Mercado de Amêndoas se mantém firme com a demanda festiva da Índia encontrando importações caras

Os preços das amêndoas estão sendo negociados com viés firme na aproximação do Diwali, à medida que a demanda indiana colide com custos elevados de importação e frete, enquanto os preços na origem nos EUA e na Espanha permanecem amplamente estáveis. O resultado são margens mais apertadas para importadores e varejistas e uma crescente sensibilidade dos consumidores aos preços, mas ainda sem sinais claros de uma correção sustentada. O complexo de frutas secas da Índia se fortaleceu antes da temporada de festividades, com as amêndoas importadas entre os principais produtos em alta. Custos logísticos mais elevados, associados às tensões geopolíticas na Ásia Ocidental, à rúpia mais fraca e a interrupções seletivas no fornecimento, estão elevando os preços colocados para os compradores indianos, embora as reações no atacado variem conforme a qualidade e o mercado. Consumidores e compradores corporativos de presentes estão respondendo reduzindo volumes ou optando por qualidades inferiores, o que pode limitar novas altas significativas após o pico festivo.

Preços

Na Índia, as cotações no atacado de amêndoas e outras frutas secas importadas subiram no fim de outubro, à medida que as despesas de importação aumentam e os comerciantes incorporam a demanda do Diwali. Relatórios das principais cidades indianas indicam que os preços de varejo das amêndoas estão cerca de 20–25% acima dos níveis do ano passado em alguns mercados, enquanto embaladores de caixas de presentes frequentemente mantêm os preços das caixas inalterados, mas reduzem o conteúdo de castanhas para administrar os custos. Na origem, o movimento dos preços é mais contido. As atuais cotações de exportação em EUR mostram os miolos de amêndoa dos EUA, natural nonpareil 27/30 orgânico, FOB Washington D.C., a 9.35 EUR, enquanto a amêndoa carmel SSR 18/20 dos EUA está a 6.70–6.74 EUR, FAS. As ofertas espanholas de Madri estão ligeiramente mais fracas semana a semana, com os tipos Marcona, Valencia e Guara registrando pequenas quedas de 0.04–0.05 EUR na maioria das classificações, sugerindo um tom estável a levemente mais fraco na origem, mesmo com o aumento dos custos colocados na Índia.

table Origem Produto Termo Último preço (EUR) Preço anterior (EUR) Data de atualização US Miolos de amêndoa, natural 27/30, nonpareil ssr, orgânico FOB Washington D.C. 9.35 9.40 2026-10-23 US Miolos de amêndoa, carmel ssr 18/20 FAS Washington D.C. 6.70 6.75 2026-10-23 ES Miolos de amêndoa, Marcona 12/14 FOB Madri 6.66 6.70 2026-10-23 ES Miolos de amêndoa, Valencia 12/14 FOB Madri 7.30 7.35 2026-10-23

Oferta e Demanda

A Índia é o principal fator de demanda no período atual. As compras festivas para o Diwali elevaram o giro de amêndoas, pistaches, tâmaras e passas, mas os preços mais altos estão incentivando a substituição por produtos mais baratos, à medida que famílias e empresas ajustam a composição e o volume de frutas secas nos sortimentos de presentes. O fortalecimento relatado dos preços no atacado das amêndoas em mercados indianos selecionados destaca a firmeza da demanda subjacente, embora alguns compradores estejam adiando ou fracionando as compras. Do lado da oferta, os fluxos de importação aumentaram e, em alguns centros, chegadas recordes de amêndoas em setembro ajudaram a evitar uma escassez efetiva, mantendo os ganhos de preço moderados, em vez de explosivos. Ainda assim, interrupções nas principais rotas marítimas da Ásia Ocidental e custos mais altos de contêineres e seguros estão sendo incorporados aos valores colocados e ampliando os prazos de entrega. Os importadores indianos estão, portanto, enfrentando um paradoxo de disponibilidade física abundante na origem, mas logística cara e incerta, com a fraqueza cambial acrescentando uma camada adicional de custos.

Fundamentos

O cenário global de produção é moderadamente favorável. As primeiras indicações da colheita de 2026 na Califórnia apontam para uma safra menor que a do ano passado em termos de miolo, com rendimentos variáveis e tendência a tamanhos menores de miolo em algumas variedades importantes, reforçando as expectativas de uma safra 2026/27 inferior à de 2025/26. Ao mesmo tempo, os indicadores de qualidade para classificações de destaque, como a Nonpareil, são geralmente favoráveis, limitando qualquer forte prêmio de qualidade.

Na Europa, estima-se que a safra espanhola de amêndoas de 2026/27 seja significativamente maior na comparação anual, oferecendo opções adicionais de fornecimento aos importadores, especialmente nos mercados mediterrâneos e do Oriente Médio. No entanto, o benefício dessa safra maior para os compradores indianos está sendo parcialmente compensado por restrições logísticas e taxas de frete elevadas nas rotas que atravessam a Ásia Ocidental. De modo geral, os fundamentos não indicam uma escassez estrutural de amêndoas no mundo, mas sim uma reprecificação dos custos ao longo da cadeia de abastecimento, particularmente para destinos fortemente dependentes de importações marítimas e de moedas sensíveis.

Monitoramento do Clima e da Logística

O clima no Vale Central da Califórnia permitiu uma conclusão amplamente pontual da colheita, com os produtores agora concentrados na irrigação pós-colheita e no manejo dos pomares para a próxima temporada. O clima no curto prazo é menos crítico para a safra de 2026, mas será importante para a floração e a formação dos frutos no início de 2027. Na Espanha, as condições de cultivo geralmente favoreceram a maior safra de 2026/27, com os índices da temporada atual ligeiramente abaixo da média de longo prazo, mas ainda consistentes com a previsão de produção elevada.

Em contraste, a logística continua sendo um fator de risco mais imediato que o clima para os importadores indianos. As tensões geopolíticas persistentes na Ásia Ocidental estão afetando rotas marítimas, prêmios de seguro e tempos de trânsito, elevando o custo total de trazer amêndoas dos EUA e da Europa para os portos indianos. Qualquer nova escalada que reduza a disponibilidade de contêineres ou redirecione o tráfego poderá manter a pressão de alta sobre os valores CIF sensíveis ao frete, mesmo que os preços FOB na origem permaneçam amplamente estáveis.

Perspectiva de Curto Prazo e Visão de Negociação

• Viés de preço: Firme a ligeiramente mais fraco após o Diwali. Os custos elevados de importação e frete, além da rúpia mais fraca, devem sustentar os preços no atacado no curtíssimo prazo, mas as chegadas recordes e uma safra global confortável limitam o potencial de alta quando a demanda festiva diminuir.
• Para importadores: Evitar uma cobertura futura excessivamente agressiva nos atuais níveis de custo colocado. Considerar compras escalonadas e diversificação de origens (EUA versus Espanha) para equilibrar o risco logístico e a base, monitorando de perto o frete e o câmbio.
• Para torrefadores e embaladores: Aproveitar qualquer queda após o Diwali, caso se concretize, para recompor os estoques operacionais, em vez de perseguir a demanda festiva de última hora a preços máximos. Explorar tamanhos e combinações flexíveis de embalagens para administrar a sensibilidade dos consumidores aos preços.
• Para varejistas: Manter o foco promocional em embalagens econômicas e ofertas de mix de castanhas, pois alguns consumidores já estão optando por produtos mais baratos ou reduzindo as quantidades em resposta à maior inflação das frutas secas.

Visão Direcional de 3 Dias (cotações spot)

• Origem EUA, FOB/FAS (Washington D.C.): Lateral a moderadamente firme nos próximos três dias, à medida que os exportadores mantêm as ofertas estáveis enquanto monitoram o frete e o câmbio.
• Origem Espanha, FOB Madri: Amplamente estável, com leve tom de baixa, à medida que a maior safra de 2026/27 sustenta a disponibilidade e os compradores na Índia e em outros mercados demonstram sensibilidade crescente aos preços.
• Atacado na Índia (período do Diwali): Firme, mas próximo de um platô; o risco de uma pequena correção aumenta quando as compras para o festival diminuírem e as importações elevadas forem totalmente absorvidas pela cadeia de abastecimento.