بذور اللفت تحت الضغط بسبب توسع مساحة الكانولا وتدفق المحصول الجديد
تظل عقود بذور اللفت الآجلة على يورونكست تحت ضغط مع توسع قياسي في مساحة الكانولا الكندية ومبيعات مبكرة للمحصول الأوكراني الجديد، رغم قوة أسعار زيت بذور اللفت.
الأسعار
أغلقت عقود بذور اللفت (ماتيف) في يورونكست في 1 يوليو مع أغسطس 2026 عند 508.75 يورو/طن ونوفمبر 2026 عند 515.25 يورو/طن، دون تغيير خلال الجلسة ولكن بانخفاض بنحو 3–4% عن المستويات المسجلة قبل شهر. يُظهر المنحنى انعكاساً طفيفاً فقط: تتداول عقود فبراير ومايو 2027 قرب 516–515 يورو/طن، قبل أن تنخفض إلى أقل من 500 يورو/طن اعتباراً من أغسطس 2027 فصاعداً، في إشارة إلى توقعات بإمدادات أكثر ارتياحاً على المدى المتوسط.
في كندا، تتداول عقود كانولا الآجلة في بورصة ICE ضمن نطاق 735–755 دولار كندي/طن عبر شريط 2026/27، بعد أن تراجعت مؤخراً بفعل توسع المساحة وضعف مجمع الزيوت النباتية قبل حدوث ارتداد فني طفيف. وعند التحويل إلى اليورو، تعادل أسعار الكانولا المرجعية القريبة حول 741 دولار كندي/طن تقريباً 515–520 يورو/طن، ما يتماشى إجمالاً مع قيم يورونكست ويحد من فرص المراجحة. خلال الشهر الماضي، يشير مؤشر CFD تقريبي لبذور اللفت إلى انخفاض في الأسعار بنحو 3.5%، رغم أن المستويات لا تزال أعلى بشكل واضح على أساس سنوي.
العرض والطلب
يمثل بيانات المساحة من هيئة الإحصاءات الكندية المحرك الجديد الأهم للاتجاه الهبوطي، إذ تقدر زراعة الكانولا في 2026 عند 23.44 مليون فدان، بزيادة 8.4% على أساس سنوي. يؤدي ارتفاع مساحة الكانولا في كندا، مع زيادة طفيفة في مساحة فول الصويا في كندا أيضاً، إلى توسيع المعروض العالمي من الزيوت النباتية وكسب البذور المنافسة، مما يضغط على زيت الصويا وبشكل غير مباشر على قيم بذور اللفت عبر مجمع المحاصيل الزيتية الأوسع. وفي الوقت نفسه، تؤكد بيانات وزارة الزراعة الأمريكية حول فول الصويا في الولايات المتحدة – زيادة المساحة المزروعة ومخزونات يونيو الأكبر قليلاً – صورة إمدادات مريحة عموماً للمحاصيل الزيتية، حتى وإن كان السوق يبحث الآن عن دلائل على قوة في الطلب.
في أوكرانيا، انتقل سوق بذور اللفت إلى حد كبير إلى الموسم الجديد. تدخل الكميات الأولية من محصول 2026 بالفعل إلى سلسلة الإمداد، واستقرت أسعار الشراء بعد تصحيح منتصف يونيو حول 560–570 دولار أمريكي/طن CPT في الموانئ وحوالي 560–565 دولاراً عند الحدود الغربية. بلغت التدفقات التصديرية المبكرة 36,000 طن في أول 25 يوماً من يونيو، أساساً إلى مشترين رئيسيين في الاتحاد الأوروبي (ألمانيا، بلجيكا، فرنسا، هولندا)، ما يؤكد أن أوكرانيا ستكون مرة أخرى مورداً رئيسياً للبذور إلى قطاع العصر الأوروبي. يضيف هذا التدفق المبكر من المحصول الجديد إلى النظرة المريحة عموماً لإمدادات الاتحاد الأوروبي ويحد من أي علاوة مخاطر مرتبطة بالطقس.
الأساسيات وفروق الأسعار
على جانب المنتجات، يظل زيت بذور اللفت الفعلي عاملاً داعماً واضحاً: فقد ارتفعت عروض FOB في هولندا إلى نحو 1,285 يورو/طن لتسليم يوليو و1,175 يورو/طن لتسليم أغسطس. تتباين قوة الزيت مع ضعف البذور وتعكس استمرار الطلب الجيد نسبياً على الديزل الحيوي وزيت الطعام، حتى مع تراجع أسواق الطاقة عن بعض علاوة المخاطر بعد انحسار التوترات الجيوسياسية السابقة. تساعد هذه الأسعار القوية للزيت في الحفاظ على هوامش العصر، ومن المرجح أن تحفز المعاصر على الإبقاء على معدلات التشغيل، مما يدعم الطلب على البذور عند الانخفاضات.
عالمياً، تتغير العلاقات السعرية عبر المحاصيل الزيتية. فقد ضاق الفارق بين عروض FOB لفول الصويا في الولايات المتحدة والبرازيل في يونيو، حيث جاءت أسعار الفول الأمريكية أعلى قليلاً من البرازيلية لتسليم يوليو لكنها أدنى منها اعتباراً من أغسطس فصاعداً، ما يحسن القدرة التنافسية للولايات المتحدة في عام التسويق الجديد. داخل أوروبا، تظل البذور الأوكرانية جذابة سعرياً مقارنة بالمناشئ المحلية، بينما يشير المنحنى المستقبلي المستوي إلى اللين على يورونكست بعد 2027 إلى أن السوق لا يتوقع شحاً هيكلياً. إجمالاً، تتداول بذور اللفت كجزء من مجمع واسع من الزيوت النباتية ذات الإمدادات الجيدة، حيث يمكن للتغيرات الهامشية في أسعار الطاقة وسياسات الديزل الحيوي أن تقلب حوافز العصر بسرعة.
الطقس وحالة المحاصيل
شهدت الأسابيع الأخيرة موجات من الحرارة الشديدة في أجزاء من أوروبا، مما أثار مخاوف بشأن إجهاد الصيف على المحاصيل الصفّية، لكن بذور اللفت – التي تُحصد في وقت أبكر من الذرة وعباد الشمس – تجاوزت إلى حد كبير أكثر المراحل عرضة للخطر. تشير التقييمات الحالية إلى حالة جيدة عموماً لمحصول بذور اللفت في الاتحاد الأوروبي لموسم 2026/27، مع وجود مشكلات جفاف محلية فقط. في أمريكا الشمالية، تظل تقييمات المحصول لفول الصويا الأمريكي أعلى قليلاً من المتوسطات التاريخية رغم تراجع طفيف على أساس أسبوعي، ما يحد من أي دعم فوري للأسعار ناتج عن الطقس في سوق الزيوت النباتية.
في كندا، حيث توسعت مساحة الكانولا بشكل ملحوظ، يصبح السؤال الرئيسي هو ما إذا كان طقس الصيف سيُترجم فعلياً إلى زيادة في الإمدادات مدفوعة بالمساحة. حتى الآن، لم يظهر نمط واسع يهدد الغلال، ويتعامل السوق مع المساحة الأكبر كعامل هبوطي صافٍ. ومع كون أحوال الطقس في منطقة البحر الأسود مناسبة حالياً للحصاد، يتمثل الخطر الرئيسي قصير الأجل على أسعار بذور اللفت في تحول مفاجئ نحو جفاف أو حرارة مطولة خلال ما تبقى من الحصاد في شرق أوروبا أو إجهاد متأخر للموسم في كندا – وهي تطورات لا تزال غير ظاهرة في البيانات.
آفاق السوق خلال 4–6 أسابيع
خلال الشهر إلى الأسابيع الستة المقبلة، يبقى السيناريو الأساسي هو حركة أسعار أفقية إلى ضعيفة لبذور اللفت، مع تداول عقود أغسطس ونوفمبر على يورونكست حول 500–520 يورو/طن. تحد وفرة الإمدادات من محصول الاتحاد الأوروبي الكبير، وتوسع مساحة الكانولا في كندا، والصادرات الأوكرانية النشطة من الاتجاه الصعودي، خصوصاً إذا ظلت أسواق النفط الخام والطاقة الأوسع في حالة فتور. ومع ذلك، يحد من الهبوط استمرار قوة أسعار زيت بذور اللفت وهوامش العصر الإيجابية عموماً، خاصة في شمال غرب أوروبا.
من المرجح أن تقود التقلبات تدفقات الأموال بين السلع والعوامل الكلية – مثل تحركات أسعار النفط الخام، ومتطلبات مزج الديزل الحيوي، وتقلبات العملات – أكثر من الأخبار الخاصة ببذور اللفت في الأجل القريب جداً. ومن المرجح أن يتطلب أي ارتفاع مستدام مزيجاً من مشكلات غلة ناتجة عن الطقس في كندا أو أوروبا وعودة صعودية في مجمع الطاقة. وفي غياب مثل هذه المحفزات، من المرجح أن تتأرجح الأسعار الآجلة ضمن نطاق ضيق نسبياً، بينما تتكيف العلاوات الفعلية محلياً تبعاً للوجستيات والجودة.
التوجهات التداولية
- المنتجون في الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا: يُنصح بالنظر في التحوّط تدريجياً على عقود نوفمبر 2026 وفبراير 2027 بين 515–530 يورو/طن، إذ لا تزال الأسعار الحالية فوق متوسطات عدة سنوات في حين تميل مخاطر الإمدادات العالمية إلى جانب الزيادة.
- المعاصر: تبرر قيم زيت بذور اللفت القوية FOB في هولندا مقارنةً بالبذور المستقرة الإبقاء على معدلات العصر أو حتى زيادتها بشكل طفيف حيثما تسمح اللوجستيات. ابحثوا عن فرص لتثبيت علاوات الزيت مع الحفاظ على قدر من المرونة في حال تراجع أسعار الطاقة أكثر.
- المستوردون/المستهلكون: بالنسبة للمشترين في الاتحاد الأوروبي المعتمدين على المنشأ الأوكراني، توفر الانخفاضات القصيرة الأجل نحو 495–505 يورو/طن على يورونكست أو تراجع أساس CPT/FOB فرص تغطية جذابة للربع الرابع 2026–الربع الأول 2027. احتفظوا ببعض المراكز المفتوحة تحسباً لصدَمات محتملة في الطقس أو الجغرافيا السياسية لاحقاً خلال الموسم.
- المضاربون: مع دلالة الأساسيات على توازن بدلاً من شح، يبدو نهج البيع عند الارتفاعات قرب الحد العلوي للنطاق الأخير (525–535 يورو/طن) أكثر ملاءمة من مطاردة الاتجاه الصعودي، ما لم يحدث مفاجأة مفاجئة في الطقس أو الطاقة.
التوجه السعري خلال 3 أيام
- بذور اللفت في يورونكست (ماتيف): ميول هبوطية طفيفة إلى أفقية خلال الجلسات الثلاث المقبلة، مع احتمالات تداول عقد أغسطس 2026 ضمن نطاق تقريبي بين 505–515 يورو/طن بينما يستوعب السوق بيانات المساحة وتدفقات المحصول الأوكراني الجديد.
- كانولا ICE: محايد إلى داعم بشكل طفيف، مع إمكانية حدوث ارتدادات فنية محدودة ولكنها تبقى مقيدة بسبب المساحة المزروعة الأكبر وغياب ضغوط طقس حادة.
- السوق الفعلي في البحر الأسود (أوكرانيا CPT/FOB): مستقر إلى أضعف قليلاً، حيث يحافظ ضغط الحصاد والتدفقات التصديرية المستمرة على العروض ضمن نطاق ضيق حول المستويات الحالية، متتبعة أي تحركات في العقود الأوروبية وأسعار الشحن.