Цены на ядра миндаля остаются стабильными на фоне благоприятной погоды для нового урожая

Цены на ядра миндаля в Испании и США в пересчёте в евро остаются неизменными на этой неделе, без существенных движений с начала июля, несмотря на рост производственных затрат и ослабление экспортной динамики. Благоприятный краткосрочный прогноз погоды в Калифорнии и Испании снимает немедленное напряжение со стороны предложения, удерживая рынок в узком диапазоне, пока покупатели ждут более ясных сигналов от предстоящих данных по позициям в США и первых оценок нового урожая. Испанские цены FOB Мадрид на ключевые сорта (Guara, Valencia, Marcona) и калифорнийские ядра из США (Nonpareil, Carmel) в целом не изменились по сравнению с концом июня, что указывает на сбалансированный рынок в ближней перспективе. Краткосрочная погода в Центральной долине Калифорнии ожидается сезонно тёплой и стабильной, без экстремальной жары или штормов, способных угрожать созревающему урожаю, тогда как в производящих регионах Испании отмечаются типичные для середины лета условия. Экспортный спрос остаётся неоднородным: Индия в последнее время замедлила закупки из‑за высоких цен и хороших запасов, тогда как Турция и отдельные части Европы поглощают больший объём. Пока что ценовой пол поддерживается повышенными затратами и устойчивым спросом в среднесрочной перспективе, но потенциал роста ограничен из‑за большого объёма мирового предложения и осторожности импортёров.

Цены

Котировки ядер миндаля в евро (приблизительный пересчёт по курсу) демонстрируют стабильную динамику неделя к неделе:

Недавние комментарии отраслевых участников подтверждают, что цены на миндаль устойчиво росли в течение июня на фоне твёрдого спроса и более ограниченного предложения старого урожая, а затем выровнялись к середине июля, поскольку покупатели стали более осторожны перед новым сбором. В сочетании с нашими неизменными неделя к неделе котировками это подтверждает картину рынка, который консолидируется, а не формирует новый тренд.

Предложение и спрос

Со стороны предложения Калифорния остаётся доминирующим мировым источником. В свежем анализе американского фермерского кредитного института отмечается, что в июне наблюдался устойчивый спрос и ужесточение доступности по урожаю 2025/26 годов, но также подчёркивается, что покупатели в Индии – крупнейшем отдельном экспортном рынке – сократили закупки во второй половине июня из‑за высоких цен, хороших запасов и ожиданий снижения цен после выхода на рынок урожая 2026 года. Это сместило дополнительные объёмы в сторону Турции и Западной Европы.

Более ранние отраслевые обзоры рынка за июнь показывают в целом устойчивый экспортный спрос, особенно в Европе, Юго‑Восточной Азии, Турции и Марокко. Однако мировое предложение остаётся обильным: свежая статистика указывает на высокие конечные запасы в США и стабильные или растущие урожаи в других производящих регионах, включая Испанию. Эта комбинация крупных переходящих запасов и нормального урожая 2026 года ограничивает потенциал для агрессивного ралли цен, несмотря на устойчивый структурный спрос.

В Испании производственные организации подчёркивают, что страна сейчас является крупнейшим производителем миндаля в Европе и третьим в мире, отмечая усиливающуюся конкуренцию со стороны Калифорнии и Австралии и необходимость защищать рентабельность фермерских хозяйств. Их комментарии указывают на нежелание производителей принимать более низкие цены на фоне растущих затрат, что фактически помогает удерживать ценовой пол для европейских ядер.

Погода и состояние урожая (США, Испания)

США (Калифорния): Краткосрочный прогноз погоды для Северной Калифорнии указывает на «очень приятные» июльские выходные с типичным летним теплом и без серьёзных температурных всплесков или штормов. Хотя этот прогноз общий и не ориентирован на конкретные культуры, он отражает благоприятные условия для садов в долинах Сакраменто и северной части Сан‑Хоакина в ближайшее трёхдневное окно. При хорошем продвижении стадии налива ядра столь стабильная погода несёт минимальные краткосрочные риски для производства.

Испания: За последние три дня не поступало специфических для миндаля предупреждений о погоде, а более широкие испанские СМИ и фермерские объединения продолжают описывать нормальный сезон после хорошего роста производства в таких регионах, как Андалусия, ранее в этом году. При типичных для июля температурах середины лета внимание в большей степени сосредоточено на стоимости орошения, чем на каких‑либо неминуемых погодных потерях урожайности. В целом погодная обстановка и в Испании, и в США выглядит нейтральной для цен в ближайшие несколько дней.

Фундаментальные факторы и затраты

Недавние аналитические обзоры указывают на структурный сдвиг в балансе миндаля: крупные урожаи в США и расширение площадей в Испании и других странах повысили глобальное предложение, тогда как потребление растёт, но недостаточно быстро, чтобы поглощать каждый новый прирост по более высоким ценам. Одновременно производители сталкиваются с ростом затрат на ресурсы и логистику, особенно на воду и энергию в Калифорнии и орошение и труд в Испании.

Комментарии отраслевых участников со стороны европейских импортёров и трейдеров в июне подчёркивали, что спрос должен быть достаточным для поддержания «стабильного уровня цен» к середине года, но при этом недостаточно сильным, чтобы оправдать устойчивые ценовые всплески с учётом комфортного уровня запасов. С учётом временного отхода Индии от активных закупок и отсрочки части покупателями покрытия в ожидании предложений нового урожая ближайшие фундаментальные факторы выглядят слегка «тяжёлыми», однако ценовой пол, обусловленный экономикой производителей, а также продолжающимся спросом на снекинг и ингредиенты, поддерживает текущий боковой тренд.

Торговый прогноз (следующие 1–3 недели)

• Смещение: Боковая динамика с лёгким понижательным уклоном в евро, поскольку мировая доступность комфортна, а ключевые импортёры (прежде всего Индия) чувствительны к цене, но благоприятная погода и высокие затраты ограничивают потенциал снижения.
• Для покупателей: Рассмотрите возможность поэтапного наращивания покрытия по спотовым и ближним позициям, пока цены остаются плоскими, особенно по премиальному испанскому Marcona и органическому калифорнийскому Nonpareil, но избегайте чрезмерного удлинения по дальним срокам до появления более ясной картины по урожаю 2026 года и данным по позициям в конце июля.
• Для продавцов: Сохраняйте дисциплину в офертах около текущих уровней; предоставляйте лишь небольшие скидки за объём или быструю отгрузку. Сосредоточьтесь на диверсификации направлений поставок в сторону Турции, ЕС и стран Ближнего Востока и Северной Африки (MENA), чтобы компенсировать более слабый спрос из Индии.
• Факторы риска: Внезапные волны жары или ограничения по орошению в Калифорнии или Испании, неожиданный всплеск спроса со стороны Индии или Китая, а также колебания валют к евро, способные изменить конкурентоспособность.

Региональная ценовая индикация на 3 дня (направление)

• Испания (FOB Мадрид, ES): Ожидается, что цены на ядра Guara, Valencia и Marcona в ближайшие три дня останутся в целом стабильными, с лишь незначительными внутридневными корректировками по отдельным мелким сделкам и колебаниям курса валют.
• США (FAS/FOB порты Калифорнии, в котировке в евро, US): Стоимость ядер Carmel и Nonpareil, вероятнее всего, сохранится в узком боковом диапазоне, при несколько осторожных настроениях накануне дальнейших данных по позициям в США, но без признаков немедленных погодных или логистических шоков.