Futuros de avena suben junto con el trigo, mientras la demanda de pienso en la UE se debilita
Los futuros de avena en la CBOT suben junto con el trigo mientras los precios de la avena forrajera en la UE se mantienen bajos. Análisis de precios, oferta, demanda, meteorología y perspectivas de negociación a corto plazo.
Precios
Los futuros de avena en la CBOT se han afianzado junto con el trigo tras la festividad del Día del Trabajo en EE. UU. La avena de septiembre de 2026 se negoció recientemente en torno a 343,50–350,25 US¢/bu, mientras que diciembre de 2026 se sitúa cerca de 370–375 US¢/bu, lo que implica un carry del 7–9% hacia el invierno y un fuerte rebote respecto a los niveles de agosto.
Convertido a EUR, el contrato de diciembre de 2026 en torno a 3,70 USD/bu equivale aproximadamente a 1,25–1,30 EUR/bu, o unos 0,23–0,24 EUR/kg (asumiendo 36,7 kg/bu y 1 EUR ≈ 1,10 USD). En el mercado físico, la avena forrajera de calidad pienso alemana EXW Drentwede ha subido ligeramente de 0,195 a 0,200 EUR/kg desde mediados de agosto, mientras que la avena forrajera ucraniana FCA Odesa se mantiene en torno a 0,19 EUR/kg, lo que subraya una base de contado relativamente estrecha pero estable.
Oferta y demanda
Los datos de la CBOT y las cifras recientes de exportación del USDA para el trigo ponen de relieve un entorno más amplio de cereales con flujos restringidos desde el mar Negro y exportaciones estadounidenses lentas. Los envíos de trigo en 2026/27 se sitúan alrededor de un 28% por debajo del año pasado, a pesar de que la cosecha estadounidense va por delante de la media y de que Ucrania está cerca de completar una cosecha de trigo de casi 25 millones de toneladas con rendimientos respetables. Esta combinación mantiene los precios mundiales de los cereales sustentados y, por correlación, proporciona un suelo para la avena.
En el complejo de la avena en Europa, la superficie sembrada para 2026/27 se mantiene históricamente alta a pesar de una ligera reducción prevista, ya que los agricultores siguen viendo la avena como relativamente rentable frente a otros cereales de primavera. El consumo humano de avena en la UE continúa al alza gracias a la avena en copos y las bebidas a base de avena, mientras que se espera que el uso para pienso disminuya ligeramente, liberando volúmenes adicionales para la exportación desde la región nórdica y báltica.
En el lado de la demanda, los compradores internacionales de cereales en Asia y África están recalibrando los orígenes del trigo —hacia Australia, Argentina y la UE— en medio de la persistente incertidumbre sobre las exportaciones rusas y ucranianas. Aunque estos flujos se centran en el trigo, tensan la capacidad logística global y mantienen elevados los fletes y las primas de riesgo, lo que brinda un apoyo moderado a la avena como mercado cerealista más pequeño pero relacionado.
Fundamentales y meteorología
La curva de futuros de avena hasta 2028 muestra una estructura relativamente plana pero con ligera pendiente alcista, con los contratos diferidos (2027–28) negociándose solo modestamente por encima de los meses cercanos, lo que señala que no hay una escasez pronunciada a largo plazo. Las ganancias a lo largo de la curva de aproximadamente 1,4–2,0% en las últimas sesiones reflejan la recuperación más amplia de los mercados de cereales más que shocks específicos de la avena. El interés abierto sigue concentrado en el contrato de diciembre de 2026, lo que indica que este es la referencia clave para cobertura y descubrimiento de precios.
En cuanto al tiempo, las previsiones agroclimáticas y comerciales actualizadas de Canadá apuntan a temperaturas por encima de lo normal y precipitaciones de normales a superiores a lo normal en gran parte de las Praderas hasta comienzos de otoño. Este patrón en general favorece el avance de la cosecha de cereales tardíos como la avena, aunque con cierto riesgo de retrasos puntuales por chubascos. En conjunto, no se observa actualmente ninguna amenaza importante para el rendimiento o la calidad de los campos de avena restantes en Norteamérica.
Perspectivas a corto plazo e ideas de negociación
- Agricultores (UE, especialmente Alemania): Con los precios locales de la avena forrajera en torno a 0,20 EUR/kg y los futuros respaldados por el trigo, consideren escalonar ventas en nuevos repuntes, especialmente si el contrato de avena de diciembre de 2026 en la CBOT supera claramente los 380 US¢/bu. Mantengan parte del volumen sin precio fijado dada la aún elevada tensión geopolítica.
- Compradores de pienso (UE y Mediterráneo): El estrecho diferencial entre la avena forrajera alemana y ucraniana (0,20 frente a 0,19 EUR/kg) respalda coberturas oportunistas de las necesidades para el 4T 2026–1T 2027, especialmente si la logística desde la región del mar Negro sigue siendo fiable.
- Especuladores: El mercado de la avena tiene poca liquidez; las subidas recientes responden en gran medida al beta frente al trigo y los cereales en general. Las posiciones largas seguidoras de tendencia deben gestionarse con un control de riesgo muy estricto, ya que cualquier distensión en las tensiones del mar Negro o una mayor competencia exportadora podrían desencadenar una corrección brusca.
Visión direccional a 3 días (en EUR)
- Avena CBOT (equivalente en EUR): Ligeramente más firme a lateral, siguiendo al trigo; es probable la volatilidad intradía en torno a titulares geopolíticos.
- Avena forrajera EXW Alemania: Estable a ligeramente más firme alrededor de 0,20 EUR/kg a medida que la fortaleza de los futuros se traslada lentamente a las ofertas de contado.
- Avena forrajera FCA Odesa (Ucrania): En gran medida estable cerca de 0,19 EUR/kg, con un potencial alcista limitado por la competencia de otros cereales forrajeros del mar Negro.