تفاح اللفت يحتفظ بقوته بفضل الطلب على الوقود الحيوي وقوة الكانولا رغم انخفاض أسعار الخام
تظل أسعار تفاح اللفت مدعومة بالطلب على الوقود الحيوي، وقوة الكانولا، والتمويل المضارب، حتى مع تراجع أسعار النفط الخام على أمل اتفاق الولايات المتحدة وإيران. نظرة قصيرة المدى ثابتة.
الأسعار والفروق
تظل العقود الآجلة لتفاح اللفت القريبة في يورونكست (MATIF) مستقرة حول 525-530 يورو/طن للعقود المخصصة لأغسطس ونوفمبر 2026، مع انحناء طفيف في المنحنى إلى أوائل 2027، مما يشير إلى سوق قوي ولكن غير مضطرب. تعكس العروض المادية هذه القوة: تشير مؤشرات تفاح اللفت الأوكراني FCA الأخيرة إلى حوالي 600 يورو/طن، بينما ارتفعت أسعار FOB فرنسا (باريس) إلى حوالي 640 يورو/طن، مما يؤكد تعزيزاً طفيفاً في هوامش النقد على مدى الأسبوعين الماضيين.
العرض والطلب والطقس
يحظى مجمع الزيوت النباتية العالمي بدعم من استخدام الوقود الحيوي القوي حيث تشجع أسعار الوقود الأحفوري المرتفعة والاضطرابات في العرض الناجمة عن الحرب الإيرانية على التبديل. ارتفع زيت فول الصويا في شيكاغو بنسبة حوالي 1.2% منتصف الأسبوع حتى مع انخفاض أسعار النفط الخام بنسبة حوالي 4-5% على خلفية الأخبار التي تفيد بأن واشنطن وطهران قريبون من اتفاق إطار لإنهاء صراعهم وإعادة فتح مضيق هرمز تدريجياً، مما يبرز المرونة النسبية للزيوت النباتية إزاء آخر تراجع في أسعار الطاقة. في كندا، ارتفعت العقود الآجلة للكنولا، مما أضفى دعماً إضافياً لتفاح اللفت في يورونكست. بعد ربيع بارد ورطب أخر زراعة الحقل، ارتفعت درجات الحرارة بشكل حاد وتحسنت ظروف الزراعة. من المتوقع أن يزرع المزارعون أكبر قدر ممكن من الكانولا قبل مواعيد تأمين المحاصيل، حيث تجعل مستويات الأسعار الحالية الكانولا أكثر المحاصيل الكبرى ربحية. يحد هذا الوتيرة المتأخرة ولكن العدوانية من مخاوف العرض على المدى القريب ولكنه يظل مرتفعاً من مخاطر الطقس خلال الصيف.
في جنوب شرق آسيا، توقفت تجارة زيت النخيل الماليزي منتصف الأسبوع بسبب عطلة عامة، لكنها استؤنفت بارتفاع يوم الخميس، متتبعة النبرة القوية في زيت فول الصويا. يستمر الجمع بين أسعار فول الصويا وزيت النخيل القوية، جنباً إلى جنب مع الأسواق الطاقوية الضيقة رغم التصحيح الأخير في أسعار النفط الخام، في دعم هوامش سحق تفاح اللفت وطلب الديزل الحيوي في أوروبا.
هيكل السوق والتوجهات المضاربية
تؤكد وضعية المستثمرين على يورونكست النبرة الصعودية. في الأسبوع المنتهي في 22 مايو، قام اللاعبون الماليون بتوسيع موقفهم الصافي الطويل في عقود تفاح اللفت والخيارات من حوالي 58,700 إلى أكثر من 64,100 عقد، مما يزيد من التعرض لزيادة الأسعار. على النقيض من ذلك، عميق المشاركون التجاريون مراكزهم الصافية القصيرة من حوالي 60,200 إلى 65,200 عقد، مما يعكس التحوط النشط من قبل المنتجين والمعالجات عند مستويات الأسعار الحالية.
هذه التركيبة - طول مضارب قوي مقابل قصير تجاري كبير - تعزز عادةً الاستجابة للعناوين الجديدة حول الطقس والطاقة. أي تصعيد متجدد في الخليج الفارسي أو مشاكل الطقس في مناطق تفاح اللفت الكندية أو الأوروبية قد يؤدي إلى ارتفاعات قصيرة الأجل حيث تضيف الصناديق الطول أو يقلل التجار مؤقتاً من البيع. على العكس من ذلك، فإن التهدئة السريعة في الصراع الإيراني وضعف أسعار النفط الخام المستمر سيزيد من خطر تصفية طويل الأمد في تفاح اللفت.
توقعات الطقس (المناطق الرئيسية)
تشير التوقعات قصيرة المدى لسهول كندا إلى استمرار الظروف الدافئة بعد الفترة الباردة والرطبة الأخيرة، مما يجب أن يساعد في زراعة الكانولا المتأخرة وتأسيس المحاصيل المبكرة. ومع ذلك، فإن الانتقال السريع من الرطوبة المفرطة إلى الحرارة يرفع من أهمية هطول الأمطار الكافية في يونيو لتجنب الإجهاد المبكر. في الاتحاد الأوروبي، لا يوجد حالياً صدمة جوية شديدة في التركيز، لكن سيتم مراقبة العجز المحلي في الرطوبة عن كثب بينما تتقدم عملية التزهير وتكوين القرون.
توقعات التداول (الأسبوعين المقبلين)
- التوجه: بناءً بشكل معتدل. من المحتمل أن يظل الطلب على الوقود الحيوي، والكانولا القوية، وأسواق زيت النخيل/فول الصويا الثابتة تدعم تفاح اللفت حتى لو استمرت تقلبات النفط الخام.
- المنتجون: ضع في اعتبارك إضافة تحوطات إضافية عند الارتفاعات فوق 530-540 يورو/طن (محصول يورونكست الجديد) لتأمين هوامش ملائمة، مع الاحتفاظ ببعض الجانب الصاعد عبر الخيارات نظراً للمخاطر الجغرافية والسياسية والمناخية المستمرة.
- الطحنون/الديزل الحيوي: حافظ على التغطية لاحتياجات البذور القريبة ولكن تجنب التحوط المفرط للمواضع المؤجلة حتى تظهر إشارات أوضح حول حجم المحصول الكندي والقدرة على تحمل أي اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران.
- التجار: راقب مستويات الباز الأساسي عن كثب؛ يشير الطلب القوي المادي في مراكز استيراد الاتحاد الأوروبي ومخاطر لوجستية في أوكرانيا إلى أن الباز قد يظل ضيقاً حتى لو تم توحيد العقود الآجلة.
إشارة سعر قصيرة المدى (عرض 3 أيام)
- تفاح اللفت يورونكست (أغسطس ونوفمبر 2026): جانبي إلى مرتفع قليلاً، النطاق المتوقع حوالي 515-540 يورو/طن، مع حساسية تجاه العناوين الجديدة حول مفاوضات هرمز والطقس الكندي.
- المادي UA FCA (كييف/أوديسا): ثابت حول 600 يورو/طن، مع خطر طفيف للزيادة إذا تضيق لوجستيات التصدير أو إذا دفعت العقود الآجلة نحو الحد الأعلى من النطاق الأخير.
- المادي FR FOB باريس: نبرة ثابتة، من المحتمل أن تتبع يورونكست مع انحياز طفيف نحو الارتفاع، مما يعكس طلب قوي على السحق والديزل الحيوي في أوروبا الغربية.