Los precios de las pasas aumentan ligeramente debido a la sólida demanda de India y la ajustada oferta global sin semillas

Los precios de pasas de origen indio y de exportación están aumentando gradualmente, liderados por modestos aumentos en las ofertas de Nueva Delhi y por cotizaciones estables a firmes de lotes originarios de Turquía, Chile, China y Afganistán hacia Europa. El mercado sigue sostenido por una oferta estructuralmente más ajustada de pasas sin semillas, mientras que la demanda es cautelosa y altamente sensible a los precios. Después de un breve período de comercio lateral a principios de mayo, las pasas han tomado una tendencia ligeramente alcista en los orígenes clave, con India mostrando incrementos diarios marginales y las sultanas turcas manteniéndose firmes. Los precios de las uvas secas en los mandis indios indican una sólida absorción interna, mientras que los niveles FCA europeos para lotes chilenos, chinos y afganos han aumentado en línea con los costos de flete y logística. El clima en las principales áreas de producción de Turquía, India y China es estacionalmente cálido sin estrés mayor, apoyando la calidad pero aún no justificando una prima de riesgo significativa. A corto plazo, los precios parecen apoyarse ligeramente hacia arriba en lugar de estar a punto de un estallido importante.

Precios y Diferenciales (Todos los valores en EUR)

Nota: Ofertas denominadas en USD convertidas a ≈1.07 USD/EUR; los cambios reflejan movimientos internos semanales.

Instantánea de Oferta y Demanda

La oferta global de pasas sin semillas en 2025/26 es inferior año tras año, con productores importantes como India, Turquía y Chile mostrando una producción reducida en comparación con la temporada anterior, según los balances recientes de la industria. El Consejo Internacional de Nueces y Frutas Secas proyecta que la producción mundial de pasas en 2025/26 caerá casi un 14% desde 2024/25, con India pasando de 245,000 t a unas 160,000 t y Turquía de alrededor de 226,000 t a 165,000 t. Esta escasez estructural es el principal motor alcista detrás de los precios firmes actuales.

En el lado de la demanda, los precios al por menor de las pasas envasadas en India han suavizado ligeramente en las últimas semanas, consistente con un comportamiento del consumidor más sensible a los precios. Sin embargo, los precios al por mayor de las uvas secas en los mandis de Karnataka alrededor de €1.20–1.25/kg equivalente indican una extracción interna estable a buena. En los mercados de exportación, los compradores de confitería y panadería en Europa están reabasteciendo solo en caídas de precios, pero tienen una capacidad limitada para cambiar de las pasas debido a restricciones de formulación, manteniendo una base bajo la demanda.

Clima y Condiciones de Cultivo (AF, CL, CN, IN, TR)

Turquía (TR)

El clima en Manisa, la zona central de sultanas de Turquía, ha sido estacionalmente cálido y seco en mayo, con temperaturas diurnas en su mayoría en el rango de 20 a 30 °C y sin heladas o granizadas ampliamente reportadas. Las condiciones son en general favorables para el crecimiento de la vid y la formación de bayas, apoyando expectativas de una cosecha normal o ligeramente por debajo de la tendencia en 2026, después de la reducción en la oferta de la temporada pasada. La ausencia de estrés climático agudo esta semana reduce el riesgo de clima a la alza en el corto plazo.

India (IN)

En los distritos de pasas de Maharashtra, el calor se ha intensificado hacia finales de mayo, pero esto ahora es principalmente post-cosecha para la cosecha principal de secado y afecta principalmente el almacenamiento y la logística más que el rendimiento. Las plataformas recientes de precios agrícolas muestran precios firmes de uvas secas en Karnataka y el oeste de India, sugiriendo que el superávit de suministro interno de la menor cosecha de 2025/26 es limitado. Por lo tanto, el clima es neutral a favorable para la calidad, pero no es un motor importante de precios a corto plazo esta semana.

China (CN)

Xinjiang, la región principal de pasas de China, ha entrado en su fase de crecimiento cálido; no se han señalado interrupciones importantes o episodios de heladas en los últimos días en los resúmenes climáticos regionales. Si bien se están refinando los pronósticos estacionales completos, el patrón actual de calor estable apoya un buen desarrollo de la vid. En ausencia de titulares adversos, los mercados consideran a China como un contribuyente constante a la oferta global con alrededor de 190,000 t para 2025/26.

Chile (CL)

La cosecha de pasas de Chile está en gran medida finalizada; la cobertura climática nacional reciente destaca patrones más frescos y húmedos en partes del país, pero no se han reportado nuevos eventos de calor extremo o incendios forestales que afecten los viñedos en la última semana. Las proyecciones del USDA ya incorporan una reducción en el área de uvas de mesa y una ligera disminución en la producción de pasas (alrededor de 62,000 t) para 2025/26, manteniendo la oferta de exportación chilena contenida pero predecible.

Afganistán (AF)

El sector de pasas de Afganistán sigue siendo pequeño en términos globales, con alrededor de 20,000 t de producción en 2025/26, pero desempeña un papel desproporcionado en el comercio regional hacia Asia Central y Occidental. El clima en los valles del norte clave ha sido estacionalmente cálido con lluvias dispersas, apoyando los viñedos después de las precipitaciones invernales anteriores. No han surgido nuevos informes de daños climáticos a gran escala en los últimos tres días, por lo que los movimientos de precios para las pasas de alimentación e industriales de origen afgano hacia Europa están más impulsados por la logística y la demanda que por el clima esta semana.

Fundamentos y Flujos Comerciales

• Balances de producción: El balance global de marzo de 2026 muestra una producción mundial de pasas de aproximadamente 1.16 millones de t en 2025/26 frente a 1.35 millones de t en 2024/25, con un consumo proyectado cerca de 1.31 millones de t. Se espera que las existencias se reduzcan, reforzando un trasfondo alcista a medio plazo.
• Enfoque de exportación: Turquía y EE. UU. siguen siendo los mayores exportadores por volumen, con Chile, Irán, Sudáfrica, China e India como proveedores clave de segundo nivel. Las exportaciones totales de Turquía se mantienen sólidas a principios de 2026, reflejando una demanda europea saludable.
• Mercado interno de India: Los datos de los mandis muestran precios firmes para las uvas secas en Karnataka a partir del 21 de mayo de 2026, consistentes con una disponibilidad interna más ajustada tras una cosecha menor. Los índices generales de precios de alimentos en India también indican precios elevados en puerta de la granja en comparación con el año pasado.
• Factores especulativos y macro: Los mercados de productos agrícolas más amplios se apoyan en preocupaciones sobre la volatilidad climática y los costos de insumos, lo que alienta a los comerciantes a mantener cierta longitud en las carteras de frutas secas y nueces, incluso cuando la demanda de los usuarios finales se suaviza marginalmente.

Perspectivas a Corto Plazo (3 Días) e Ideas de Comercio

Dirección de precios regionales a 3 días (en términos de EUR)

• India (IN, FOB Nueva Delhi): Ligeramente más fuerte. El ajuste en el stock nacional y las consultas de exportación estables deberían mantener las pasas doradas y marrones AA aumentando alrededor de €0.01–0.02/kg durante los próximos tres días.
• Turquía (TR, FOB/FCA europea): Mayormente estable a ligeramente más fuerte. Sin nuevos golpes climáticos y un buen interés por exportaciones; los movimientos a corto plazo probablemente estarán dentro de ±1%.
• China (CN, FCA UE): Estable. Las sultanas de Xinjiang hacia Europa deberían seguir el flete y el FX, con pocas noticias sobre la cosecha que muevan los precios en ninguna dirección.
• Chile (CL, FCA UE): Estable a firme. El superávit exportable limitado apoya las primas actuales para los flame jumbos; a corto plazo, hay un límite a la baja.
• Afganistán (AF, alimentación/industrial hacia UE): Estable. Los precios siguen principalmente a la logística y los orígenes de menor calidad competidores; no se observa un choque de suministro agudo.

Perspectivas Comerciales

• Importadores / envasadores (UE, MENA): Utilizar cualquier baja menor para extender la cobertura en las pasas doradas indias y las sultanas turcas durante el tercer trimestre de 2026, ya que los balances globales apuntan a más reducciones de existencias.
• Productores (IN, TR, CN, CL, AF): Mantener disciplina en las ofertas; la fortaleza actual de los precios está fundamentalmente respaldada, y no se justifica un descuento agresivo a menos que el clima de las nuevas cosechas se vuelva claramente favorable y la demanda se debilite aún más.
• Comerciantes a corto plazo: Preferencia por el lado largo en grados de calidad sin semillas, con stops ajustados; el potencial al alza es moderado, pero la relación riesgo-recompensa aún favorece una pequeña posición alcista en las próximas semanas.