الأسعار العالقة بين ثبات السوق النقدي وتراجع العقود الآجلة للشوفان قبيل تقرير WASDE

تتداول أسعار الشوفان بشكل جانبي في أوروبا بينما تتراجع العقود الآجلة القريبة في بورصة شيكاغو (CBOT) بشكل طفيف، إذ يتبع السوق ضغط الحبوب الأوسع ويتخذ مراكز حذرة قبيل صدور تقرير WASDE المقبل. يظل الشوفان هذا الأسبوع تابعًا إلى حد كبير لمجمع الحبوب الأوسع. في بورصة شيكاغو، ارتفع عقد يوليو 2026 إلى ما دون 300 سنت أمريكي للبوشل بقليل، لكن عقود المحصول الجديد النشطة لشهري سبتمبر وديسمبر 2026 فقدت جزءًا من مكاسبها الأخيرة. في أوروبا، تبقى الأسعار الفعلية للشوفان العلفي مستقرة بشكل لافت، دون أي تحرك يُذكر من يوم لآخر منذ منتصف يونيو، مع بقاء خصم مريح مقارنة بمنشأ البحر الأسود. تبدو الأحوال الجوية في مناطق الشوفان الرئيسية (كندا، الاتحاد الأوروبي، البحر الأسود) إيجابية في المجمل، ما يحد من علاوة مخاطر الطقس في الوقت الراهن، بينما يركز الصناديق مراكزها بالأساس في القمح والذرة.

الأسعار

تُظهر عقود الشوفان في بورصة شيكاغو انحدارًا هبوطيًا طفيفًا في منحنى الآجل. آخر تداول لعقد يوليو 2026 كان حول 298.75 سنت أمريكي للبوشل، مرتفعًا بنحو 1.6% عن اليوم السابق، في حين أغلق عقدا سبتمبر وديسمبر 2026 على انخفاض عند 339.75 و354.25 سنت أمريكي للبوشل على التوالي، بتراجع يومي في حدود 1.5–2%. عقود مارس ومايو 2027 القريبة لم تشهد تغيرات تُذكر.

وبتحويل مستويات العقود الآجلة الحالية إلى اليورو (باستخدام ~1.10 دولار/يورو)، يتراوح عقد الشوفان لشهر يوليو 2026 في بورصة شيكاغو تقريبًا بين 250–255 يورو/طن، محافظًا على علاوة واضحة فوق الشوفان العلفي في الاتحاد الأوروبي دون أن يسجل قممًا جديدة. تؤكد الأحجام المتدنية والاهتمام المفتوح المحدود أن الشوفان يتحرك متتبعًا، لا قائدًا، لموجة بيع الحبوب الأوسع التي أشعلتها وفرة إمدادات القمح العالمية والحذر قبيل WASDE.

العرض والطلب

يتأثر الشوفان بشكل غير مباشر بوفرة المعروض من القمح وتوازن الحبوب الخشنة الذي لا يزال مريحًا. تتجه الأرجنتين إلى محصول قمح 2026/27 أصغر بكثير مقارنة بمحصول العام الماضي القياسي، لكن المعروض العالمي من القمح يتلقى دعمًا من القدرة التصديرية القوية لروسيا وشحناتها المتينة، مما يخفف من أي دعم انتقالي للحبوب الثانوية.

في أمريكا الشمالية، تشير البيانات الرسمية لمساحات الزراعة إلى تعديلات طفيفة فقط في مساحة الشوفان. تُظهر الإحصاءات الكندية وآخر التقديرات الحكومية انخفاضًا طفيفًا في المساحة المزروعة بالشوفان لموسم 2026/27 بعد الفوائض السابقة، ولكن ليس إلى مستويات تثير ضغوطًا فورية على جانب الإمداد. في الاتحاد الأوروبي، تُظهر بيانات الواردات أن تدفقات الشوفان المتراكمة لا تزال تسير أعلى من المتوسطات التاريخية، لا سيما من كندا ومنطقة البحر الأسود، ما يساعد في كبح موجات ارتفاع الأسعار الداخلية رغم بعض المخاوف المحلية المتعلقة بالجودة.

الطقس وظروف المحصول

الطقس في مناطق الشوفان الأساسية إيجابي في المجمل. تشير التوقعات الموسمية للبراري الكندية إلى صيف أكثر دفئًا من المعتاد ولكن غير متطرف، مع فترات من الحر في يوليو تُخففها موجات مطر دورية. يشير هذا النمط إلى إمكانات محصولية جيدة عمومًا، رغم بقاء موجات الحر في أواخر الصيف خطرًا على امتلاء الحبوب.

في أنحاء الاتحاد الأوروبي، تبدو ظروف أوائل يوليو متباينة. شهدت أوروبا الشمالية والوسطى كميات كافية من الرطوبة، بينما تواجه أجزاء من اسكندنافيا ومنطقة البلطيق فترات جفاف متقطعة. ومع ذلك، لم يظهر حتى الآن أي مؤشر جفاف واسع النطاق يمكن أن يغير بصورة جوهرية ميزان الشوفان في هذه المرحلة. في منطقة البحر الأسود، تبدو مستويات الرطوبة كافية وتسمح بتطور مستقر للشوفان، ما يدعم توافر صادرات البحر الأسود من الشوفان خلال موسم 2026/27.

الأساسيات والمراكز

من حيث الأساسيات، يظل الشوفان في ظل القمح والذرة. من المتوقع أن تبقى مخزونات القمح العالمية كافية، مع بقاء روسيا مُصدِّرًا مهيمنًا واستمرار مساهمة الأرجنتين بإمدادات ذات شأن رغم صِغر محصولها. التوقعات بأن تقوم وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) بخفض طفيف في إنتاج القمح الأمريكي والمخزونات النهائية العالمية لم تكن حتى الآن كافية لإشعال موجة صعود مستدامة في الحبوب، ما يُبقي الشوفان في نطاق تداول محدود.

الاهتمام المضاربي في الشوفان محدود مقارنة بالحبوب الرئيسية. تُظهر بيانات التزامات المتعاملين (Commitment-of-traders) وتقارير المراكز الإقليمية أن الصناديق تُعدِّل أساسًا مراكزها القصيرة في القمح بدلاً من بناء رهانات اتجاهية على الشوفان. في أوروبا، غطى المتعاملون غير التجاريين مؤخرًا جزءًا من مراكزهم القصيرة الصافية في قمح الطحن، بينما قلّص المتعاملون التجاريون مراكزهم الطويلة الصافية، في إشارة إلى موقف أقرب إلى الحياد في الحبوب عمومًا. يعزز ذلك صورة سوق الشوفان كسوق ذات تقلبات محدودة وحركة أسعار مدفوعة بالعوامل الأساسية أكثر من العوامل المضاربية.

آفاق التداول

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي): مع استقرار الشوفان العلفي الألماني حول 179 يورو/طن وعدم وجود تهديد فوري من الطقس، يُنصح بالنظر في مبيعات آجلة تدريجية عند أي ارتفاعات طفيفة باتجاه منطقة 190–المنخفضة إلى المتوسطة يورو/طن، خاصة إذا شهد القمح والذرة تغطية لمراكز البيع بعد تقرير WASDE.
• المشترون للعلف: حافظوا على استراتيجية الشراء حسب الحاجة فقط على المدى القصير جدًا. تدعم الأسعار الحالية المسطحة وواردات الشوفان المريحة تجنب التغطية الآجلة العدوانية، لكن راقبوا فرص تمديد التغطية إذا صحح عقدا سبتمبر/ديسمبر للشوفان في بورصة شيكاغو هبوطًا إضافيًا مدفوعين بقوة في القمح أو الذرة.
• المتداولون: راقبوا تقديرات WASDE للقمح والحبوب الخشنة. خفض أكبر من المتوقع في إنتاج القمح أو الذرة في الولايات المتحدة قد يتيح نافذة قصيرة لبناء مراكز شراء في الشوفان مقابل بيع القمح/الذرة عبر فروق الأسعار، لكن سيولة الشوفان المحدودة تستلزم أحجام مراكز محافظة.

آفاق الاتجاه خلال 3 أيام (باليورو)

• عقود الشوفان في بورصة شيكاغو (يورو/طن): ميل هبوطي طفيف إلى جانبي؛ يتتبع مزاج الحبوب الأوسع قبيل WASDE ومباشرة بعده.
• شوفان علفي في الاتحاد الأوروبي ألمانيا EXW (يورو/طن): مستقر؛ الأساسيات المحلية والطلب الهادئ يشيران إلى استمرار التداول الجانبي قرب 179 يورو/طن.
• شوفان علفي من البحر الأسود FCA (يورو/طن): مستقر مع مخاطر هبوط محدودة إذا تراجعت تكاليف الشحن أو أساس القمح؛ ما زال يحتفظ بعلاوة مقابل القيم المحلية في الاتحاد الأوروبي.