تراجع أسواق الذرة مع ظروف الطقس الأمريكية المواتية التي تحد من المكاسب
تتراجع عقود الذرة في CBOT وEuronext مع الظروف الجوية المواتية في الولايات المتحدة والتقدم القوي في الزراعة الذي يحد من المكاسب. التوقعات على المدى القصير محايدة إلى سلبية قليلاً.
الأسعار وبنية المدة
تظل أسعار الذرة في Euronext ثابته، حيث تصل عقود يونيو-26 إلى 220.25 يورو/طن، أغسطس-26 إلى 223.25 يورو/طن، ونوفمبر-26 إلى 214.25 يورو/طن اعتبارًا من 26 مايو، مما يظهر حملًا خفيفًا في أواخر الصيف وانخفاضًا في المحصول الجديد. بعيدًا، تتداول عقود مارس-27 عند 217.75 يورو/طن ويونيو-27 عند 219.75 يورو/طن، مما يشير إلى منحنى آجل مستقر بشكل عام حول 218–220 يورو/طن.
على CBOT، تصل ذرة يوليو-26 قرب 455 سنت/بوشل (حوالي 169 يورو/طن)، بانخفاض حوالي 0.5% في اليوم، مع انخفاضات مشابهة في سبتمبر-26 وديسمبر-26، مما يؤكد نبرة ضعيفة في شيكاغو. كما أن عقود الذرة في DCE الصينية أضعف، مع انخفاض العقود الرئيسية 2026–27 بنسبة 0.6–1.1% في 26 مايو، مما يعزز الاتجاه السلبي العالمي.
تظل العروض الحقيقية للذرة باليورو تنافسية: سعر الذرة الصفراء FOB باريس حوالي 260 يورو/طن، FOB أوديسا الأوكرانية حوالي 190 يورو/طن، وسعر الذرة الأوكرانية من نوع علف FOB/ FCA حوالي 260 يورو/طن، مع حركة قليلة خلال الأسبوع الماضي. سعر نشا الذرة العضوي FOB الهند مستقر بالقرب من 1,330 يورو/طن، بينما شهدت أسعار الفشار في البرازيل/الأرجنتين زيادة بسيطة فقط، مما يشير إلى بيئة سعرية مستقرة بشكل عام downstream.
العرض والطلب والعوامل الجوية
العامل الأساسي هو إمكانيات المحصول الجديد في الولايات المتحدة. تعرضت عقود الذرة في CBOT لضغوط مع تسليط الخبراء الضوء على الظروف الجوية المواتية عمومًا في حزام الذرة، مع رطوبة كافية ودرجات حرارة معتدلة موسميًا تدعم إنشاء المحصول. تشير التقارير المرتبطة برويترز إلى أن المزارعين الأمريكيين زرعوا حوالي 86% من المنطقة المخصصة للذرة بنهاية يوم الأحد الماضي، متقدمين على المتوسط لخمس سنوات، مما يخفف من المخاوف السابقة بشأن التأخيرات.
في وقت سابق من مايو، تصححت الأسواق العالمية للحبوب بسبب مزيج من تحسن الطقس الأمريكي، والإمدادات العالمية الوفيرة، والأسواق الطاقة الأكثر ضعفًا، ولا يزال هذا الموضوع يحدد شعور السوق. في أوروبا، تشير مستويات الأسعار الحالية في Euronext حول 215–223 يورو/طن إلى توازن مريح، بينما تواصل الصادرات الأوكرانية ذات الأسعار التنافسية الحد من الصعود لأسعار الذرة من أصول الاتحاد الأوروبي في حصص العلف. تشير السوق الأضعف في DCE الصينية إلى عدم وجود ضغوط حادة على الطلب الآسيوي في هذه المرحلة.
في جانب الطلب، ظلت مبيعات الصادرات الأمريكية أعلى من العام الماضي على أساس السنة التسويقية، لكن ضعف العقود الآجلة الأخيرة يشير إلى أن السوق يركز أكثر على حجم محصول 2026 المحتمل بدلاً من المفاجآت في الطلب على المدى القصير. تظل الطلبات على الإيثانول والعلف ثابتة لكنها لا توفر زخمًا كافيًا لموازنة تحسين توقعات العرض المدفوعة بالطقس.
الأسس والتوجهات
أساسيًا، ينتقل السوق من علاوات مخاطر المحاصيل القديمة نحو تسعير أحوال الطقس الخاصة بالمحصول الجديد. توحي منحنيات العقود الآجلة المسطحة نسبيًا في Euronext حول 218–220 يورو/طن للعقود 2027–28 بأن المتداولين لا يرون بعد حالة قوية لتقلبات طويلة الأمد. يظل الاهتمام المفتوح في CBOT مرتفعًا ويميل للزيادة، مما يشير إلى التحوط النشط ومشاركة الأموال المدارة على الرغم من ضعف الأسعار الأخيرة.
تظل الأموال المضاربة طويلة في ذرة CBOT لكن تم تقليل المراكز مقارنة بالأشهر السابقة مع ظهور آفاق محصول أفضل. هذا الخفض في الطول، جنبًا إلى جنب مع الطلب على الصادرات القوي ولكنه ليس مفجرًا، يجعل السوق أكثر عرضة لمزيد من الانخفاض إذا ظل الطقس ملائمًا، بينما يخلق أيضًا مجالًا لانتعاشات قصيرة الأجل على أي مخاوف من الطقس.
التوقعات الجوية
تشير التوقعات القصيرة الأجل لوسط غرب الولايات المتحدة إلى ظروف مواتية عمومًا خلال الأسبوع المقبل: درجات حرارة معتدلة، زخات متفرقة، وعدم وجود أحداث متطرفة واسعة النطاق. هذه النمط يدعم الإنبات والنمو المبكر، خاصة في المناطق التي كانت رطبة جدًا في وقت سابق من مايو.
في أماكن أخرى، يتم مراقبة توقعات الطقس للذرة في البرازيل، ولكن حتى الآن لم يظهر تهديد رئيسي فوري قوي بما يكفي لعكس الاتجاه السلبي العالمي. في أوروبا والبحر الأسود، الظروف عمومًا مناسبة، مع زخات متقطعة تدعم رطوبة التربة. بشكل عام، يبدو أن خطر الطقس على المدى القريب ميال قليلاً نحو bearish للأسعار.
توقعات التداول
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي/الولايات المتحدة): استخدم مستويات Euronext الثابتة الحالية حول 215–223 يورو/طن وضعف شيكاغو لتحوط تدريجي لجزء من إنتاج 2026، خاصة حيث تكون الهوامش في المزرعة إيجابية عند هذه الأسعار.
- المستخدمون النهائيون (العلف، النشا، الوقود الحيوي): حافظ على استراتيجية شراء صبورة، خفضت؛ اعتبر تمديد التغطية بشكل طفيف على أي انخفاضات في CBOT وEuronext، خاصة إذا ظل السعر المحلي مستقرًا.
- المتداولون/المضاربون: يظل التوجه القصير مبررًا بينما يكون الطقس الأمريكي ملائمًا، ولكن حافظ على حدود خطر صارمة؛ قد يؤدي أي تحول إلى أنماط حارة/جافة في يونيو إلى انتعاشات حادة في التغطية القصيرة.
- المشترون الحقيقيون في أوروبا: استمر في الاستفادة من العروض الأوكرانية وعروض البحر الأسود الأخرى، التي لا تزال بسعر مخفض مقارنة بالذرة الغربية للاتحاد الأوروبي، مع مراقبة المخاطر اللوجستية والجغرافية السياسية.