Цены на куркуму снижаются, но удерживают диапазон по мере продвижения муссона над Телинганой

Экспортные котировки на куркуму из Индии на этой неделе немного мягче, но остаются в узком диапазоне, с лишь незначительным снижением по сравнению с прошлой неделей. Физические цены в мандис Низамабада стабильны или слегка выше, в то время как фьючерсы на NCDEX немного просели на фоне продвижения юго‑западного муссона и сезонно вялого спроса. Краткосрочный уклон умеренно медвежий в рупиях, но в целом боковой в евро для экспортных сортов. Рынок куркумы в Индии сейчас характеризуется комфортными спотовыми запасами, вялой внутренней покупательной активностью и лишь постепенным экспортным спросом, особенно из Европы и стран Залива. Куркума «finger» в мандис Низамабада торгуется примерно в середине диапазона последних недель, тогда как фьючерсы на NCDEX держатся вблизи ₹16,300–16,600 за квинтал. По мере активизации муссона над Телинганой и улучшения перспектив сева настроения в торговле стали чуть более осторожными в отношении роста цен. Тем не менее фермеры сопротивляются глубоким скидкам, удерживая рынок в мягкой, но упорядоченной фазе консолидации, а не в режиме резкой коррекции.

Цены

Экспортные оферты на индийскую куркуму в конце июня немного ослабли, следуя за более мягкими ценами мандис в рупиях и умеренным давлением на фьючерсы NCDEX. Ближайшие фьючерсы на куркуму на NCDEX котируются около ₹16,300–16,600 за квинтал по состоянию на 22–26 июня, что немного ниже уровня прошлой недели.

В ключевом физическом хабе Низамабад (Телингана) средние цены в мандис на куркуму «finger» 23–24 июня находились примерно в диапазоне ₹12,200–13,500 за квинтал, при этом «bulb» котировались немного ниже. Это подтверждает в целом стабильный наличный рынок, с лишь умеренными дневными колебаниями цен несмотря на мягкость фьючерсов.

(Пересчёт в евро выполнен по ориентировочному курсу ~₹90 = €1.)

Предложение и спрос

Со стороны предложения поступления товара в Низамабад остаются достаточными, без признаков панических продаж или значительного удержания запасов. Последние данные по мандис показывают стабильные объёмы и относительно узкие минимальные и максимальные ценовые диапазоны, что указывает на сбалансированный физический рынок, а не на шок перепредложения.

Спрос в Индии сезонно слабый, поскольку ранний период муссона обычно сдерживает оптовый отбор товара; это подтверждается и недавними комментариями рынка, описывающими цены на куркуму как «мягкие, но стабильные» на фоне отстающего потребления и осторожного пополнения запасов. Экспортный спрос разнороден: покупатели из ЕС остаются чувствительными к цене и не спешат с заключением сделок, тогда как неофициальные сообщения из торговых хабов стран Персидского залива указывают на устойчивый интерес к сортам с высоким содержанием куркумина происхождения Эроде и Низамабад. В целом рынок сейчас ни бычий, поддержанный спросом, ни ярко медвежий из‑за профицита предложения.

Погода и состояние посевов (Индия)

Юго‑западный муссон продвинулся на большую часть территории Телинганы; по данным IMD и полевым отчётам, в конце июня над северной Телинганой и соседними регионами наблюдаются активные дождевые полосы и циклоническая циркуляция. В целом это поддерживает посевы карифской куркумы и раннее развитие урожая в Низамабаде и прилегающих районах.

Однако общенациональные прогнозы по‑прежнему указывают на ниже‑нормальный уровень муссонных осадков за сезон в целом — около 90% от многолетней средней. Пока что этот макросигнал не вылился в напряжённость предложения, но остаётся среднесрочным фактором риска для роста цен, если суммарные осадки в июле–августе окажутся недостаточными в ключевых районах выращивания.

Фундаментальные факторы и драйверы рынка

Недавний анализ индийского рынка куркумы подчёркивает «мягкий, но стабильный» характер рынка, с оптовыми ценами примерно на уровне 160–165 долл. США за 100 кг и отсутствием агрессивных продаж со стороны фермеров. Снижение фьючерсов в основном связано со слабым немедленным спросом, а не с явным ухудшением фундаментальных факторов.

По экспорту официальные данные за 2025–26 финансовый год показывают общее снижение индийского экспорта специй примерно на 5,3%, однако поставки куркумы были относительно стабильны в годовом выражении, в отличие от чили и кумина. Это говорит о том, что структурный внешний спрос на куркуму — прежде всего для пищевой, фармацевтической и нутрицевтической отраслей — остаётся устойчивым, даже если краткосрочные циклы закупок сейчас замедлены.

Краткосрочный прогноз и торговый взгляд

В течение следующей недели сочетание продвигающегося муссона, комфортных запасов и вялого спроса указывает на боковой до умеренно мягкий ценовой рисунок в пересчёте на INR, при этом экспортные оферты в евро, как ожидается, останутся в целом стабильными за счёт валютного фактора. Если только осадки в июле явно не окажутся ниже ожиданий в основных районах, драйверов для существенного роста цен в ближайшей перспективе немного.

Стратегические ориентиры

• Импортёры / покупатели из ЕС: Использовать текущий период «мягкого, но стабильного» рынка, чтобы зафиксировать часть потребностей на III–IV кварталы по текущим уровням в евро, распределяя покупки во времени на случай дальнейшего небольшого снижения цен, обусловленного INR.
• Экспортёры / индийские держатели запасов: Избегать активных форвардных продаж по глубоким скидкам; поддерживать умеренное хеджирование и внимательно следить за возможными рисками, связанными с муссоном, которые после июля могут быстро ужесточить ценовую ситуацию.
• Промышленные потребители (экстракты, нутрицевтика): Рассмотреть выборочное продление покрытия по сортам с высоким содержанием куркумина, где структурный спрос остаётся устойчивым, а премии могут снова расшириться по мере восстановления спроса.

3‑дневный направленный ценовой ориентир (Индия, в пересчёте на EUR)

• Физический рынок Низамабад (куркума «finger», навал, эквивалент ex‑mandi): Лёгкий нисходящий до бокового уклон; ожидаемое движение порядка −0,5% до +0,5% в евро.
• Фьючерсы NCDEX ближайшего месяца (в пересчёте в EUR/тонна): Умеренно мягкие; возможен диапазонный дрейф в пределах −1% до 0% при сохранении слабого спроса.
• FOB‑оферты из Индии (стандартные сорта «finger»): В основном в диапазоне; покупатели могут рассчитывать, что оферты будут колебаться около текущих €1,750–1,850/тонна с ограниченной волатильностью в ближайшие три торговые сессии.