Цены на кешью остаются стабильными по мере завершения сезона RCN

Цены на кешью в Индии, Вьетнаме и Нидерландах в целом стабильны с некоторым ослаблением, так как сезон сырого кешью (RCN) в Африке подходит к концу, а спрос за пределами страны остается осторожным. Маржи для переработчиков невелики, и ограниченный интерес к покупке в ближайшем окружении предполагает лишь мягкое снижение, а не резкую коррекцию в ближайшие дни. Рынок кешью входит в более спокойную фазу после устойчивого первого квартала, отмеченного сильным ростом экспорта из Вьетнама и увеличением объемов импорта в ЕС. Последние отчеты подчеркивают низкие цены на ядра и выборочную закупку RCN переработчиками как во Вьетнаме, так и в Индии, отражая внимательное управление маржами в условиях высоких затрат на перевозку и сырье. Погодные условия в ключевых центрах (Нью-Дели, Ханой, Дордрихт) сезонно теплые и горячие, но в настоящее время не disruptive для переработки или логистики. В целом, цены выглядят колеблющимися в очень краткосрочной перспективе, покупатели сохраняют позицию «ждать и смотреть».

Цены и спреды (все конвертировано в евро)

Используя индикативный курс 1 USD = 0.92 EUR для конца мая 2026 года, последние предложения переводятся в следующую ценовую структуру для ключевых регионов и сортов (FOB/FCA основные хабы, 30 мая 2026):

Комментарий внешнего рынка указывает на предложения WW320 FOB из Вьетнама на уровне около 7.05–7.20 USD/кг в начале мая, чуть выше последних индикаторов в Ханое, что свидетельствует о том, что недавние спотовые сделки завершились в нижнем диапазоне последних уровней. Оптовые диапазоны для ядер в Индии остаются конкурентоспособными, но не проявляют сильной восходящей динамики, что соответствует приглушенному глобальному спросу.

Предложение, спрос и торговые потоки

Вьетнам продолжает доминировать на глобальном рынке экспорта кешью, данные начала 2026 года показывают сильный рост отгрузок по сравнению с прошлым годом и более высокие доходы от агроэкспорта в целом. Однако отрасль недавно снижавала свою экспортную цель на 2026 год, ссылаясь на более высокие затраты на сырье и перевозку, а также продолжающуюся геополитическую неопределенность, затмевающую видимость спроса в некоторых рынках.

Недавний торговый анализ отмечает, что, несмотря на более высокий импорт со стороны ЕС в начале 2026 года, покупатели за пределами страны стали более осторожными, ограничивая дальнейшее покрытие и сосредотачиваясь только на ближайших потребностях. Поэтому переработчики во Вьетнаме и Индии закупают африканский RCN более выборочно, чтобы избежать закупки дорогостоящего сырья против низких цен на ядра, что поддерживает адекватное предложение, но препятствует агрессивным ценовым скидкам.

На рынках назначения, таких как Нидерланды, запасы ядер сообщаются как комфортные, чему способствовали сильные отгрузки из Вьетнама ранее в этом году. Это в сочетании с мягким розничным спросом в некоторых частях Европы объясняет небольшое ослабление цен FCA в Дордрихте.

Фундаментальные данные и прогноз погоды (Индия, Вьетнам, Нидерланды)

Фундаментальные балансы на 2025/26 продолжают показывать достаточное глобальное предложение RCN, с особенно большими урожаями, прогнозируемыми в Западной Африке, в то время как Вьетнам и Индия остаются ключевыми центрами переработки. Главное ограничение в ближайшей перспективе заключается не в предложении, а в маржах переработки и спросе конечных пользователей, которые оба находятся под давлением высоких логистических и финансовых затрат.

Погода в течение следующих трех дней в Нью-Дели будет жаркой и в основном сухой, с максимальными температурами, увеличивающимися с 32°C до примерно 37°C, что соответствует более широкой волне жары в Южной Азии в 2026 году, но без немедленного влияния на текущий запас ядер. В Ханое ожидаются жаркие условия около 37–38°C с риском изолированных гроз, типичных для сезона и пока не нарушающих работу заводов или логистику портов. В Дордрихте ожидается мягкая погода раннего лета, 20–23°C с некоторыми дождями, которые могут ненадолго замедлить местную обработку, но вряд ли повлияют на доступность в существенной степени.

Краткосрочный рыночный прогноз и торговые идеи

Комментарий к рынку в конце мая предполагает, что рынок кешью немного ослабевает по мере завершения сезона RCN в Африке, но без признаков резкой коррекции; ожидается, что цены останутся относительно тихими в очень краткосрочной перспективе. Со стороны спроса покупатели из ЕС и США, похоже, полностью обеспечены для ближайших нужд, в то время как китайский спрос остается важным, но более волатильным каналом для вьетнамских экспортеров.

Торговый взгляд (следующие 1–2 недели)

• Покупатели (ориентир на ЕС, Нидерланды): Рассмотрите возможность поквартального закупка при любых дополнительных снижениях цен FCA Дордрихта WW320, так как текущие уровни находятся на нижней границе недавнего диапазона, а цены на происхождение показывают ограниченное пространство для снижения с учетом низких маржей переработчиков.
• Продавцы из региона (Индия, Вьетнам): Приоритизируйте контракты на близкие отгрузки и избегайте глубоких впереди скидок; с учетом того, что затраты на RCN все еще высоки, агрессивные ценовые резки рискуют заблокировать отрицательные маржи, если спрос восстановится позже в третьем квартале.
• Трейдеры RCN: При переработчиках в Индии и Вьетнаме, покупающих непосредственно для своего употребления, будьте осторожны с удержанием больших непроданных позиций; сосредоточьтесь на различии качества и быстрой реализации, чтобы зафиксировать любые спотовые премии.

3-дневная региональная ценовая индикция (только направление, в EUR)

• Индия (Индия, Нью-Дели, FOB ядра): Боковое движение с легким ослаблением (−0.5% до 0%) в связи со стабильным, но не выдающимся экспортным спросом и ограниченными возможностями для скидок на фоне затрат на RCN.
• Вьетнам (Вьетнам, Ханой, FOB ядра): В основном стабильно (−0.5% до +0.5%); сильный экспорт за год, но текущие закупки со стороны зарубежных покупателей осторожные, что ведет к ограниченному диапазону вокруг недавних уровней.
• Нидерланды (Нидерланды, Дордрихт, FCA ядра): Легко мягко (−1% до 0%) на комфортных запасах и тихом спотовом рынке, хотя более глубокое снижение ограничено высокими затратами на замещение из других регионов.