Los renovados ataques entre Estados Unidos e Irán estrechan el cuello de botella de Ormuz mientras el comercio de petroleros y gas queda bajo fuego

La escalada de hostilidades entre Estados Unidos e Irán ha vuelto a concentrar el riesgo en el Estrecho de Ormuz y el Mediterráneo oriental, con nuevos ataques estadounidenses contra objetivos iraníes, ataques con misiles iraníes contra bases estadounidenses en Jordania e incidentes con drones que involucran gaseros en el puerto de Damieta, en Egipto. En conjunto, refuerzan una prima de riesgo de guerra en las rutas de crudo, productos refinados y GNL. Los traders están recalibrando su exposición a las cargas del Golfo y a suministros alternativos de la cuenca atlántica a medida que se ajustan los fletes, los seguros y los precios inmediatos.

El ejército estadounidense declaró a primera hora del jueves (30 de julio) que había completado una “fuerte ola de ataques” contra Irán tras interceptar un ataque con misiles iraní contra una base estadounidense en Jordania, dirigiéndose contra instalaciones de la Guardia Revolucionaria vinculadas a capacidades de misiles, drones y marítimas a lo largo de la costa sur de Irán y en islas cercanas al Estrecho de Ormuz. Irán, por su parte, ha reconocido haber lanzado misiles contra la base aérea Muwaffaq Salti en Jordania y continuar con ataques contra buques en torno a Ormuz, mientras que empresas de seguridad marítima informan de ataques con drones que han provocado incendios en buques gaseros en la terminal de Damieta, en el Mediterráneo.

Introduction

Los renovados ataques marcan una fuerte re-escalada de la guerra que comenzó en febrero y que se ha centrado cada vez más en pasos marítimos estratégicos. La más reciente operación de dos horas de Washington se concentró en defensas costeras, centros de mando y sistemas de misiles y drones utilizados para amenazar el tráfico comercial a través del Estrecho de Ormuz, donde, según evaluaciones recientes de Estados Unidos, las acciones de Irán ya han “cerrado de facto” la vía marítima a los envíos energéticos globales.

Al mismo tiempo, informaciones británicas y regionales apuntan a ataques con drones contra buques gaseros, incluidos incidentes en Damieta, un importante centro exportador de GNL para cargamentos egipcios y reexportados hacia Europa. Estos incidentes se suman a anteriores ataques contra petroleros y buques de GNL en Ormuz y sus alrededores, elevando el riesgo no solo para los productores del Golfo sino también para los flujos de gas del Mediterráneo.

Immediate Market Impact

Con Ormuz descrito como “cerrado de facto” a los envíos energéticos globales, la disponibilidad física de crudo y condensado del Golfo para entrega inmediata se ve limitada pese a la continuidad de la capacidad de producción en los principales exportadores. Flujos que antes representaban aproximadamente el 20% del petróleo comercializado en el mundo y volúmenes significativos de GNL están siendo desviados, demorados o retenidos, lo que ajusta los balances a corto plazo y sostiene precios spot y de plazos cercanos más altos en relación con los meses posteriores.

Los costes de flete y seguro para los buques que transitan por el golfo Pérsico y el golfo de Omán están aumentando a medida que las aseguradoras revalúan el riesgo de guerra tras repetidos ataques contra la navegación comercial, incluidos petroleros alcanzados por drones o proyectiles desconocidos frente a Omán y en el mar Rojo. Estos mayores costes logísticos se trasladan a los precios entregados para refinerías e importadores en Europa y Asia, lo que potencialmente amplía los diferenciales entre crudos de origen en el Golfo y calidades alternativas de la cuenca atlántica.

En los mercados de gas, los incendios en buques relacionados con GNL en Damieta y los anteriores impactos contra metaneros cataríes en Ormuz o sus proximidades subrayan un riesgo dual de cuellos de botella para los compradores en Europa y Asia. Incluso sin pérdidas de volumen grandes y confirmadas, la percepción de vulnerabilidad de las rutas de suministro de GNL tanto del Golfo como del Mediterráneo oriental está consolidando primas de riesgo en licitaciones de cargamentos inmediatos y podría apuntalar los precios en los hubs europeos si las interrupciones persisten.

Supply Chain Disruptions

Las operaciones portuarias y de navegación en torno a la costa sur de Irán y a islas como Qeshm, Kish y Abu Musa siguen bajo presión por los repetidos ataques aéreos estadounidenses dirigidos contra activos navales y defensas costeras. Los daños a la infraestructura y la persistente actividad militar complican la programación de petroleros, el suministro de combustible y los servicios de practicaje alrededor de Bandar Abbas y en los accesos adyacentes a Ormuz, añadiendo tiempo y coste a los viajes.

Fuera del Golfo, el ataque con dron reportado contra un buque flotante de almacenamiento de gas vinculado a Estados Unidos y los incendios en gaseros en Damieta elevan el riesgo de interrupciones intermitentes en la principal terminal exportadora de Egipto. Cualquier ralentización preventiva de las operaciones de carga, refuerzo de los controles de seguridad o cierres temporales podría demorar los envíos a compradores europeos que dependen de los volúmenes egipcios para compensar la reducción de los flujos por gasoducto rusos.

A nivel regional, los ataques y amenazas contra buques saudíes, cataríes y de otros países del Golfo, incluidos anteriores golpes a petroleros de Arabia Saudí y Catar y las afirmaciones de los hutíes de haber obligado a buques saudíes a dar media vuelta, están llevando a algunos operadores a desviar rutas alrededor del cabo de Buena Esperanza o a aplazar zarpeos por completo. Esto alarga los tiempos de tránsito e inmoviliza tonelaje, contribuyendo a una menor disponibilidad de petroleros y metaneros.

Commodities Potentially Affected

• Petróleo crudo (calidades medias y ligeras agrias) – Directamente expuesto a los cierres de Ormuz y a ataques contra petroleros; los principales productores del Golfo dependen de esta ruta para sus exportaciones a Europa y Asia, lo que sostiene niveles más altos de los índices de referencia y de los diferenciales regionales.
• GNL y contratos indexados a gasoductos – El riesgo para el GNL catarí y de otros productores del Golfo que se transporta por Ormuz, junto con los incidentes en la terminal de Damieta en Egipto, puede impulsar al alza los precios spot de GNL y en los hubs europeos y reconfigurar los diferenciales entre la cuenca atlántica y la cuenca del Pacífico.
• Productos petrolíferos refinados (diésel, gasolina, jet) – Las interrupciones en la logística de exportación de las refinerías del Golfo y los mayores tiempos de viaje para los barriles de sustitución pueden tensionar los balances de destilados medios y gasolina, especialmente en Europa y partes de Asia.
• Aceites vegetales y productos agrícolas blandos en rutas vinculadas a Suez/Ormuz – Aunque no son objetivos principales, mayores primas de riesgo de guerra y congestión en los principales corredores Este–Oeste pueden elevar los costes de flete de aceite de palma, azúcar, cereales y otras cargas a granel que transitan por el mar Rojo y el mar Arábigo.
• Fertilizantes y materias primas petroquímicas – Las exportaciones de amoníaco, urea y materias primas desde el Golfo afrontan las mismas restricciones de petroleros y seguros, con posibles efectos indirectos sobre los precios de fertilizantes y los costes de insumos agrícolas.

Regional Trade Implications

Los proveedores tradicionales del Golfo hacia Europa y Asia tienen crecientes dificultades para mantener programas de exportación normales mientras Ormuz siga altamente militarizado. Es probable que esto sostenga la desviación del comercio hacia crudos de África occidental, la costa estadounidense del Golfo y el mar del Norte para las refinerías europeas, mientras que los compradores asiáticos podrían apoyarse más en suministros de la cuenca atlántica y en flujos rusos allí donde estén disponibles.

Los compradores europeos de gas podrían incrementar aún más su dependencia del GNL estadounidense y de suministros por gasoducto desde Noruega y el norte de África para cubrir el riesgo de interrupciones en los flujos cataríes o egipcios. Los países con capacidad de regasificación flexible y carteras diversificadas, como España y el Reino Unido, están mejor posicionados, mientras que los mercados más expuestos del Mediterráneo oriental y el sureste de Europa podrían afrontar márgenes más ajustados.

Por el contrario, los productores fuera de la zona de conflicto, incluidas las Américas y partes de África, pueden beneficiarse de mejores netbacks a medida que sus cargamentos capturan parte de la prima de riesgo de guerra asociada a las rutas del Golfo y del Mediterráneo oriental. No obstante, el aumento de los costes globales de flete y seguro compensará parcialmente estas ganancias y puede ejercer presión sobre los importadores netos de mercados emergentes.

Market Outlook

A corto plazo, es probable que los mercados energéticos sigan muy sensibles a los titulares, con bruscas oscilaciones intradiarias ante cualquier informe de nuevos ataques contra buques, daños en terminales de exportación o aperturas diplomáticas sobre Ormuz. Cabe esperar que la actividad en opciones y la volatilidad en los índices de referencia de crudo y gas se mantengan elevadas mientras el tráfico comercial a través del estrecho y en Damieta opere bajo una amenaza constante de ataque.

Los traders siguen de cerca si los cierres de facto en Ormuz dan paso a convoyes limitados y escoltados o a un mecanismo más formal de gestión del tráfico, como el que se exploró anteriormente con mediación omaní, y si Egipto refuerza los protocolos de seguridad en torno al transporte de GNL y gas en el Mediterráneo. Cualquier vía creíble de desescalada podría aliviar las primas de riesgo, pero los repetidos incidentes sugieren que los participantes del mercado deberían prepararse para un periodo prolongado de flujos restringidos y desviados.

CMB Market Insight

Los últimos intercambios entre Estados Unidos e Irán subrayan que la seguridad marítima energética, más que la capacidad de producción upstream, es la principal restricción sobre los balances globales. Para los traders de materias primas y los compradores downstream, el foco estratégico se centra ahora en la resiliencia logística: diversificación de orígenes, flexibilidad de fletamento y gestión de la exposición a las rutas de Ormuz y del Mediterráneo oriental.

Dada la concentración de los flujos de crudo y GNL a través de estos cuellos de botella, incluso daños físicos limitados pueden generar efectos desproporcionados en precios y volatilidad. Mantener la opcionalidad entre cuencas y supervisar la evolución de las condiciones de riesgo de guerra y de seguros seguirá siendo crucial para las estrategias de gestión de riesgos y de aprovisionamiento en las próximas semanas.