تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز يعيد إشعال مخاطر تدفقات الطاقة والسلع العالمية

التصعيد العسكري المتجدد بين الولايات المتحدة وإيران حول مضيق هرمز أدى إلى تفاقم حاد في مخاطر تجارة الطاقة والسلع العالمية. فقد أعلنت إيران أن الممر المائي مغلق «حتى إشعار آخر» بعد مهاجمة سفينة الحاويات GFS Galaxy التي ترفع علم قبرص، بينما شنت الولايات المتحدة عدة جولات من الضربات الانتقامية ضد أهداف عسكرية إيرانية.

الهجمات الصاروخية وهجمات الطائرات المسيّرة على المنشآت الأمريكية في البحرين والكويت وقطر وعُمان ودول خليجية أخرى، إلى جانب رفع مستويات التأهب الأمني وتعطّل خطوط الملاحة، بدأت بالفعل في تقييد حركة المرور التجارية عبر واحد من أهم الممرات البحرية الخانقة في العالم. تكاليف الشحن والتأمين وعلاوات المخاطر في ازدياد مع قيام مالكي السفن بإعادة تقييم حجم تعرضهم في منطقة الخليج.

Introduction

بدأ التصعيد الأخير بعدما عطّلت القوات الإيرانية سفينة الحاويات M/V GFS Galaxy أثناء عبورها مضيق هرمز قرب عُمان، ما تسبب في حريق كبير وأضرار جسيمة في غرفة المحركات وترك ما لا يقل عن فرد واحد من الطاقم في عداد المفقودين، وفقًا للقيادة المركزية الأمريكية وتقارير أمنية بحرية. وردًا على ذلك، نفذت القوات الأمريكية موجات متتالية من الضربات الجوية والصاروخية على أنظمة الدفاع الجوي والرادار والقدرات المضادة للسفن على الساحل الإيراني.

إيران ردّت بوابل من الصواريخ والطائرات المسيّرة استهدف قواعد ومنشآت مرتبطة بالولايات المتحدة في البحرين والكويت وقطر وعُمان والأردن، مع الإبلاغ عن إطلاق صفارات الإنذار من الغارات الجوية وتنبيهات الدفاع المدني في عدة دول خليجية. كما أعلنت طهران إغلاق مضيق هرمز وتقوم بتحدي تحركات السفن التي تعتبرها غير مصرح بها، ما يضيف حالة من عدم اليقين التنظيمي إلى ظروف أمنية هشة أصلًا في ممر ينقل عادةً نحو 20% من النفط الخام العالمي وحصة كبيرة من صادرات الغاز الطبيعي المسال.

Immediate Market Impact

على الرغم من استمرار عمل بعض السفن في منطقة الخليج الأوسع، فإن مالكي السفن يعمدون بشكل متزايد إلى إعادة توجيه الرحلات أو تأخير العبور عبر الممر الملاحي الجنوبي للمضيق في ظل تقارير عن تهديدات بالصواريخ والطائرات المسيّرة وإعلان إيران إغلاقه. وتشير بيانات التتبع مفتوحة المصدر بالفعل إلى انخفاض حاد في حركة المرور التجارية المعلَن عنها علنًا عبر الأجزاء الأكثر تعرضًا من هذا الممر.

بالنسبة لأسواق الطاقة والمنتجات الزراعية، يتمثل الأثر الفوري في قفزة في المخاطر الجيوسياسية المتصورة وتكاليف الشحن أكثر من كونه فقدانًا مباشرًا للإمدادات. علاوات المخاطر على خامات النفط والغاز الطبيعي المسال ذات المنشأ الخليجي ترتفع، بينما يُتوقع أن تستمر أقساط التأمين ضد أخطار الحرب وأسعار الشحن لناقلات النفط وسفن الحاويات العاملة قرب المضيق في الارتفاع مع قيام شركات التأمين بإعادة تسعير مستوى التعرض للمخاطر.

من المرجح أن تظل تقلبات الأسعار مرتفعة في مؤشرات خام النفط وفي المدخلات الزراعية المرتبطة بالطاقة مثل الأسمدة النيتروجينية، التي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتجارة الغاز الطبيعي والأمونيا المنطلقة من منطقة الخليج. المشترون بدأوا في استكشاف بدائل للتوريد واستراتيجيات تحوط أخرى في حال استمر الإغلاق أو الاضطرابات المتقطعة.

Supply Chain Disruptions

تتركز أشد المخاطر الفورية في طرق الطاقة المنقولة بحرًا والبضائع المعبّأة في الحاويات التي تعبر مضيق هرمز. وقد أبرز الهجوم على السفينة GFS Galaxy والضربات السابقة على سفن تجارية مدى هشاشة خطوط السفن المنتظمة والخدمات المغذية التي تسير بمحاذاة الساحل العُماني، في حين أن وضع التهديدات الإيرانية يثير احتمال القيام بمزيد من عمليات اعتراض السفن.

عمليات الموانئ وسلاسل الخدمات اللوجستية في البحرين والكويت وقطر وعُمان والإمارات تواجه اضطرابًا متزايدًا بسبب إنذارات الصواريخ والطائرات المسيّرة، وإجراءات الأمن المؤقتة في الموانئ، واحتمالات الازدحام مع إعادة جدولة أو تحويل تحركات السفن. وأصدرت دول الخليج تحذيرات وفي بعض الأحيان قيّدت الأنشطة البحرية، خصوصًا للسفن التجارية الصغيرة وقوارب النزهة، للحد من التعرض للهجمات.

بالنسبة للسلع الزراعية، فإن أبرز آثار سلسلة الإمداد هي غير مباشرة: ارتفاع تكاليف وقود السفن (البنكر)، واحتمال حدوث نقص في الحاويات على بعض الخطوط، وتأخيرات في شحنات الغذاء والأعلاف والأسمدة العابرة عبر موانئ الخليج أو المصدَّرة منها. وأي اضطرابات طويلة الأمد قد تعقّد نماذج الإمداد الفوري للأسواق المعتمدة على الواردات في جنوب وشرق آسيا.

Commodities Potentially Affected

• النفط الخام: يمر نحو خُمس النفط الخام المتداول عالميًا عادةً عبر مضيق هرمز؛ إذ تؤدي إعلانات الإغلاق والهجمات على السفن إلى رفع مخاطر انقطاع الإمدادات وزيادة علاوات المخاطر على الخامات الخليجية.
• الغاز الطبيعي المسال والغاز الطبيعي: يعتمد منتجو قطر ودول خليجية أخرى على المضيق لشحن الغاز الطبيعي المسال؛ وأي تعطّل مستدام قد يؤثر في توازنات الغاز العالمية وأسعار السوق الفورية، مع تداعيات على الطلب على الطاقة والصناعة.
• الأسمدة (اليوريا، الأمونيا، الفوسفات): يعد المنتجون في الخليج من كبار مصدري الأسمدة القائمة على النيتروجين وغيرها؛ وقد تؤدي أسعار الغاز الأعلى ومخاطر الشحن إلى زيادة تكاليف التسليم، خاصة بالنسبة للهند ومستوردين آسيويين آخرين.
• البتروكيماويات والبلاستيك: ستؤثر اضطرابات المواد الأولية وارتفاع تكاليف الشحن في سلاسل المواد البتروكيماوية، بما في ذلك الميثانول والبوليمرات، ما يرفع تكاليف المدخلات لصناعات التعبئة والتغليف وتصنيع الأغذية.
• الزيوت النباتية والمواد الغذائية الأساسية: رغم أن الخليج لا ينتجها بكميات كبيرة، تعبر المنطقة العديد من شحنات الزيوت النباتية والحبوب؛ ويمكن أن تؤدي الطرق الأطول وارتفاع تكاليف الوقود والتأمين إلى تغذية ارتفاع أسعار التسليم على ظهر السفينة (CIF) للمشترين في آسيا وأفريقيا.

Regional Trade Implications

تُعدّ دول كبرى مستوردة للطاقة مثل الهند والصين واليابان وكوريا الجنوبية الأكثر تعرضًا لاحتمال تعطل التدفقات أو إطالة أوقات العبور عبر مضيق هرمز. إذ إن العديد منها يشتري بالفعل حصة كبيرة من النفط الخام والغاز الطبيعي المسال من المورّدين في الخليج، وسيضطر للتنافس على براميل بديلة إذا خُفِّضت الكميات.

في المقابل، يمكن أن تستفيد الدول المصدّرة من خارج الخليج من أي تعطل مستدام. فقد يحقق المنتجون في الولايات المتحدة وغرب أفريقيا وبحر الشمال والبرازيل مكاسب في الحصة السوقية في آسيا إذا تنوّع المشترون بعيدًا عن الشحنات ذات المنشأ الخليجي. وبالمثل، قد يشهد منتجو الأسمدة والبتروكيماويات في مناطق أخرى تحسنًا في الهوامش إذا تأخرت صادرات الخليج أو بيعت بخصومات بسبب ارتفاع المخاطر.

داخل الخليج، تواجه كل من عُمان وقطر – المنخرطتين بالفعل في جهود الوساطة – توازنًا دقيقًا. فموانئهما ومحطات تصدير الغاز ذات أهمية استراتيجية، لكنها أيضًا عرضة محتملة لمزيد من الهجمات، ما يرفع المخاطر التشغيلية على المتداولين ومشغلي السفن الذين يخططون لرسو سفنهم في المنطقة.

Market Outlook

على المدى القصير، يُرجَّح أن تقوم الأسواق بتسعير فترة مطوّلة من ارتفاع المخاطر الجيوسياسية وعدم اليقين اللوجستي أكثر من تسعير فقدان فوري ومطلق للإمدادات. وستظل تقلبات الأسعار في مؤشرات خام النفط وأسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية وأسواق الشحن والتأمين المرتبطة بها مرتفعة طالما واجهت السفن التجارية تهديدات حقيقية في المضيق أو بالقرب منه.

سيراقب متداولو السلع عدة متغيرات أساسية: مدى التطبيق العملي لإعلان إيران إغلاق المضيق؛ وحجم وتواتر الهجمات الإضافية على الملاحة التجارية؛ وأي تدابير جديدة للحماية البحرية من جانب الولايات المتحدة أو الحلفاء؛ ومؤشرات التهدئة أو استئناف المحادثات بشأن الأمن البحري. ويمكن لاختراق دبلوماسي سريع أن يضغط على علاوات المخاطر نزولًا، لكن تكرار الحوادث التي تطال السفن سيُرسّخ تكاليف هيكلية أعلى لنقل الطاقة والسلع عبر الخليج.

CMB Market Insight

يؤكد التصعيد الأخير بين الولايات المتحدة وإيران حول مضيق هرمز هشاشة الهيكلية لتجارة السلع العالمية أمام الصدمات الأمنية الإقليمية. فحتى من دون إغلاق كامل، فإن مزيج الهجمات المستهدفة على السفن التجارية، والنشاط العسكري المتصاعد، وحالة عدم اليقين التنظيمي كفيل بزيادة التكاليف وتعقيد الخدمات اللوجستية لسلاسل إمداد الطاقة والأسمدة والغذاء في أنحاء العالم.

بالنسبة لمشتري السلع والمتداولين، فإن الضرورة الاستراتيجية مزدوجة: تنويع مصادر التوريد وخيارات الخدمات اللوجستية بعيدًا عن نقاط الاختناق الفردية قدر الإمكان، وتكييف استراتيجيات التحوط والمخزون مع نظام من المخاطر الجيوسياسية المرتفعة بشكل مستمر. وطالما ظل المضيق في صميم المواجهة، يجب التعامل مع ارتفاع تكاليف الشحن والتأمين وعلاوات المخاطر لا باعتبارها حالة شاذة مؤقتة، بل كمدخل أساسي في خطط التخطيط المستقبلي وقرارات التسعير.