Импорт рапса в ЕС сокращается, поддерживая цены несмотря на давление урожая

Импорт рапса в ЕС в сезоне 2025/26 резко сократился, что ужесточает баланс и помогает поддерживать цены, даже несмотря на приближение уборки нового урожая и ослабление спотовых премий в Черноморском регионе. Рынок рапса вступает в середину июля с более структурно жесткой позицией ЕС по импорту и устойчивыми фьючерсами, но при этом с заметным давлением со стороны уборки и логистики в регионах происхождения. Согласно данным Еврокомиссии, импорт рапса в ЕС в маркетинговом году 2025/26 снизился на 29% до примерно 5,4 млн т, в основном за счет уменьшения поставок из Австралии, Украины и Канады, частично компенсированного ростом потоков из Молдовы. Одновременно фьючерсы на рапс на Euronext остаются поддержанными в районе 520–525 евро/т, тогда как физические заявки в Украине и Франции торгуются с дисконтом к фьючерсам, что отражает рост продаж с хозяйств. Погодные риски для поздно развивающихся посевов в Восточной и Северной Европе и конкуренция со стороны других масличных культур остаются ключевыми факторами неопределенности в ближайшие недели.

Цены

Ближайший фьючерсный контракт на рапс на Euronext торгуется около 523 евро/т (контракт на август 2026 г.), в целом без существенных изменений за месяц, но примерно на 12% выше год к году, согласно последним котировкам биржи и CFD. Это отражает рынок, который в основном уже заложил в цены меньший урожай в ЕС и более низкую доступность импорта, а не резкий шок спроса.

Физические цены выглядят мягче по сравнению с фьючерсами. Украинский рапс (1-й класс, CPT Одесса) за последние три недели торговался в диапазоне 470–490 евро/т, при этом последние котировки находятся около 484 евро/т, лишь немного выше уровней середины июня. Французские цены FOB Париж торгуются около 680 евро/т, что подразумевает значительную премию по плоской цене, но дисконт к фьючерсам на скорректированной по базису основе. Сокращение спрэда между CPT в Украине и Euronext отражает давление уборки и ограниченные ближайшие экспортные мощности из Черного моря, тогда как французские премии включают более высокие логистические и качественные издержки.

Спрос и предложение

Ключевым структурным драйвером в этом сезоне является сокращение импорта рапса в ЕС. В 2025/26 совокупный объем поставок оценивается около 5,4 млн т, что на 29% ниже предыдущего маркетингового года. Отгрузки из Австралии снизились с примерно 3,6 до 2,14 млн т, из Украины — с 2,41 до 1,60 млн т, из Канады — с 1,13 до 0,87 млн т. На этом фоне выделяется Молдова, увеличившая экспорт в ЕС примерно с 0,1 до 0,27 млн т, однако это лишь частично компенсирует потери от основных поставщиков.

Это снижение импорта резко ужесточает баланс масличных в ЕС, особенно с учетом лишь умеренных изменений в торговых потоках сои и семян подсолнуха. Более низкий импорт рапса совпадает с усилением конкуренции за мощности по переработке со стороны подсолнуха: импорт подсолнечника в ЕС почти удвоился до примерно 1,21 млн т, в основном за счет Аргентины и Молдовы, при этом экспорт подсолнечника из ЕС также резко вырос. Тем не менее рапс остается ключевой внутренней масличной культурой, и сокращение внешних поставок повышает значение урожая ЕС и внутриевропейской логистики.

Со стороны производства недавний анализ показывает, что урожай рапса ЕС в сезоне 2026/27 стартовал хорошо, но столкнулся с весенней засухой, особенно в северо-восточной Европе, что привело к небольшому снижению урожайности. Однако своевременные дожди во Франции и северной Германии в мае улучшили там перспективы урожайности. В целом урожай ожидается лишь немного ниже прошлогоднего, что подразумевает: основным фактором ужесточения остается торговля, а не производство.

Фундаментальные и внешние факторы

В комплексе масличных рапс конкурирует с соей и подсолнечником как по марже переработки, так и в спросе со стороны комбикормов и биодизеля. Импорт соевых бобов в ЕС снизился лишь незначительно (на 3% до примерно 14,1 млн т), при этом более высокие объемы из США компенсировали сокращение поставок из Бразилии и Украины. Импорт семян подсолнечника и продуктов переработки подсолнечника, напротив, существенно вырос, улучшив доступность альтернативных масел и шротов для переработчиков и производителей комбикормов.

Энергорынки остаются важным перекрестным драйвером для рапса через спрос на биодизель. Хотя в начале июля существенных изменений политики не произошло, более высокие цены на нефть и дизель, как правило, поддерживают спрос на растительные масла и, следовательно, котировки рапса. Одновременно глобальная макроэкономическая неопределенность и валютная волатильность могут сдерживать импортный спрос и влиять на торговые потоки, особенно из удаленных регионов, таких как Австралия и Канада.

Логистика и регуляторные условия также формируют торговые потоки. Признание ЕС эквивалентности качества для отдельных партий семян из Украины и Молдовы упростило поставки из этих стран в последние сезоны, в то время как сохраняющиеся геополитические риски в Черном море и меняющиеся торговые договоренности ЕС–Украина поддерживают повышенные фрахтовые ставки и риск-премии. Растущая доля молдавского рапса в импорте ЕС иллюстрирует региональную диверсификацию, но не способна полностью компенсировать сокращение доступности продукции из Австралии и Украины.

Прогноз погоды

Погода остается краткосрочным фактором риска, особенно для позднеспелого рапса в Восточной и Северной Европе. Прогнозы на ближайшие дни указывают на более сезонные, слегка прохладные условия в Германии и северной Франции после более ранних периодов жары, что должно способствовать наливу стручков и снижению теплового стресса. Ожидаются локальные дожди, но не в таком масштабе, чтобы существенно помешать раннему ходу уборки.

Дальше на восток, в Польшу и страны Балтии, ожидаются смешанные условия с периодическими осадками и близкими к норме температурами. Такая конфигурация должна способствовать стабилизации урожайности там, где ранее проблема заключалась в засухе, хотя возможны перерывы в уборке, если дожди станут более частыми. В целом краткосрочный прогноз погоды пока не сигнализирует о крупном шоке для предложения рапса в ЕС, но требует пристального мониторинга по мере продвижения уборки на север.

Торговый взгляд (следующие 1–2 недели)

• Смещение: Умеренно бычье по фьючерсам Euronext с учетом структурно низкого импорта в ЕС и лишь умеренных производственных рисков, при этом давление уборки ограничивает рост в районе 530–540 евро/т.
• Производителям (ЕС и Украина): Рассмотреть поэтапные продажи на росте выше текущих уровней фьючерсов, особенно там, где локальный базис остается сильным. Сохранить часть объемов без цены на случай дальнейших сбоев погоды или логистики.
• Переработчикам: Использовать текущую мягкость физического рынка в Украине (CPT/FCA) для обеспечения ближних потребностей, сохраняя гибкость хеджирования. Сокращение импорта говорит в пользу поддержания комфортных запасов к осени.
• Импортерам: Диверсифицировать корзину происхождений, включая Молдову и Канаду там, где они конкурентоспособны, но внимательно отслеживать фрахтовые и геополитические риски в Черном море, которые могут неожиданно ужесточить базис.

3‑дневная региональная индикация цен (направление)

• Фьючерсы на рапс Euronext (Париж): Стабильные до немного более твердых, торгуются примерно в диапазоне 515–530 евро/т.
• Украина CPT Одесса: Небольшой риск снижения из-за продаж в период уборки и логистических заторов, но сильный спрос ЕС ограничивает масштабы возможной просадки.
• Франция FOB (экспортные порты): В основном стабильные, тесно следуют за фьючерсами с умеренными корректировками базиса по мере продвижения уборки.