Рынок семян подсолнечника расходится: Украина держится крепко, Китай ослабевает

Украинские цены на семена подсолнечника остаются жесткими, около недавних максимумов, на фоне ограниченного предложения старого урожая и высоких цен реализации сырого масла из портов Черного моря, тогда как в Китае цены на ядро и семена в шелухе снижаются из‑за обильного предложения и жаркой, но в целом благоприятной погоды для вегетации. Краткосрочный ценовой риск в Украине слегка смещен вниз, поскольку переработчики закладывают более слабые маржи переработки к новому урожаю, тогда как в Китае умеренная нисходящая коррекция уже идет. Рынки подсолнечника сейчас торгуют по «двухскоростному» сценарию. В Украине семена в районах Одессы и Киева удерживаются на стабильных уровнях в евро, а подсолнечный шрот немного дорожает, чему способствует сильная недавняя экспортная конъюнктура по сырому маслу и по‑прежнему ограниченные мощности по переработке. Одновременно с этим мировые бенчмарки на подсолнечное масло остаются значительно выше уровней прошлого года, даже после небольшой коррекции, что поддерживает цены в Черноморском регионе. Тем временем в Китае предложения FOB Пекин на семена и ядро подсолнечника за последнюю неделю ослабли, поскольку покупатели сопротивляются прежним премиям, а погода, несмотря на жаркую волну, в основном остается благоприятной. В целом в краткосрочной перспективе ценовая динамика по Китаю и Украине выглядит боковой с легким смещением вниз, при этом риск более заметного снижения возрастет, если погода останется благоприятной и посевы подсолнечника в России и Аргентине продолжат наращиваться.

Цены

Все цены при необходимости конвертированы в приблизительные значения в евро по курсу 1 USD ≈ 0,93 EUR.

На глобальном уровне фьючерсы на подсолнечное масло умеренно отошли от максимумов конца июня, но остаются примерно на 25–30% выше уровней годом ранее, отражая продолжающуюся ограниченность предложения из Черноморского региона, несмотря на рост выпуска растительных масел в Южной Америке. В России экспортный индекс NAMEX на нерафинированное подсолнечное масло зафиксировался около 1 318 USD/т (≈ 1 226 EUR/т) по состоянию на 2 июля, что подчеркивает все еще исторически высокие уровни экспортной реализации в более широком регионе.

Спрос и предложение (UA vs CN)

Украина

• Недавний анализ указывает на сокращение позднесезонной переработки подсолнечника в Украине: ограниченное число заводов продолжает переработку семян, поскольку отрасль переводит мощности на рапс. Это сдерживает ближайший выпуск шрота и масла и помогает поддерживать цены на семена старого урожая.
• Местные сообщения отмечают цены на сырое подсолнечное масло с поставкой в порт на уровне около 1 335–1 340 USD/т (≈ 1 240–1 245 EUR/т) в терминалах Черного моря в начале июля, что отражает устойчивый экспортный спрос, но также и сжатые маржи переработки на фоне высоких закупочных цен на семена.
• Однако прогнозы по предложению на перспективу выглядят более комфортно. Оценки на 2026/27 гг. указывают на рост производства семян подсолнечника как в Украине, так и в России, чему способствует в целом благоприятная на сегодня погода и расширение посевных площадей, особенно в России. Это формирует медвежий фон по новому урожаю, несмотря на текущий дефицит спотового баланса.

Китай

• В Китае официальные прогнозы показывают структурно высокое предложение масличных и шротов, при этом импорт подсолнечного шрота интегрирован наряду с большими объемами соевого шрота. Это ограничивает потенциал роста цен на подсолнечное ядро, используемое в кормах и снеках, поскольку покупатели могут переключаться между видами белка и регионами происхождения.
• Текущие рыночные комментарии указывают, что внутренний спрос на семена и ядро подсолнечника стабилен, но не бурный; сектора снеков и хлебобулочных изделий в ближайшей перспективе хорошо обеспечены. В сочетании с недавним ростом цен в предыдущие недели это вызвало сопротивление покупателей и легкую ценовую коррекцию по предложениям FOB Пекин на кондитерское ядро и семена в шелухе.

Прогноз погоды и логистика (CN, UA)

Украина (Одесса, Киев)

• На 4–6 июля прогноз для Одессы и Киева предполагает в основном солнечную, сезонно теплую погоду с максимумами около 24–27°C, слабым ветром и лишь локальными грозами при желтом уровне предупреждения. Это в целом благоприятно для развития посевов и логистики, без признаков масштабных наводнений или экстремальной жары в краткосрочной перспективе.
• Благоприятный трехдневный прогноз поддерживает бесперебойные автомобильные и железнодорожные поставки в черноморские порты, хотя сохраняющиеся геополитические риски вокруг экспортных терминалов Одессы остаются структурной угрозой для отгрузок, а не немедленным ограничением, связанным с погодой.

Китай (Пекин / Северо-Китайская равнина)

• В районе Пекина на 4–6 июля ожидаются жаркие, влажные условия с дневными максимумами около 29–35°C и риском местами проходящих гроз. Хотя погода некомфортная, такие температуры типичны для начала июля и, при отсутствии экстремальных осадков, в целом поддерживают развитие подсолнечника.
• Краткосрочный прогноз погоды, таким образом, не ведет к существенному ужесточению ожиданий по предложению; напротив, он поддерживает прогноз нормального или немного выше нормального урожая, что усиливает текущий умеренный нисходящий прессинг на цены китайского подсолнечного ядра и семян.

Фундаментальные факторы и драйверы рынка

• Маржи переработки и спрэды по продуктам (UA): На фоне того, что экспортные цены на сырое подсолнечное масло из Украины на уровне портов достигали максимумов маркетингового года, цены на семена остаются высокими. Однако, по мере небольшого отката фьючерсов на масло и роста ожиданий по более крупному урожаю подсолнечника в Черноморском регионе в 2026/27 гг., переработчики становятся все более осторожными, ограничивая агрессивные закупки семян и указывая на некоторый риск снижения цен в июле–августе.
• Глобальный рынок растительных масел: Более широкий рынок растительных масел, прежде всего пальмового и соевого, отмечает рост предложения из Южной Америки и Юго-Восточной Азии, что сдерживает потенциал роста цен на подсолнечное масло, несмотря на ограниченность поставок из Черного моря. Этот внешний фон говорит скорее в пользу бокового движения цен на подсолнечник, чем нового ценового всплеска.
• Конкуренция со стороны России и Аргентины: Аналитики отмечают, что Аргентина заняла увеличивающуюся долю импорта подсолнечного масла ЕС, вытесняя часть украинских объемов, тогда как в России в 2026/27 гг. ожидается более крупный урожай подсолнечника. В совокупности эти тенденции ограничивают способность Украины значительно поднимать цены без потери доли рынка.
• Политика и экспортные ориентиры: Недавние решения по корректировке базовых экспортных цен на подсолнечное масло в регионе, особенно в России, формируют ценовые ориентиры для экспорта и косвенно влияют на ценовые ожидания в Украине через региональные спрэды.

Торговый взгляд и 3‑дневные ценовые ориентиры

Торговые рекомендации (краткий горизонт)

• Украинские продавцы семян: Рассмотрите частичную фиксацию текущих высоких цен FCA/FOB на семена посредством поэтапных продаж до того, как рынок в более широком масштабе переключит внимание на ожидаемо более крупное предложение в Черноморском регионе в 2026/27 гг.; избегайте чрезмерных обязательств, если вы ограничены по складским мощностям на хозяйствах.
• Украинские переработчики и импортёры: Сохраняйте осторожную тактику закупок семян «с колёс» на июль, поскольку текущие цены реализации сырого масла высокие, но риск сжатия маржи растет, если мировые цены на растительные масла продолжат корректироваться вниз.
• Китайские покупатели (ядро и семена в шелухе): Используйте текущее снижение предложений FOB Пекин на кондитерское ядро и полосатые семена для умеренного продления покрытия, но сохраняйте гибкость на случай дальнейших небольших скидок, если погода останется благоприятной и конкуренция экспортеров усилится.

3‑дневный направленный ценовой прогноз (4–6 июля 2026 г.)

• Украина – Одесса / Киев (семена, ядро, шрот): Нейтральный по погоде фон и фундаментально напряженный баланс старого урожая; ожидается преимущественно боковая динамика цен в евро с легким смещением вниз (<1%) на фоне сопротивления переработчиков дальнейшему росту.
• Украина – сырое подсолнечное масло (CPT/FOB Черное море): После недавних максимумов цены, вероятнее всего, будут консолидироваться с небольшим снижением, следуя за умеренной коррекцией мировых фьючерсов на подсолнечное масло.
• Китай – Пекин (семена и ядро, FOB): На фоне жаркой, но благоприятной погоды и комфортного предложения ожидается, что цены останутся слабыми или боковыми с небольшой вероятностью дальнейшего снижения еще на 1–2%, если покупатели продолжат сопротивляться более высоким предложениям.