Los precios de la avena forrajera alemana se mantienen estables tras un repunte mientras aumentan los riesgos de oferta en el mar Negro
Los precios de la avena forrajera alemana se mantienen firmes tras un pequeño repunte, apoyados por riesgos de cosecha relacionados con el calor y renovadas interrupciones de las exportaciones del mar Negro. Perspectiva a corto plazo: lateral a más firme.
Prices
La avena de calidad forrajera alemana (EXW norte de Alemania) se indica actualmente en torno a 195 EUR/t, sin cambios día a día pero aproximadamente un 9% por encima de los niveles de principios de julio cercanos a 179 EUR/t. La avena forrajera ucraniana (FCA Odesa) se ha debilitado hasta alrededor de 220 EUR/t, unos 20 EUR/t por debajo de los valores de principios de mes, ampliando su descuento frente al origen de Europa occidental.
En el mercado de futuros, los precios internacionales de referencia de la avena retrocedieron alrededor de un 1,5% el 24 de julio, pero siguen casi un 20% más altos en el mes y aproximadamente un 10% por debajo de los niveles de hace un año, lo que refleja un mercado que ha rebotado desde los mínimos de primavera pero que no está en un modo plenamente alcista. En este contexto, los valores spot alemanes parecen razonablemente valorados a ligeramente apoyados, especialmente considerando los precios más altos en el conjunto de la cesta de cereales forrajeros de la UE.
Supply & Demand
Los fundamentos de la avena en la UE son relativamente holgados de cara a la campaña 2026/27, con el USDA proyectando solo un ligero retroceso en la producción de avena de la UE y existencias finales aún elevadas frente a la década anterior. Sin embargo, la disponibilidad local en el noroeste de Alemania es más sensible a las variaciones meteorológicas, y el reciente episodio de calor ha generado dudas sobre el peso final del grano y la calidad.
En la región del mar Negro, las exportaciones de grano de Ucrania continúan, pero afrontan nuevas interrupciones. Ataques recientes han dañado infraestructuras clave de exportación y han reducido temporalmente la llegada de buques mercantes a los principales puertos ucranianos del mar Negro, lo que ha llevado a depender más de las rutas del Danubio y el ferrocarril. Aunque la avena representa una parte menor del total de exportaciones, cualquier nuevo cuello de botella podría tensionar la oferta regional y apuntalar los precios de la avena ucraniana y de la UE.
Weather & Crop Conditions (DE focus)
Alemania ha estado registrando episodios repetidos de calor y sequedad, con temperaturas en julio muy por encima de las medias de largo plazo en muchas regiones. En Baja Sajonia y estados vecinos – zonas clave tanto de cultivo de avena como de demanda de pienso – los recientes periodos de calor y sequedad han seguido a una campaña ya tensionada por la falta de humedad, aumentando el riesgo de penalizaciones en rendimiento y granos más ligeros en las parcelas de maduración tardía.
Para los próximos tres días, los pronósticos para el norte de Alemania apuntan a condiciones cálidas y parcialmente nubladas, con solo chubascos ligeros y dispersos y sin lluvias generalizadas e intensas. Esto difícilmente revertirá la sequedad existente, pero al menos debería evitar nuevos episodios extremos de calor que puedan dañar aún más los cultivos. En conjunto, el tiempo a muy corto plazo es neutro a ligeramente alcista para los precios: impide una mejora importante en las perspectivas de rendimiento y, al mismo tiempo, evita un estrés agudo adicional.
Fundamental Drivers
- Valor relativo frente a otros cereales forrajeros: Las fábricas de pienso alemanas vigilan la relación de precios de la avena con la cebada y el trigo. Con los precios de la cebada y el trigo también elevados por el factor meteorológico y los riesgos en el mar Negro, la avena sigue siendo competitiva en muchas fórmulas de pienso, lo que respalda una demanda estable.
- Logística y prima de riesgo del mar Negro: Las nuevas preocupaciones de seguridad en el mar Negro incrementan los costes de flete y riesgo para las exportaciones ucranianas, incluida la avena, y podrían reducir los flujos si las interrupciones persisten, aportando un apoyo estructural a los precios de origen UE.
- Entorno macro y de futuros: El reciente rally en los futuros globales de avena, aunque en pausa esta semana, indica que el mercado está incorporando balances más ajustados en Norteamérica y Europa, lo que limita el potencial bajista de los precios físicos en Alemania.
Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)
- Para compradores de pienso (Alemania): Aprovechar cualquier pequeño retroceso hacia la zona media-alta de 180 EUR/t EXW (equivalentes regionales) para ampliar la cobertura a corto plazo hasta principios del cuarto trimestre, pero evitar sobrecomprar a plazos lejanos mientras aún se terminan de concretar los volúmenes de cosecha en la UE.
- Para productores/vendedores: Mantener una postura de oferta ligeramente firme; los niveles actuales en torno a 195 EUR/t reflejan tanto el riesgo meteorológico local como las interrupciones de oferta externa. Considerar ventas incrementales en pruebas por encima de la zona baja de los 200, especialmente si se relajan las tensiones en el mar Negro.
- Para traders: Vigilar de cerca la evolución del tráfico marítimo en el mar Negro: cualquier suspensión prolongada de las llegadas de buques de gran calado o daños adicionales en infraestructuras justificaría una prima de riesgo más elevada sobre la avena de la UE y de Ucrania y podría desencadenar un rápido estrechamiento de bases.
3-Day Price Indication (Region: DE)
- Alemania, Norte (EXW avena forrajera): Lateral a ligeramente más firme. Rango esperado: ~190–200 EUR/t durante los próximos tres días de negociación, con un potencial bajista limitado dadas las condiciones meteorológicas y los factores de riesgo externos.
- Avena importada del mar Negro a DE (equivalente CIF): Ligera presión alcista por mayores costes de flete y primas de riesgo, parcialmente compensada por valores FCA ucranianos más débiles; el efecto neto es un coste de reposición estable a más firme.