ضغط الذرة في الاتحاد الأوروبي بين الإجهاد الحراري في فرنسا والمعروض من أمريكا الجنوبية
توقعات سوق الذرة: موجة الحر في الاتحاد الأوروبي تقلّص آفاق غلال فرنسا وشرق أوروبا، بينما يحدّ المعروض القوي من أمريكا الجنوبية والصادرات الأوكرانية من موجات ارتفاع الأسعار.
الأسعار
أغلقت عقود الذرة في يورونِكست دون تغيير في 30 يونيو، مع تداول عقد أغسطس 26 الأقرب استحقاقاً حول 236 يورو/طن وعقد نوفمبر 26 عند 225.5 يورو/طن. حققت الذرة في شيكاغو مكاسب متواضعة بدعم من المخزونات الأمريكية الأشد ضيقاً من المتوقع، مع تداول عقد يوليو 26 القريب من 413 سنتاً أمريكياً/بوشل (≈0.97 يورو/كغ بسعر الصرف الحالي) وعقد ديسمبر 26 قرب 439 سنتاً أمريكياً/بوشل (≈1.03 يورو/كغ).
في السوق الفعلية، تُشير عروض ذرة الأعلاف من البحر الأسود (أوكرانيا، CPT أوديسا) في أواخر يونيو إلى نحو 0.19 يورو/كغ، بينما تقارب ذرة الأعلاف الألمانية EXW درِنتفِده حوالي 0.245 يورو/كغ. وتُسعَّر الذرة الصفراء الفرنسية FOB باريس قرب 0.28 يورو/كغ. تُظهر هذه القيم ارتفاعاً طفيفاً في عروض الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا خلال النصف الثاني من يونيو، مما يعكس تصاعد مخاطر الطقس في الاتحاد الأوروبي، رغم استمرار وفرة الإمدادات عالمياً.
العرض والطلب
في أوروبا، القصة الرئيسية هي تصاعد مخاطر الإنتاج. يحذر اتحاد مزارعي الذرة الفرنسي من أن الإنتاج الوطني من الذرة قد ينخفض بما يصل إلى 30% إلى نحو 9.5 ملايين طن بسبب موجة الحر المستمرة. تراجعت تقييمات حالة محصول الذرة الفرنسي من 84% إلى 76% في فئة جيد/ممتاز بين 15 و22 يونيو، مع توقع مزيد من التدهور خلال موجة الحر. من المرجح أن تضغط الأجواء الحارة والجافة في فرنسا وبولندا ورومانيا والمجر على غلال الاتحاد الأوروبي وتزيد الاحتياجات الاستيرادية، خاصة من أوكرانيا.
تتمتع أوكرانيا حالياً بوضع جيد لملء هذه الفجوة. فقد تم مؤخراً تسعير أسعار شراء الذرة الأوكرانية للتسليم إلى موانئ البحر الأسود عند نحو 215–216 دولاراً/طن، بما يتماشى إجمالاً مع الأسعار المستقرة إلى الأعلى قليلاً باليورو في مؤشرات CPT وFOB أوديسا. بلغت صادرات الذرة الأوكرانية في الأيام الـ26 الأولى من يونيو 1.62 مليون طن، مقابل 1.3 مليون طن قبل عام، ما يؤكد قوة توفر المعروض وتنافسية الأسعار باتجاه الاتحاد الأوروبي.
في الولايات المتحدة، سُجلت مخزونات الذرة في 1 يونيو عند 5.295 مليارات بوشل، أي أقل بنحو 118 مليون بوشل من توقعات السوق وحتى أدنى من أقل تقديرات المتعاملين. ورغم أن ذلك ما يزال يمثل زيادة بنسبة 14% مقارنة بالعام الماضي، فإن القراءة فُسرت على أنها داعمة للأسعار بدرجة معتدلة وساعدت في إسناد عقود شيكاغو. جاءت مساحة الذرة الأمريكية في أحدث تقرير المساحات من NASS عند 95.343 مليون فدان، دون تغيير يُذكر عن نوايا مارس وفوق التوقعات بقليل، ما يعني أن الخفض المأمول في المساحات لم يتحقق.
من أمريكا الجنوبية، الإشارات متباينة لكنها في المجمل مريحة. فقد رفعت "أغروكونسالت" تقديرها لإنتاج الذرة البرازيلية في موسم 2025/26 إلى 144.1 مليون طن، فوق تقدير وزارة الزراعة الأمريكية في تقرير WASDE لشهر يونيو البالغ 138 مليون طن، لكنه دون مستوى العام الماضي القياسي البالغ 152.3 مليون طن. في الأرجنتين، تم حصاد 51.2% من مساحة الذرة، مؤكداً حجم محصول مرتفع في نطاق 62–64 مليون طن. هذا المعروض الكبير من أمريكا الجنوبية يمارس تأثيراً ضاغطاً على الأسعار الدولية وأسعار باريس، ويعوض جزءاً من الأنباء الصعودية المتعلقة بالطقس في الاتحاد الأوروبي.
الأساسيات والطقس
تظل أوضاع المحاصيل الأمريكية أفضل قليلاً من المتوسط لكنها تراجعت. يُظهر أحدث تقرير لتقدم المحاصيل من وزارة الزراعة الأمريكية أن تقييمات الذرة انخفضت نقطة مئوية واحدة إلى 67% في فئة جيد/ممتاز، وهو ما يزال أعلى بقليل من المستويات التاريخية. إقليمياً، تحسنت الأوضاع في نبراسكا (+6 نقاط) وداكوتا الشمالية (+5) وأوهايو (+5)، فيما تدهورت في تكساس (−8) وإنديانا (−7) وكنتاكي (−5)، ما يبرز صورة جوية متزايدة التفاوت.
من الناحية الأساسية، يوازن السوق بين هذه المخاوف الأمريكية المحدودة من جهة، وبين المساحات المزروعة الكبيرة وتزايد توفر المعروض من أمريكا الجنوبية من جهة أخرى. المفاجأة السلبية في مخزونات الولايات المتحدة ضيقت ميزان الموسم القديم، لكنها لم تكن كافية لإطلاق ارتفاعات حادة في الأسعار في ظل السياق العالمي المريح. في أوروبا، مع ذلك، تبدو الأساسيات في حالة تشدد واضح: إذ ستؤدي الغلال المنخفضة في فرنسا وشرق أوروبا إلى تقليص المعروض المحلي للأعلاف والتصدير وزيادة الاعتماد على الواردات، ما يربط أسعار الاتحاد الأوروبي بشكل أوثق بعروض البحر الأسود والأطلسي.
خلال الأيام المقبلة، يظل الطقس في أوروبا الغربية والوسطى محور المتابعة. فاستمرار الأجواء الحارة والجافة في فرنسا وبولندا ورومانيا والمجر سيُكرّس خسائر الغلة وقد يدفع لمرحلة صعود إضافية في الأسعار الفعلية بالاتحاد الأوروبي وفرنسا. وعلى العكس، فإن أي تحوّل نحو أنماط أبرد وأكثر رطوبة في أوائل يوليو سيخفف المخاوف الإنتاجية الفورية ويحد من مزيد من الصعود، خاصة في ظل استمرار قوة تدفقات الصادرات من أمريكا الجنوبية.
التوجه التداولي (3–10 أيام)
- مشترو أعلاف الاتحاد الأوروبي: النظر في تغطية جزء من احتياجات الربع الرابع–الربع الأول الآن بينما تتصاعد مخاطر المحصول الفرنسي وتظل العروض الأوكرانية تنافسية قرب 0.19 يورو/كغ CPT أوديسا. احتفظوا ببعض الكميات مفتوحة تحسباً لتحسن الطقس وتزايد ضغط المعروض من أمريكا الجنوبية.
- مزارعو الاتحاد الأوروبي: مستويات يورونِكست الحالية حول 225–236 يورو/طن تُسعّر بالفعل جزءاً من مخاطر الطقس لكن ليس سيناريو خسائر الغلة القصوى. يمكن زيادة وتيرة المبيعات مع مزيد من موجات الصعود المدفوعة باستمرار الحر/الجفاف، خاصة إذا اقتربت باريس من أعلى مستويات الربع الماضي.
- التجار/شركات التجارة: راقبوا الفارق بين الذرة المحلية في الاتحاد الأوروبي (مثل ألمانيا EXW ~0.245 يورو/كغ) ومعروض البحر الأسود. قد يؤدي طلب الاستيراد القوي في الاتحاد الأوروبي إلى توسيع علاوات الخدمات اللوجستية؛ وقد تنشأ فرص في المراجحة بين مناطق المنشأ والوجهة إلى الأسواق العاجزة في أوروبا الغربية.
- المتعاملون في CBOT: يشير مزيج المخزونات الأمريكية الأشد ضيقاً قليلاً والمحاصيل القوية في أمريكا الجنوبية إلى سوق محصور النطاق مع انحياز صعودي طفيف. سيكون الطقس في حزام الذرة الأمريكي خلال الأسبوعين المقبلين حاسماً؛ يُفضّل استخدام الخيارات لإدارة التقلبات المرتبطة بالأخبار بدلاً من اتخاذ مراكز كبيرة اتجاهية في العقود الآجلة.
مؤشر الاتجاه السعري لـ3 أيام (يورو)
- ذرة يورونِكست (العقود القريبة): انحياز صعودي طفيف (≈+1–3 يورو/طن) إذا استمر الحر في أوروبا؛ حركة أفقية إذا أصبحت التوقعات أكثر اعتدالاً.
- ذرة CBOT (قريبة الاستحقاق، مكافئ يورو): حركة أفقية في الغالب ضمن نطاق ضيق، مع تذبذبات يومية مرتبطة بالطقس ولكن دون متابعة قوية.
- السوق الفعلي في البحر الأسود/أوكرانيا: مستقر إلى أعلى قليلاً (≈+0.002–0.005 يورو/كغ) بدعم من الطلب الأوروبي المستمر واستمرار إمكانية إدارة الخدمات اللوجستية.