Pepitas de calabaza chinas se encarecen ligeramente por firme demanda de exportación

Los precios de las pepitas de calabaza chinas están subiendo de forma moderada, con ofertas FOB Dalian al alza en torno a 0,04–0,05 EUR/kg frente a finales de mayo, respaldadas por una demanda constante de la UE y unas ventas limitadas por parte de los agricultores. El tiempo en las principales zonas productoras es estacionalmente favorable, lo que mantiene estables las expectativas de cosecha 2025/26 y limita la aparición de una prima de riesgo pronunciada. El mercado chino de pepitas de calabaza se encuentra actualmente en una fase ligeramente más firme, pero aún ordenada. Los compradores en Europa y otros destinos están reponiendo existencias antes del pico de consumo otoñal, mientras que los transformadores chinos informan de una disponibilidad spot solo moderada, dado que los agricultores retienen los remanentes de existencias 2025. Los datos más amplios de comercio agroalimentario muestran una demanda de importación resiliente de la UE para semillas de nicho e ingredientes especiales, incluso cuando el valor total de las importaciones disminuye, lo que contribuye a apuntalar las indicaciones FOB chinas. Al mismo tiempo, el tiempo normal de principios de verano en Mongolia Interior y el noreste de China no apunta a un shock productivo inmediato, lo que mantiene contenidas las subidas y favorece una tendencia alcista gradual y acotada.

Precios y diferenciales (FOB China, convertidos a EUR)

Utilizando un tipo de cambio aproximado de 1 USD = 0,92 EUR para comparación, las ofertas FOB chinas actuales se traducen del siguiente modo:

Los precios de las pepitas convencionales en Dalian han subido aproximadamente un 1,5–2% durante la última semana, mientras que las cotizaciones de Pekín muestran un ligero abaratamiento en algunos calibres ecológicos y GWS, lo que indica competencia localizada y posiciones de stock mixtas entre los distintos polos.

Oferta, demanda y flujos comerciales

China sigue siendo uno de los principales exportadores mundiales de pepitas de calabaza, abasteciendo a la UE, Reino Unido y Oriente Medio tanto con tipos GWS como shine-skin. Análisis de mercado recientes describen el comercio de pepitas de calabaza de China como un sistema de tres niveles (con cáscara, peladas y semilla para siembra), con cotizaciones FOB de pepitas peladas en torno a 3,20 USD/kg consideradas típicas para los calibres estándar, en línea, en términos generales, con el actual rango de ofertas en Dalian.

En cuanto a la demanda, los datos de comercio agroalimentario de la UE para principios de 2026 muestran un aumento del superávit comercial global, impulsado en parte por menores precios de importación mientras que los volúmenes de numerosos alimentos de alto valor añadido se mantienen robustos. Este contexto tiende a sostener las compras continuadas de semillas especiales y pepitas como ingredientes, incluso si los compradores siguen siendo sensibles al precio. Aunque informes anteriores en 2025 señalaban una disponibilidad ajustada de pepitas de calabaza en la UE y una fuerte dependencia de la oferta china, estos factores actúan ahora más como telón de fondo que como motores inmediatos, ya que los precios actuales apuntan a un mercado más equilibrado pero todavía firme.

Fundamentales y meteorología

En términos fundamentales, la superficie dedicada a pepitas de calabaza en China está influida por la competencia del maíz y la soja en el norte de China y Mongolia Interior. El apoyo de las políticas públicas sigue favoreciendo a los cereales y oleaginosas, pero los cultivos especiales como las pepitas de calabaza conservan un nicho gracias a sus sólidos márgenes de exportación. Análisis recientes sobre la política de granos en China subrayan un enfoque en aumentar los rendimientos globales y la tecnología de semillas más que en una expansión estricta de superficies, lo que limita de forma indirecta cualquier incremento agresivo del área dedicada a calabaza.

El tiempo en las principales zonas productoras de pepitas de calabaza de Mongolia Interior y el noreste de China ha sido estacionalmente normal hasta ahora en junio. Los pronósticos para Xilingol League, en Mongolia Interior, apuntan a un progresivo aumento de las temperaturas con máximas mayoritariamente entre los 30 y 35 °C y sin rachas prolongadas de frío o calor extremos en los próximos días, lo que ofrece en general un entorno favorable para el crecimiento vegetativo y el establecimiento del cultivo. En las regiones nororientales adyacentes, como Jilin, los pronósticos a 7 días muestran una combinación de sol y chubascos sin anomalías graves, lo que debería favorecer el desarrollo del cultivo y limitar las primas de riesgo ligadas a la meteorología.

Factores de mercado a seguir

• Demanda de exportación hacia la UE y Reino Unido: Los fabricantes de snacks e ingredientes están reconstruyendo existencias, pero siguen resistiéndose a fuertes subidas de precios; los flujos comerciales agroalimentarios estables de la UE apuntan a una demanda sostenida a medio plazo.
• Ritmo de ventas de los agricultores en el norte de China: Con posiciones de liquidez cómodas y cultivos alternativos disponibles, los agricultores podrían liberar las existencias de la vieja cosecha solo de forma gradual, apoyando los niveles de precios actuales.
• Costes de insumos y fletes: Los mercados de materias primas en China muestran volatilidad en los futuros vinculados a energía y logística, lo que puede trasladarse indirectamente a los costes de procesado y envío de frutos secos y semillas.
• Meteorología durante la floración y el llenado de grano (julio–agosto): Cualquier cambio hacia episodios prolongados de calor o sequía en Mongolia Interior y el noreste de China podría tensionar el balance 2026/27, pero los pronósticos a corto plazo siguen siendo benignos.

Perspectiva de negociación a corto plazo

• Compradores (tostadores, envasadores, industria de ingredientes): Valorar la cobertura de 1–2 meses de necesidades a plazo a los actuales niveles FOB Dalian, ya que el reciente repunte de 0,04–0,05 EUR/kg sugiere más potencial alcista que bajista a corto plazo si los agricultores siguen vendiendo lentamente.
• Importadores/mayoristas en la UE: Mantener compras escalonadas en lugar de grandes compromisos spot, utilizando las ofertas actuales para promediar precios; la ausencia de estrés climático agudo desaconseja un repunte inmediato, pero la demanda subyacente firme limita el potencial bajista.
• Transformadores/exportadores chinos: Aprovechar la ligera tendencia alcista para asegurar márgenes mediante contratos a plazo, pero conservar flexibilidad en las primas para pepitas ecológicas de alta especificación, dadas las indicaciones algo más suaves en Pekín.

Dirección de precios a 3 días (FOB, China, EUR)

• Dalian (pepitas GWS y shine-skin): Sesgo ligeramente alcista para los próximos 3 días, con ofertas que probablemente se mantengan o se afiancen hasta ~1% a medida que la demanda de exportación se cruza con unas ventas medidas por parte de los agricultores.
• Beijing (calibres mixtos, incluidos ecológicos): Mayoritariamente lateral, con potencial para un ligero estrechamiento adicional de la prima entre calibres ecológicos y convencionales, dado que persiste la competencia entre vendedores.
• Promedio general China: Deriva ligeramente alcista, pero dentro de una banda relativamente estrecha, a la espera de señales más claras sobre las perspectivas de la nueva cosecha y la evolución meteorológica de finales de junio.