ارتفاع طفيف في أسعار أنصاف حبات الكاجو مع بقاء المشترين نشطين في الهند وفيتنام والاتحاد الأوروبي
تقرير الكاجو يونيو 2026: أسعار الهند وفيتنام والاتحاد الأوروبي ترتفع مع قوة الطلب، وتأخر الرياح الموسمية في الهند، وصادرات فيتنام القوية. نظرة قصيرة لمدة 3 أيام.
Prices
جميع الأسعار أدناه إرشادية ومحوّلة إلى اليورو لغرض المقارنة (1 دولار أمريكي ≈ 0.93 يورو؛ 1 روبية هندية ≈ 0.011 يورو). وتعكس عروض أواخر يونيو 2026 أو تسعيرات الجملة.
تشير قوائم التجزئة وقطاع الأعمال في الهند إلى أن كاجو W320 يُباع بالتجزئة عادة في حدود 1,000–1,600 روبية للكيلوغرام (≈ 11–18 يورو/كجم) في يونيو، ما يؤكد أن الأسعار الفورية للحبات أعلى بنحو 10–15% مقارنة بالعام الماضي.
Supply & Demand
تظل فيتنام المعالج العالمي المهيمن، إذ تمثل نحو 80% من صادرات أنصاف حبات الكاجو في العالم، وتستفيد من عمليات شراء قوية من الصين والأسواق الغربية في أوائل 2026. وأظهرت بيانات الجمارك لشهر مارس 2026 أن قيمة صادرات الكاجو الفيتنامية تضاعفت أكثر من مرة على أساس شهري مع قيام المشترين في الولايات المتحدة والصين بإعادة بناء المخزونات، وهو اتجاه يبقي أسعار FOB مدعومة حتى الربع الثالث.
أما وضع الهند فمقيد أكثر. وتُبرز اللوحات الرسمية تراجع القدرة التنافسية التصديرية مقارنة بفيتنام بسبب ارتفاع تكاليف الكاجو الخام والتجهيز، حتى مع استمرار نمو الطلب المحلي في قطاعات الحلويات والوجبات الخفيفة والهدايا. كما يسلط الاستثمار الحديث في القطاعات ذات القيمة المضافة مثل استخلاص سائل قشرة الكاجو (CNSL) الضوء على توجه الصناعة نحو منتجات جانبية عالية الهامش لتعويض تضخم تكاليف أنصاف الحبات.
في أوروبا، يتعافى الطلب من التباطؤ العام الماضي مع تراجع التضخم وتحسن أحجام الطلب في قطاع خدمات الأغذية. وتستفيد فيتنام من التفضيلات التجارية مع الاتحاد الأوروبي، خاصة في إطار اتفاقية التجارة الحرة الثنائية، لتعزيز حصتها في أسواق رئيسية مثل ألمانيا وفرنسا. وتبقى عروض الجملة للكاجو المحمّص والمتبّل في فرنسا والدول المجاورة عند مستويات مرتفعة، ما يشير إلى أن المستوردين ينقلون أسعار المنشأ الأعلى إلى المشترين في المراحل اللاحقة من السلسلة.
Weather & Crop Conditions
India (IN) – تقدم موسم الرياح الموسمية الجنوبية الغربية لعام 2026، لكنه لا يزال متأخرًا فوق أجزاء من شرق ووسط وشمال الهند، مع إبراز متتبعي الطقس من القطاع الخاص ووسائل التواصل الاجتماعي هطول أمطار دون المعدل في أوائل يونيو في عدة مناطق داخلية. وعلى طول حزام كونكان–غوا–ساحل كارناتاكا، ازداد هطول الأمطار مؤخرًا وترسخ موسم الرياح الموسمية الآن، رغم الإبلاغ عن فترات انقطاع بعدة أيام جافة في غوا. وقد انتهى حصاد الكاجو هناك إلى حد كبير؛ ويؤثر هطول الأمطار الحالي أساسًا على التجفيف والجودة القصيرة الأجل، وليس على الغلال.
Vietnam (VN) – يشهد شمال فيتنام، بما في ذلك هانوي، انحسار موجة الحر ليتحول الطقس إلى حار مع زخات مطرية، بينما تتعرض المرتفعات الوسطى والمناطق الجنوبية لعواصف رعدية منتظمة بعد الظهر والمساء. وهذا نمطي إلى حد كبير لأواخر يونيو ويدعم أنشطة ما بعد الحصاد من تجهيز ونقل، مع حدوث تعطلات لوجستية محلية فقط نتيجة الزخات الغزيرة.
Netherlands (NL) – يقتصر نشاط الكاجو على التخزين والتجهيز والتوزيع. ولا تُبلَّغ حاليًا عن قيود مرتبطة بالطقس في الموانئ الهولندية أو الخدمات اللوجستية الداخلية، ولا توجد اضطرابات جديدة في أخبار الأعمال الأوروبية الأخيرة من شأنها أن تؤثر مباشرة في تدفقات الكاجو.
Fundamentals & Drivers
- تدفقات تصدير قوية من فيتنام: أدت الشحنات القوية في الربعين الأول والثاني من 2026 إلى الولايات المتحدة والصين والاتحاد الأوروبي إلى خفض المخزونات المرحّلة وأبقت عروض FOB الفيتنامية لـ WW240/WW320 في نطاق متوسط الأرقام الأحادية بالدولار/كجم، ما يدعم المؤشرات المعيارية العالمية.
- ضغط التكاليف في الهند: تؤدي زيادة تكاليف الكاجو الخام والتجهيز، إلى جانب تأخر الرياح الموسمية في بعض مناطق الإنتاج، إلى تآكل القدرة التنافسية التصديرية للهند، ما يدفع العديد من المعالجين إلى إعطاء الأولوية للسوق المحلية المميزة والمنتجات الجانبية مثل CNSL.
- تعافي الطلب في أوروبا: يتحسن الطلب على الوجبات الخفيفة والحلويات في الاتحاد الأوروبي ببطء مدعومًا بتراجع التضخم واستقرار تدفقات السياحة، بينما تستفيد فيتنام من اتفاقها التجاري لتوسيع حصتها في ألمانيا وفرنسا.
- تضخم أسعار التجزئة في الهند: تُظهر أدلة الأسعار المحدّثة للمكسرات المجففة ارتفاع أسعار التجزئة للكاجو بنحو أرقام ثنائية منخفضة على أساس سنوي، بما يتماشى مع تقارير أوسع عن تضخم في أسعار الكاجو يقارب 12% مقارنة بعام 2025.
3–Day Outlook & Trading View
الانحياز الاتجاهي للأسعار خلال 3 أيام (باليورو)
- الهند (IN، منشأ نيودلهي): مستقر إلى قوي قليلًا لأصناف W320/W450 والأصناف المكسّرة الرئيسية خلال الأيام الثلاثة المقبلة، مع احتمال قبول المشترين لعلاوات بسيطة في ظل حالة عدم اليقين بشأن الرياح الموسمية وقوة الطلب المحلي.
- فيتنام (VN، FOB هو تشي منه/هانوي): انحياز صعودي طفيف مع اختبار المصدّرين لعروض أعلى قليلًا على WW240/WW320 في ظل شح التوافر القريب واستمرار اهتمام مصنّعي الوجبات الخفيفة في الصين والاتحاد الأوروبي.
- هولندا (NL، FCA دوردريخت): مستقر إلى قوي؛ إذ يواجه المستوردون الأوروبيون تكاليف استبدال أعلى من كل من الهند وفيتنام، لكن المنافسة القوية في تجارة التجزئة قد تحد من مزيد من الزيادات القصيرة الأجل.
توصيات التداول (قصيرة الأجل، 1–4 أسابيع)
- المحامص وشركات التعبئة في الاتحاد الأوروبي: يُنصح بالنظر في تغطية جزء من احتياجات الربع الثالث الآن، خاصة لأصناف WW240/WW320 المميزة، إذ تبدو عروض FOB الفيتنامية أكثر ميلًا للارتفاع الطفيف من الانخفاض إذا ظل الطلب من الصين والولايات المتحدة قويًا.
- المشترون الهنود: مع أسعار محلية أعلى بالفعل بنسبة 10–15% عن العام الماضي، يُفضَّل توزيع المشتريات على فترات بدلًا من الشراء المكثف المبكر، لكن يُستحسن تجنب تكوين مراكز بيع صافية في المخزون إلى أن يتضح مسار الرياح الموسمية ويتحسن توافر الكاجو الخام في الأحزمة الرئيسة.
- المستوردون في هولندا: استغلال مزايا التجارة الحالية بين الاتحاد الأوروبي وفيتنام لتنويع التوريد باتجاه أنصاف الحبات الفيتنامية حين تكون الجودة والسعر تنافسيين، مع مراقبة أسعار الشحن وأسعار الصرف كعوامل إضافية لمخاطر التكلفة.
بوجه عام، يبدو أن سوق أنصاف حبات الكاجو في الهند وفيتنام وأوروبا ستتداول ضمن نطاق مستقر إلى قوي في الأيام المقبلة، مع تطورات الطقس في حزام الرياح الموسمية الهندي واستمرار قوة الصادرات الفيتنامية كعاملين رئيسيين لأي حركة سعرية أكثر حدة.