تعافي عقود الشوفان الآجلة من أدنى مستوياتها في عدة أسابيع مع بقاء السوق النقدية في الاتحاد الأوروبي مستقرة

تشهد عقود الشوفان الآجلة تعافياً محدوداً من قيع نهاية يونيو، في حين تبقى أسعار الشوفان العلفي الفعلي في أوروبا مستقرة بشكل لافت. المنحنى الآجل مائل قليلاً إلى الأعلى حتى 2027–28، ما يشير إلى بعض توقعات التعافي دون وجود ضغوط حادة على جانب الإمدادات. ارتفعت العقود الآجلة للشوفان في بورصة شيكاغو CBoT بنسبة 1–3% عبر العقود القريبة بعد أن لامست أدنى مستوياتها في عدة أشهر أواخر يونيو، لكنها لا تزال أدنى بكثير من المستويات المسجّلة في وقت سابق من هذا العام. في أوروبا، تبقى أسعار الشوفان العلفي حول 175–180 يورو/طن دون تغيير يُذكر خلال الأسابيع الأخيرة، كما تُظهر الأسواق النقدية داخل الاتحاد الأوروبي حركة محدودة مقارنة مع حبوب العلف الأخرى. وتشير الأساسيات الحالية إلى وفرة مريحة في الإمدادات في المناطق الرئيسية المصدِّرة، على الرغم من الجفاف الموضعي في أجزاء من أمريكا الشمالية، ما يُبقي موجات ارتفاع الأسعار تحت السيطرة في الوقت الراهن.

الأسعار

أغلق عقد الشوفان لشهر يوليو 2026 في بورصة CBoT عند 264.25 سنتاً أمريكياً/بوشل في 30 يونيو، بارتفاع 1.73% على أساس يومي، بينما أغلق عقد سبتمبر 2026 عند 327.00 سنتاً أمريكياً/بوشل (+1.40%) وعقد ديسمبر 2026 عند 336.25 سنتاً أمريكياً/بوشل (+0.82%). ويظل المنحنى الآجل حتى 2027–28 أعلى بشكل طفيف، إذ سُجّل عقد مارس 2027 مؤخراً عند 342.50 سنتاً أمريكياً/بوشل وعقد مايو 2027 عند 348.50 سنتاً أمريكياً/بوشل، ما يشير إلى فارق تخزين (كاري) متواضع أكثر منه تسعير ندرة.

تؤكد المؤشرات المرجعية الحديثة أن أسعار الشوفان تراجعت بقوة خلال الشهر الماضي، لتلامس أدنى مستوياتها في نحو ست سنوات حول 265–276 سنتاً أمريكياً/بوشل قبل التعافي الحالي. في الاتحاد الأوروبي، تدور أسعار الشوفان العلفي المرجعية حول 177 يورو/طن لشهر يونيو، مع تغيرات هامشية فقط على أساس أسبوعي. وتبقى العروض النقدية للشوفان العلفي الألماني (EXW درينتفيده) مستقرة عند نحو 0.179 يورو/كغ (~179 يورو/طن)، دون تغيير منذ منتصف يونيو، بينما تُشير الأسعار للشوفان العلفي الأوكراني (FCA أوديسا) إلى نحو 0.25 يورو/كغ (~250 يورو/طن).

*تحويل تقريبي باستخدام أسعار صرف حديثة ومواصفات العقد.

العرض والطلب

تظل موازين الشوفان العالمية مريحة. تُظهر البيانات الحديثة أن أسعار الشوفان انخفضت بنحو 23% على أساس شهري وأكثر من 25% على أساس سنوي بنهاية يونيو، ما يعكس وفرة الإمدادات وضعف الطلب. في كندا، التي تُعد منشأ التصدير الرئيسي، تشير تقييمات الحكومة والصناعة إلى مستويات رطوبة متباينة ولكنها إجمالاً كافية في البراري؛ إذ تشهد غرب ألبرتا وأجزاء من كولومبيا البريطانية ظروفاً أكثر جفافاً، في حين أن أجزاء من مانيتوبا أكثر رطوبة من المعتاد، مع تصنيف نحو ربع الأراضي الزراعية كجافة بشكل غير طبيعي أو تعاني من الجفاف بحلول نهاية مايو.

تشير تقارير حالة المحصول من السهول الشمالية في الولايات المتحدة إلى أن حقول الشوفان هي في الغالب بحالة متوسطة إلى جيدة، مع بعض الجفاف الموضعي ولكن دون ضغوط واسعة النطاق حتى الآن هذا الموسم. في الاتحاد الأوروبي، توحي مؤشرات الأسعار الرسمية للشوفان العلفي حول 177 يورو/طن واستقرار الأسعار النقدية الإقليمية بأن الإمدادات كافية مقارنة مع الطلب المحلي على العلف، وأن الشوفان لا يزال قادراً على المنافسة سعرياً مع الحبوب الخشنة الأخرى مثل الشعير والذرة.

الطقس وحالة المحاصيل

في كندا، لا تزال بعض أجزاء البراري الغربية أكثر جفافاً من المتوسط، لكن تقييمات المحاصيل بشكل عام لا تزال قوية نسبياً، حيث تُصنَّف معظم الحبوب على أنها من جيدة إلى ممتازة رغم بعض التراجع الطفيف مؤخراً. شهدت محاصيل الحبوب في ساسكاتشوان، بما في ذلك الشوفان، تراجعاً طفيفاً في تقييمات الحالة حتى منتصف يونيو لكنها لا تزال أعلى من عتبات المخاطر الحرجة على الغلة بهامش مريح.

في الولايات المتحدة، تُظهر بيانات تقدم المحاصيل في منتصف يونيو أن حالة الشوفان قريبة من المتوسطات طويلة الأجل في الولايات الرئيسية المنتجة، دون وجود ظاهرة جوية واسعة النطاق تهيمن على التوقعات حتى الآن. عبر أوروبا، تشير أحدث تقارير السوق من إسبانيا ومراكز أخرى إلى استقرار الأسعار وعدم وجود اضطرابات كبيرة في إمدادات الشوفان ناجمة عن الطقس، على النقيض من بعض التماسك الصعودي الذي لوحظ في الشعير. وبالتالي يظل الطقس عاملاً يجب مراقبته، لكنه ليس في الوقت الحالي محرّكاً حاسماً صعودياً لأسعار الشوفان.

الأساسيات ومعنويات السوق

يعكس فارق الكاري المتواضع في منحنى العقود الآجلة حتى 2027 و2028، حيث ترتفع الأسعار تدريجياً من مستويات منخفضة في نطاق 260 إلى منتصف 340 سنتاً أمريكياً/بوشل، توقعات باستمرار توافر الإمدادات بشكل كافٍ وتسعير محدود فقط لتكاليف التخزين والتمويل. يتركز الاهتمام المفتوح في عقود ديسمبر 2026 ومارس 2027، ما يؤكد أن نشاط التحوّط يتركز حول سنة التسويق المقبلة.

تبقى شهية المضاربين على الشوفان ضعيفة مقارنة مع الحبوب الأخرى، كما يتضح من انخفاض أحجام التداول في العقود القريبة والانخفاض الحاد من ذرى الأسعار المسجّلة في وقت سابق من العام. وتُظهر بيانات الأسواق الخارجية أداءً أضعف للشوفان مقارنة مع الحبوب الأخرى خلال الأشهر الماضية، مع تداول الأسعار الحالية قرب أدنى مستوياتها في عدة سنوات بالقيمة الحقيقية. هذا السياق، إلى جانب استقرار الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي بشكل كبير، يشير إلى أن السوق أكثر انشغالاً بضعف الطلب منه بصدمات الإمداد على المدى القريب.

نظرة على التداول

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع تداول الشوفان العلفي EXW حول 179 يورو/طن وغياب محفزات صعودية قوية، يُنصح بالنظر في التحوط الآجل التدريجي عند موجات الارتفاع في العقود القريبة نحو ما يعادل نطاق 270 المرتفعة إلى 280 المنخفضة يورو/طن، مع إبقاء جزء من الكميات دون تسعير تحسباً لارتفاعات لاحقة مدفوعة بالطقس.
• مشترو العلف: يشير اجتماع العقود الآجلة عند أدنى مستوياتها في عدة سنوات واستقرار الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي إلى نافذة لتمديد التغطية بشكل متواضع حتى الربع الرابع 2026 – الربع الأول 2027، لا سيما حيث يتنافس الشوفان مع أسعار شعير أكثر تماسكاً حول 189 يورو/طن.
• المضاربون: في ظل اتجاهات الطلب الضعيفة ومخاطر الطقس الموضعية فقط، يُفضَّل اعتماد استراتيجيات شراء التراجعات فقط قرب القيع الأخيرة مع حدود صارمة للمخاطر، أو بيع موجات الارتفاع عند العودة إلى مناطق المقاومة السابقة بدلاً من مطاردة التعافي الحالي.

مؤشر الأسعار خلال 3 أيام (اتجاهي)

• عقود الشوفان القريبة في CBoT (بوحدة اليورو): ميول أكثر تماسكاً إلى حركة عرضية، مع مقاومة قرب ما يعادل 270–280 يورو/طن ودعم قرب القيع الأخيرة حول 260 يورو/طن.
• الشوفان العلفي في الاتحاد الأوروبي (يورو/طن): مستقر إلى حد كبير حول 175–180 يورو/طن؛ لا توجد محفزات قوية لتحرك حاد خلال أيام التداول الثلاثة المقبلة.
• الشوفان العلفي الألماني EXW: حركة عرضية حول 179 يورو/طن، يتبع الطلب الإقليمي واللوجستيات أكثر من تقلبات العقود الآجلة.