Mercado del girasol: SAFEX bajo presión, la semilla del mar Negro alcanza mínimos de dos años
Mercado del girasol en septiembre de 2026: los futuros de SAFEX ceden y los precios ucranianos de la semilla y el aceite bajan por la presión de la cosecha, mientras el segmento de confitería de la UE se mantiene estable.
Precios
Los futuros del girasol en SAFEX se debilitaron en toda la curva el 16 de septiembre, y el contrato septiembre de 2026, el más cercano, cerró en torno a ZAR 10,030/t, aproximadamente un 1.1% menos en el día, mientras que las posiciones diferidas (dic. 2026–mar. 2027) cotizaron entre ZAR 9,800–10,134/t, señalando una estructura de contango suave bajo presión de la cosecha. Esto refleja la debilidad general de las oleaginosas en el JSE, pese a unos valores de la soja relativamente más firmes.
En Ucrania, los precios spot de exportación de la semilla negra de girasol desde Odesa cedieron esta semana: las ofertas FCA de alrededor de EUR 0.44/kg y FOB de aproximadamente EUR 0.58/kg han bajado cerca de un 3–4% frente a principios de septiembre, en línea con las ofertas locales EXW y CPT, que recientemente descendieron hasta aproximadamente UAH 18,000/t (alrededor de EUR 410–420/t). El aceite de girasol crudo CPT Odesa se indica cerca de EUR 1,170/t, ligeramente por debajo de los máximos de principios de mes, confirmando un complejo de semillas más débil, aunque con realizaciones de aceite todavía razonables.
Los granos para confitería y panadería muestran un panorama más mixto. Los granos búlgaros para panadería FCA se mantienen estables cerca de EUR 0.93/kg, mientras que los granos chinos pelados para panadería FOB Pekín suben gradualmente hasta aproximadamente EUR 1.21/kg. Los granos chinos orgánicos para confitería también han aumentado ligeramente hasta alrededor de EUR 1.15/kg, lo que apunta a la resiliencia de los segmentos de mayor valor pese a la presión sobre la semilla destinada a la extracción a granel.
| Producto | Origen / Término | Último precio (EUR) | Variación semanal |
|---|---|---|---|
| Semillas de girasol, negras 98% | UA, FOB Odesa | ~0.58/kg | -1% |
| Semillas de girasol, negras 98% | UA, FCA Odesa | ~0.44/kg | -4% |
| Granos de girasol, pelados para panadería | UA, FCA Dnipro | ~0.90/kg | estable |
| Aceite de girasol, crudo | UA, CPT Odesa | ~1,170/t | +12% frente a principios de mes* |
| Futuros de semillas de girasol sep. 26 | SAFEX | ~10,030/t | -1.1% d/d |
*refleja un cambio en el nivel de cotización y un fortalecimiento del mercado subyacente frente a principios de septiembre.
Oferta y demanda
En Ucrania, el avance de la cosecha de girasol 2026/27 es el factor dominante: las rápidas entregas a extractoras y elevadores han presionado los precios de compra a la baja en aproximadamente UAH 1,500/t durante la primera mitad de septiembre, ya que los compradores aprovechan la disponibilidad de la nueva cosecha y las amplias existencias en las explotaciones procedentes de la temporada pasada. La demanda de exportación está presente, pero se ve limitada por la logística y la incertidumbre del transporte marítimo, lo que deja un mayor volumen buscando extracción nacional.
Sudáfrica presenta una combinación diferente: la cosecha actual es cómoda, y los precios débiles de SAFEX reflejan tanto la presión de la cosecha como la competencia de la soja y la canola en los mercados de piensos y aceites. Con las extractoras suficientemente cubiertas a corto plazo, los productores se ven empujados a vender en un entorno de bases más débiles, especialmente en las regiones del interior.
Por el lado de la demanda, el aceite de girasol sigue siendo competitivo en el complejo mundial de aceites vegetales pese al reciente descenso. Las ofertas de aceite crudo del mar Negro en torno a EUR 1,150–1,200/t siguen atrayendo el interés de las refinerías de la UE y de algunos compradores asiáticos, especialmente donde los mandatos de biocombustibles respaldan las mezclas con alto contenido oleico. La demanda de harina se mantiene estable por parte de los ganaderos, pero no muestra el mismo impulso de crecimiento que el aceite, limitando el potencial alcista de la semilla.
Clima y condiciones de los cultivos
El clima en las principales regiones ucranianas de girasol durante los próximos 7–10 días es, en general, favorable para la cosecha: las previsiones apuntan a condiciones mayormente secas y temperaturas moderadas en las provincias centrales y meridionales, lo que permitirá continuar las labores de campo y acelerar las entradas a los elevadores. Este patrón refuerza la presión de la oferta a corto plazo sobre los precios locales.
En Sudáfrica, las condiciones recientes han sido neutrales o ligeramente favorables para las labores de campo de final de temporada, sin que se haya informado de un estrés hídrico importante en las principales zonas productoras de girasol. Los riesgos climáticos mundiales para la producción de girasol parecen actualmente moderados en comparación con temporadas anteriores afectadas por la sequía, por lo que cualquier subida de precios impulsada por el clima es limitada a corto plazo.
Fundamentos y factores del mercado
- Presión de la cosecha: El avance acelerado de la cosecha ucraniana y las elevadas entregas a las plantas de extracción son las principales razones del último tramo bajista de los precios de compra y de las indicaciones FCA/FOB.
- Futuros frente a físico: Los futuros del girasol en SAFEX, en torno a ZAR 9,800–10,100/t, señalan una oferta regional cómoda, mientras que los precios de la semilla del mar Negro se acercan más a mínimos de dos años, mejorando los márgenes de extracción, pero presionando a los agricultores.
- Apoyo del aceite: Pese a la debilidad de la semilla, el aceite de girasol crudo alrededor de EUR 1,170/t en Odesa y las ofertas FOB rusas ligeramente más débiles mantienen el complejo del aceite relativamente bien respaldado frente a principios de año.
- Divergencia entre segmentos: La semilla destinada a la extracción de materias primas es la más presionada, mientras que los granos para confitería y panadería en la UE y China muestran resiliencia, con algunos ligeros aumentos de precios en los granos chinos para panadería.
Perspectivas y recomendaciones de negociación
Durante las próximas 2–4 semanas, es probable que el mercado de la semilla de girasol siga sometido a una presión bajista o lateral a medida que avancen las cosechas de Ucrania y la UE y los productores sudafricanos completen la comercialización posterior a la cosecha. El riesgo alcista depende en gran medida de cualquier sorpresa meteorológica negativa o de nuevas interrupciones en la logística del mar Negro, factores que actualmente no están descontados en los precios.
- Agricultores (Ucrania, UE): Considerar vender un tramo adicional de semilla a los niveles actuales de base para gestionar el riesgo de almacenamiento y flujo de caja, conservando al mismo tiempo parte del volumen sin fijar precio o utilizando opciones/estructuras OTC en caso de una recuperación posterior en la temporada.
- Extractoras: Asegurar una parte de la cobertura de semilla cruda para el cuarto trimestre de 2026 frente a ventas a plazo de aceite y harina; la debilidad actual de la semilla frente a un aceite relativamente firme respalda márgenes de extracción atractivos.
- Importadores / Industria alimentaria: Aprovechar la caída actual de la semilla y el aceite ucranianos FOB, así como los precios estables de los granos en la UE, para ampliar moderadamente la cobertura hacia el primer trimestre de 2027, evitando comprar en exceso ante una posible debilidad de la demanda impulsada por factores macroeconómicos.
Perspectiva direccional a 3 días (EUR)
- Mar Negro (Ucrania, semillas y aceite FOB Odesa): Ligeramente bajista a lateral; son posibles nuevos pequeños descuentos a medida que los flujos de la cosecha alcancen su punto máximo.
- Futuros del girasol en SAFEX (convertidos a EUR): Sesgo ligeramente bajista en torno al equivalente actual de aproximadamente EUR 480–500/t, siguiendo los movimientos generales de las oleaginosas y del rand.
- Granos de la UE (BG/MD FCA, CN FOB): Mayormente laterales; la ajustada demanda especializada debería limitar las caídas, con un margen limitado para nuevas ganancias en China.