Ceny migdałów umacniają się, ponieważ świąteczny popyt w Indiach rośnie, a Kalifornia informuje o mniejszych zbiorach i niższych zapasach. Zwięzła perspektywa cen, podaży i handlu.
Ceny
Rosnący popyt w Indiach i mocniejsze hurtowe wartości kalifornijskich migdałów są głównymi krótkoterminowymi czynnikami cenotwórczymi. Lokalne raporty wskazują, że na indyjskim rynku suszonych owoców ceny migdałów wzrosły w związku z poprawą zakupów konsumenckich i ograniczeniem sprzedaży przez magazynierów, co zmniejszyło dostępność spot.
W Kalifornii ceny jąder migdałów wzrosły o około US$0.11/kg na wybranych kanałach hurtowych, zgodnie z szerszymi sygnałami wskazującymi na bardziej napięty bilans podaży i popytu oraz silniejszy eksport do Indii i innych kluczowych kierunków. Jest to zgodne z najnowszymi komentarzami międzynarodowymi, według których rynki jąder nadal się umacniają, nawet gdy popyt na migdały w łupinach z Indii staje się bardziej selektywny po okresie intensywnych zakupów przed świętami.
| Produkt | Pochodzenie | Specyfikacja | Warunki dostawy | Najnowsza cena (EUR) | Poprz. cena (EUR) | Data aktualizacji |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jądra migdałów | US | naturalne, 27/30, nonpareil ssr, organiczne | FOB Washington D.C. | 9.35 | 9.40 | 2026-10-23 |
| Jądra migdałów | US | carmel, ssr, 18/20 | FAS Washington D.C. | 6.70 | 6.75 | 2026-10-23 |
| Jądra migdałów | ES | marcona, 12/14 | FOB Madryt | 6.66 | 6.70 | 2026-10-23 |
| Jądra migdałów | ES | valencia, 10/12 | FOB Madryt | 7.15 | 7.20 | 2026-10-23 |
Te referencyjne kwotowania w EUR pokazują jedynie niewielkie zmiany tydzień do tygodnia, co sugeruje, że najbardziej wyraźna presja wzrostowa występuje w lokalnych indyjskich kanałach hurtowych oraz w ofertach kalifornijskich przetwórców denominowanych w dolarach amerykańskich, a nie w tych wybranych punktach odniesienia FOB.
Podaż i popyt
Indie pozostają kluczowym motorem popytu. Najnowsze obserwacje z krajowego handlu suszonymi owocami wskazują na poprawę popytu konsumenckiego na migdały i suszone daktyle, przy jednoczesnym ograniczeniu sprzedaży przez posiadaczy zapasów. Zachowanie to jest typowe dla późnego okresu przed Diwali, gdy handlowcy oczekują dalszego wzrostu cen i starają się wspierać wartości poprzez kontrolowanie odpływu towaru.
Po stronie podaży zbiory migdałów w Kalifornii w 2026 roku przebiegają poniżej wcześniejszych oczekiwań, przy mniejszych rozmiarach jąder i niższych zapasach początkowych, podczas gdy eksport – szczególnie do Indii – był bardzo silny na początku roku handlowego. Czynniki te wspierają ostatni wzrost cen jąder i wyjaśniają, dlaczego sprzedający wydają się mniej skłonni do akceptowania agresywnych ofert.
Niemniej wcześniejszy wzrost importu do Indii i duże dostawy we wrześniu doprowadziły do zbudowania znacznych lokalnych zapasów, co może ograniczyć dalszy wzrost, gdy świąteczny popyt osłabnie, a sprzedaż importerów i posiadaczy zapasów ponownie przyspieszy. Obecny mocny ton wynika zatem bardziej z krótkoterminowego popytu i kontrolowanej sprzedaży niż z rzeczywistego niedoboru.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Fundamenty i pogoda
Wskaźniki fundamentalne z Kalifornii potwierdzają bardziej napięty, lecz nie krytycznie napięty bilans. Najnowsze raporty dotyczące pozycji rynkowej pokazują, że wysyłki eksportowe znacznie wyprzedzają ubiegłoroczne poziomy, napędzane przez Indie i inne rynki azjatyckie, podczas gdy popyt krajowy w USA pozostaje relatywnie słaby. Zapasy przeniesione z poprzednich sezonów obniżały się przez kilka sezonów, a mniejsze zbiory w 2026 roku i niższy rozmiar jąder ograniczają efektywną podaż większych, wysokogatunkowych odmian.
Pogoda w kalifornijskiej Central Valley była generalnie korzystna dla zakończenia zbiorów, choć na początku października wystąpił nietypowy epizod upałów. Ponieważ pod koniec października zbiory były w dużej mierze zaawansowane, krótkoterminowe ryzyko pogodowe dla pozostających na polach upraw maleje, a uwaga rynku przesuwa się z warunków polowych na tempo, w jakim magazyny mogą opróżniać istniejące zapasy po bieżących cenach.
W Indiach czynniki sezonowe nadal przemawiają za solidnym popytem na migdały i suszone owoce w okresie ślubnym i zimowym, jednak niedawne rekordowe wolumeny importu oraz możliwość zastępowania migdałów innymi orzechami, takimi jak nerkowce, sugerują, że wzrost popytu przy wyższych poziomach cen może nie być nieograniczony.
Krótkoterminowe perspektywy i pomysły handlowe
- Nastawienie cenowe: Stabilne do nieznacznie mocnego w ciągu najbliższych 1–3 tygodni, wspierane przez świąteczny i wczesnozimowy popyt w Indiach oraz bardziej napięte fundamenty kalifornijskie, lecz ograniczane przez duży import do Indii i możliwy spadek popytu po Diwali.
- Dla importerów/prażalni: Warto rozważyć pokrycie bieżących potrzeb, ale unikać nadmiernego angażowania się przy obecnych poziomach, ponieważ zwiększona sprzedaż indyjskich posiadaczy zapasów po świętach oraz trwające dostawy z Kalifornii mogą ochłodzić rynek.
- Dla sprzedających u źródła: Wykorzystać obecną siłę rynku i silny odbiór w Indiach do przyspieszenia sprzedaży pożądanych gatunków, zachowując jednocześnie pewną elastyczność na wypadek dalszego umocnienia, jeśli potwierdzone ostateczne dane dotyczące zbiorów i popyt eksportowy pozostaną wspierające.
- Monitorowane ryzyko: Obserwować zachowanie indyjskich nabywców podczas uzupełniania zapasów po Diwali oraz wszelkie rewizje szacunków kalifornijskich zbiorów; wyraźniejsze spowolnienie zakupów w Indiach lub potwierdzenie bardziej komfortowej podaży szybko osłabiłoby ton rynku.
3-dniowa perspektywa kierunkowa (kluczowe punkty odniesienia)
- Jądra US FOB (typy Nonpareil, Carmel): Stabilnie do nieznacznie mocniej, ponieważ nabywcy analizują ostatnie wzrosty, lecz bazowy popyt eksportowy pozostaje solidny.
- Jądra UE/Hiszpania FOB: W większości stabilnie, z łagodnym nastawieniem wzrostowym z uwagi na wyższe koszty odtworzenia zapasów i mocniejsze sygnały z Kalifornii.
- Hurtowe ceny migdałów w Indiach: Mocne, lecz podatne na krótkie korekty, jeśli posiadacze zapasów zwiększą sprzedaż przed końcowym skokiem popytu diwali lub bezpośrednio po nim.