Рынок кешью снижается, так как сезон африканских необработанных орехов завершается

Глобальный рынок кешью стабилен или немного снижается, поскольку сезон африканских необработанных орехов (RCN) подходит к концу, запасы сокращаются, а спрос на ядра остается низким. Переработчики покупают RCN только для покрытия ближайших потребностей, в то время как покупатели ядер продолжают ждать более ясных сигналов спроса, удерживая цены в узком низком диапазоне. В целом, торговые потоки указывают на сбалансированные основы с легким нисходящим уклоном. Вьетнам и Индия сталкиваются с низкими ценами на ядра и осторожным спросом с моря, даже несмотря на то, что импорт в ЕС в начале 2026 года увеличился как по объему, так и по стоимости. В Западной Африке цены на ферме снижаются, а проблемы качества становятся все более заметными, но острых шоков предложения не наблюдается. В этой среде время и выбор качества становятся важнее агрессивных взглядов на цены.

Цены и различия

Цены на ядра во Вьетнаме остаются на многомесячных минимумах, с предложениями, в целом неизменными на недельной основе, несмотря на слегка снижающиеся цены на RCN. Используя приблизительный курс 1 USD = 0.92 EUR и ₹96 = 1 USD для рыночных расчетов, индикативные предложения ядер из Вьетнама составляют примерно:

Спотовые предложения ядер от основных хабов соответствуют этой низкой, но стабильной структуре. Например, недавние котировки указывают на вьетнамские WW320 около 6.25–6.30 EUR/кг FOB Ханой, индийские WW320 около 6.30–6.50 EUR/кг FOB/FCA Нью-Дели, и ядеры без указания происхождения в Северо-Западной Европе около 4.60–4.70 EUR/кг FCA Дордрехт для обычных WW320 и около 5.60–5.80 EUR/кг для органического продукта, все в евро.

Сторона RCN предлагает груз лучшего качества из Западной Африки (Гвинея-Бисау, Сенегал 52–53 фунта) около 1,670 USD/тонна CNF (≈ 1,535 EUR/тонна), в то время как менее качественный материал (43–46 фунтов) торгуется около 1,350–1,480 USD/тонна CNF (≈ 1,240–1,360 EUR/тонна). Местные индийские RCN в Северном Андхра стоят около 160 INR/кг (≈ 1.53 EUR/кг) для 52 фунтов+, в то время как более слабый влажный урожай в Мангалоре составляет около 120–130 INR/кг (≈ 1.15–1.25 EUR/кг).

Ландшафт поставок и спроса

Сезон RCN подходит к завершению в большинстве африканских стран происхождения. Запасы сокращаются в Гане, Нигерии, Бенине, Буркина-Фасо и Кот-д’Ивуаре, где цены на ферме снизились до 200–375 CFA/кг (≈ 0.29–0.54 EUR/кг), по сравнению с примерно 300–400 CFA/кг на неделю ранее. Экспортеры предпочитают грузы, доставленные через порт, чтобы управлять значительным различием в качестве, и плохо качественные орехи все чаще отказываются.

В Сенегале и Гамбии закупки, связанные с Идом, были слабее, чем ожидалось: местные цены составляют около 92–94 GMD/кг (≈ 1.30–1.33 EUR/кг) и 650–670 CFA/кг (≈ 0.94–0.97 EUR/кг) соответственно. Содержание влаги высоко и составляет около 15–16%, что усложняет процесс сушки и повышает риски при переработке. Качество Гвинеи ухудшилось в некоторых внутренних районах (Канкан ~40–41 фунт), в то время как Боке по-прежнему предлагает лучшее качество около 49–50 фунтов, но с более медленным поступлением из-за дождей; экспортные предложения из Боке колеблются около 1,500–1,550 USD/тонна (≈ 1,380–1,430 EUR/тонна).

С точки зрения спроса отток ядер остается тихим. Спрос на индийские ядра описывается как стабильный, но медленный, с незначительным движением цен, несмотря на почти исчерпанные местные RCN в нескольких штатах. На международной арене покупатели в ключевых потребительских регионах обеспечены и остаются неохотными к значительному расширению позиций в настоящее время, даже несмотря на то, что импорт ядер в ЕС в начале 2026 года увеличился как по объему, так и по стоимости и установил квартальный рекорд в январе–марте. Это отражает хороший структурный спрос, но осторожные краткосрочные закупки.

Основы и валютные эффекты

Переработчики во Вьетнаме и Индии покупают RCN только по мере необходимости для выполнения ближайших контрактов, так как текущие уровни цен на ядра уже низки, а маржа невелика. В Западной Африке сезон подходит к концу с более мягкими ценами на RCN и смешанным качеством, но без значительных потерь урожая из-за погоды. Местная торговая активность в Гане и Нигерии резко замедляется, поскольку запасы истощаются, и многие экспортеры прекращают закупки.

Валюта остается ключевым фактором затрат на импорт. Индийская рупия недавно торговалась около 95–96 за USD, после кратковременного ослабления до 97. Это сохраняет высокие затраты на импортированные RCN для индийских переработчиков и ограничивает их способность принимать значительно более низкие цены на ядра. В то же время более высокие мировые цены на топливо и фрахтовые надбавки поддерживают минимальные уровни для ядер, доставляемых в Европу, даже если базовые цены на товары не растут.

В ЕС статистика импорта за начало 2026 года показывает увеличение объемов ядер кешью на 5–6% в годовом выражении и более чем 20% роста общей стоимости импорта, при этом средние цены импорта составляют около 7,700 USD/тонна (≈ 7,080 EUR/тонна). Импорт из африканских стран происхождения, особенно из Кот-д’Ивуара, расширился, что укрепляет роль региона как ключевого поставщика необработанных орехов и растущих ядер в Европу.

Погода и краткосрочный прогноз

Погода в поясах каштана Западной Африки стала более смешанной к концу сезона. Дожди в некоторых частях Гвинеи замедляют поступления и способствуют повышенному содержанию влаги, увеличивая затраты на послеварочную обработку, но не изменяя значительно общий размер урожая. В других частях Западной Африки условия в целом сезонные, и урожай находится на поздней стадии, поэтому дополнительные погодные шоки вряд ли существенно изменят объемы в 2026 году.

В течение следующих нескольких недель основы указывают на продолжение текущего стабильного или мягкого тона. Запасы RCN будут продолжать сезонно сокращаться, но это компенсируется тихим спросом на ядра и комфортными запасами в основных потребляющих направлениях. Степень риска в основном будет связана с более быстрой, чем ожидалось, восстановлением спроса на ядра в Северной Америке, Европе или Китае, или с новым валютным и фрахтовым колебанием, повышающим затраты на импорт.

Прогноз торговых операций и индикатор цен на 3 дня

• Покупатели ядер (ЕС/США): Рассмотрите возможность умеренного покрытия ближайших потребностей в ближайшие дни, пока цены остаются в нижней части недавних диапазонов, но избегайте избыточного покрытия, учитывая вялый спрос и отсутствие немедленных угроз предложения.
• Покупатели RCN (переработчики): Сосредоточьтесь на грузах Западной Африки с высоким выходом (Гвинея-Бисау, Сенегал, Боке), где различия уменьшились, и будьте осторожны с материалом с высоким содержанием влаги или низким выходом, учитывая давление на маржу при текущих уровнях ядер.
• Производители и экспортеры в Западной Африке: Учитывая снижение цен на ферме и более заметные проблемы качества, своевременные продажи хороших запасов остаются целесообразными; удерживание плохих партий в надежде на краткосрочный рост несет значительный риск.

В заключение, рынок кешью, вероятно, останется тихим в краткосрочной перспективе, с изменяющимися, но не резко падающими ценами. Более решительный шаг потребует либо значительного увеличения потребления ядер, либо новых затратных давлений со стороны валют и логистики.