Mercado de lentejas: el mung respaldado por el MSP limita la caída mientras las lentejas globales se relajan

Los precios del mung (greengram) pasaron la mayor parte de junio bajo presión bajista debido a una oleada de llegadas de nueva cosecha a los mandis indios, pero las compras gubernamentales a gran escala al Precio Mínimo de Sustentación (MSP) han puesto efectivamente un suelo al mercado. Mientras tanto, los precios internacionales de las lentejas se desplazan ligeramente a la baja gracias a la abundante oferta canadiense y china, dejando al complejo global de lentejas en un rango levemente bajista pero apoyado en sus fundamentos. Las fuertes llegadas de junio y la expansión de la siembra de kharif señalan una disponibilidad cómoda de mung en India para los próximos meses. Sin embargo, la combinación de compras respaldadas por el MSP, una demanda de exportación más firme y persistentes preocupaciones por daños en los cultivos y el Virus del Mosaico Amarillo (YMV) está impidiendo una corrección más pronunciada. Al mismo tiempo, las ofertas FOB canadienses para lentejas verdes y rojas solo se han relajado de manera moderada, lo que sugiere que los compradores están bien abastecidos pero no enfrentan un exceso. La incertidumbre meteorológica para la campaña de legumbres 2026/27 y los riesgos del monzón relacionados con El Niño siguen siendo los factores clave impredecibles para el próximo trimestre.

Precios

El mung indio está efectivamente anclado cerca del MSP de ₹8,768 por quintal (unos 115–120 EUR/t al tipo de cambio actual), ya que muchos agricultores prefieren vender a agencias gubernamentales en lugar de aceptar ofertas al contado más bajas. Esto ha limitado el potencial bajista derivado de las fuertes llegadas de junio, de aproximadamente 150.000 t a nivel nacional.

En el segmento de lentejas ligado a la exportación, las ofertas recientes indican una tendencia de debilitamiento pero ordenada. Convirtiendo los valores FOB a EUR, los niveles indicativos actuales son:

Se describe que las ofertas en efectivo de lentejas en Canadá se han mantenido estables a algo más débiles durante junio, debido a la amplia oferta y al cauto interés comprador, con las lentejas verdes grandes manteniendo solo una prima modesta sobre las rojas según el último informe gubernamental y los comentarios del comercio.

Oferta y demanda

El balance de mung en India ha pasado a una zona cómoda en junio. Las llegadas de casi 150.000 t, especialmente desde Gujarat y Maharashtra, han incrementado la disponibilidad al contado y mantenido bien cubierta la demanda discrecional. Al mismo tiempo, la siembra de mung de kharif ya se ha expandido más de un 42% interanual hasta alrededor de 408.000 ha, lo que apunta al potencial de una cosecha mayor en 2026/27 si el clima coopera.

Las compras gubernamentales se han convertido en el principal motor de la demanda, absorbiendo una parte significativa de las nuevas disponibilidades al MSP y estabilizando así el sentimiento del mercado. Este apoyo de política se ve complementado por un consumo interno sostenido y una mejora interanual de las exportaciones, favorecida por los mayores aranceles de importación sobre los guisantes amarillos, que hacen al mung más competitivo en las mezclas de legumbres en India.

A nivel global, la oferta de lentejas es abundante. Canadá – el principal exportador – se encamina a 2026/27 con unos remanentes relativamente elevados y solo una reducción modesta (en torno al 6%) del área sembrada de lentejas, lo que limita el margen para un fuerte ajuste. Las lentejas pequeñas verdes de origen chino también aportan una oferta competitiva a los mercados de Asia y el Mediterráneo a precios ligeramente al alza pero aún históricamente atractivos.

Fundamentos y clima

A pesar de la cómoda disponibilidad general, los fundamentos del mung no son totalmente bajistas. Los informes de daños localizados en los cultivos en marzo y las persistentes preocupaciones sobre el Virus del Mosaico Amarillo en algunas zonas clave implican que los rendimientos finales no están garantizados. Cualquier agravamiento del YMV o estrés hídrico al final de la campaña podría recortar la producción y ajustar rápidamente el balance.

El avance del monzón para el kharif 2026 ha sido irregular, con déficits de lluvia y niveles más bajos en los embalses que están retrasando la siembra de varios cultivos, incluidas las legumbres, en algunas partes de India. Seguimientos recientes muestran que la siembra de kharif va por debajo del año pasado, con la superficie de legumbres particularmente afectada por lluvias tardías y desiguales. Esto añade riesgo alcista a las legumbres de coste productivo elevado más adelante en la campaña, incluso si el área de mung actualmente se reporta mayor.

Para Canadá, la última previsión estacional indica una humedad del suelo generalmente adecuada en partes de las Praderas, aunque la sequedad localizada sigue siendo motivo de preocupación. Combinado con altos inventarios iniciales, el escenario base sigue siendo el de una oferta cómoda de lentejas, aunque cualquier sobresalto meteorológico a mediados de verano durante el llenado de vaina aún podría volver a introducir primas de riesgo en los contratos de lentejas rojas y verdes.

Perspectivas del mercado a 3–6 meses

Los participantes del mercado esperan en general que los precios del mung se negocien en un rango en el corto plazo. Las fuertes llegadas y el sólido avance de la siembra deberían limitar subidas significativas, pero las compras al MSP, el interés exportador y los riesgos de producción (YMV, volatilidad del monzón) probablemente impedirán caídas pronunciadas a menos que la cosecha efectivamente recolectada supere significativamente las expectativas actuales.

Para las lentejas comercializadas, los fundamentos globales apuntan a un sesgo levemente bajista a lateral. Los grandes remanentes en Canadá y la oferta competitiva de lentejas pequeñas verdes de China sugieren que los repuntes se enfrentarán a ventas escalonadas, especialmente mientras la demanda en los principales países importadores siga siendo sensible al precio. Sin embargo, el apoyo estructural derivado del consumo estable de legumbres en India, la escasez en algunas legumbres alternativas y la incertidumbre climática juegan en contra de un colapso prolongado de los precios.

Perspectiva de negociación

• Importadores / Procesadores de alimentos: Aprovechar la debilidad actual en los precios de lentejas verdes y rojas canadienses para asegurar cobertura para el 3T–4T, pero escalonar las compras para mantener flexibilidad en caso de contratiempos climáticos.
• Compradores indios: Esperar que el mung respaldado por el MSP se mantenga firme en relación con otras legumbres; las compras oportunistas en caídas por debajo de la paridad equivalente al MSP parecen justificadas dada la posibilidad de riesgos por YMV y monzón.
• Productores (Canadá y China): Considerar coberturas a plazo incrementales en cualquier repunte impulsado por el clima, ya que los inventarios fundamentales y la superficie sembrada aún apuntan a un potencial alcista limitado a largo plazo.

Indicaciones de precios a corto plazo (3 días)

• Canadá FOB (Ottawa) – Lentejas verdes y rojas: Sesgo ligeramente bajista; es probable que los precios se mantengan dentro de ±1–2% de los niveles actuales en EUR, en medio de una demanda de exportación estable y una oferta inmediata cómoda.
• China FOB (Beijing) – Lentejas pequeñas verdes: Tono ligeramente más firme pero dentro de rango; las recientes subidas incrementales podrían hacer una pausa sin nuevas compras desde el sur de Asia y Oriente Medio.
• India – Mung (mandis, vinculado al MSP): Mayormente estable; el potencial bajista está limitado por las activas compras gubernamentales, con solo debilidad localizada y temporal posible allí donde se disparan las llegadas.