تشديد في سوق الذرة الهندية مع خيبة الآمال في بيهار وولاية أوتار براديش بينما تظل الذرة العالمية ضعيفة
انخفاض إنتاج الذرة في بيهار وأوتار براديش، والطلب الصناعي القوي وارتفاع تكاليف الشحن يبقي الأسعار الهندية قوية رغم ضعف مؤشرات الذرة العالمية.
الأسعار
في شرق الهند، انخفضت كميات الذرة الصيفية الواردة من بيهار بنحو الثلث مقارنة بالعام الماضي، مما أبقى الأسواق الفورية المحلية مدعومة رغم الضعف الأوسع في الذرة العالمية. الدُفعات الأعلى جودة تحافظ على علاوة سعرية، بينما تتداول الخامات الأقل جودة بخصم ملحوظ.
في ولاية أوتار براديش، شهدت الإمدادات الجديدة من مناطق الإنتاج مثل كانوج، بهرايتش، كاسغانج، تشهارا وإيتاه تعافي الأسعار من المستويات السابقة مع إعادة التجار تقييم حجم المحصول الأصغر. تتجمع أسعار الماندي الإرشادية في الولاية حول 20 يونيو قرب منتصف نطاق الموسم، ما يعكس ميلاً أكثر صعودية رغم أن أوضاع الرياح الموسمية لا تزال في طور التشكل.
في المقابل، تظل مؤشرات الذرة العالمية ضعيفة نسبياً. تدور عقود الذرة الآجلة العالمية حول أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر بما يعادل نحو 150–160 يورو/طن، تحت ضغط توقعات بإمدادات عالمية وفيرة وأسواق طاقة أكثر ليونة. كما تراجعت عروض الذرة الأوكرانية تسليم FOB إلى نحو 210–215 يورو/طن، ما يعكس تراجع الطلب من مشترين رئيسيين مثل تركيا وحذر المستوردين بوجه عام.
العرض والطلب
يتقيد عرض الذرة الصيفية في الهند بشكل رئيسي بسبب ولايتي بيهار وأوتار براديش. في بيهار، تُذكر التقارير أن الكميات الواردة من مراكز الإنتاج الرئيسية مثل خاجاريا، بيغوساراي، داربهانغا، بورنيا، غلاب باغ ومانسي أقل بنحو 32% مقارنة بالفترة نفسها من الموسم الماضي. كما وصل المحصول متأخراً بنحو 20–22 يوماً، ما ضيّق المعروض الفوري ودعم أسعار الحبوب الأعلى جودة.
تم خفض تقديرات الإنتاج بشكل حاد: فإنتاج بيهار، الذي كان مقدراً في البداية بنحو 9 ملايين طن، يُتوقع الآن أن يكون أقرب إلى 8–8.2 ملايين طن. كما يُرى إنتاج أوتار براديش منخفضاً بنسبة 13–14% عن التوقعات السابقة. وتضيف نوايا الزراعة المنخفضة في ماديا براديش، حيث يرجح أن يحول المزارعون مزيداً من المساحات إلى فول الصويا استجابة لأسعار محاصيل الزيوت الأكثر جاذبية نسبياً، طبقة إضافية من التوجه الصعودي لدورة الخريف (الكريف) المقبلة.
على جانب الطلب، يظل منتجو النشا والإيثانول في الهند مشترين نشطين. تقوم الشركات الكبيرة بتأمين الإمدادات عبر النقل بالقطارات (الرّيك)، ما يساعد على امتصاص الكميات المتاحة ويحد من أي تراكم للمخزون في مناطق الإنتاج. ويأتي السحب الصناعي القوي إضافة إلى الطلب المستقر على العلف، مما يبقي الميزان المحلي أكثر ضيقاً من المعتاد في هذه المرحلة من الموسم.
عالمياً، تبدو الصورة أكثر ارتياحاً. تبلغ صادرات الحبوب الأوكرانية في موسم 2025/26 نحو 10% أقل من الموسم الماضي، لكن شحنات الذرة لا تزال كبيرة، ما يسهم في وفرة الإمدادات المتاحة بحراً. كما عززت تقديرات وزارة الزراعة الأمريكية الأخيرة لمحاصيل أكبر في أمريكا الجنوبية التوقعات بمخزونات وفيرة من الذرة عالمياً، ما يحد من قوة الأسعار العالمية حتى مع ظهور جيوب من الشح الإقليمي.
الطقس واللوجستيات
يُعد الطقس عاملاً حاسماً في آفاق الذرة الهندية. بعد بداية مبكرة، توقفت حركة الرياح الموسمية الجنوبية الغربية، تاركة عجزاً في أمطار يونيو على مستوى الهند بنحو 38% في منتصف الشهر، مع جفاف ملحوظ في وسط البلاد. وقد بدأت زخات خفيفة إلى متوسطة الوتيرة الآن في الظهور فوق بيهار وأوتار براديش وماديا براديش، لكن إجمالي كميات الأمطار لا يزال غير متساوٍ وتقدم الرياح الموسمية نحو الشمال الغربي أبطأ من المعتاد.
إذا استمر تأخر تقدم الرياح الموسمية في حزام الذرة خلال أواخر يونيو ويوليو، فقد تضعف آفاق الغلة للمحصول المقبل، خاصة في أجزاء من ماديا براديش وشرق أوتار براديش التي تعتمد بدرجة كبيرة على الأمطار في توقيت مناسب. من شأن ذلك إطالة أمد الشح الحالي إلى ما بعد حصاد الصيف والإبقاء على الأسعار المحلية مدعومة جيداً مقارنة بالمؤشرات التصديرية.
كما تدعم العوامل اللوجستية الأسعار في مناطق الاستهلاك. ارتفعت تكلفة الشحن لنقل الذرة من بيهار وأوتار براديش إلى الولايات ذات العجز مثل هاريانا والبنجاب، ما رفع تكلفة الوصول لوحدات العلف والتصنيع. وتؤدي تكاليف النقل الأعلى، إلى جانب الطلب الصناعي القوي، عملياً إلى وضع أرضية للأسعار حتى عندما تبدو العروض الدولية تنافسية باليورو.
الأساسيات ومحركات السوق
- عجز في الإمدادات بالولايات الرئيسية: انخفاض واردات الذرة في بيهار بنحو 32% على أساس سنوي وتأخر الحصاد 20–22 يوماً يضيقان المعروض على المدى القريب بشكل ملموس. ويؤكد صغر حجم محصول أوتار براديش وارتفاع الأسعار بالفعل أن العجز ملموس فعلياً على مستوى السوق.
- مرونة الطلب الصناعي: لا يزال الزخم المستمر في طلب النشا والإيثانول ركيزة أساسية للدعم. ومع استمرار أهداف مزج الإيثانول في الهند في دفع الاستثمارات، يرسخ دور الذرة كخام تغذية نمو الطلب على المدى الأطول.
- تحول اختيارات المحاصيل: تشير آفاق الزراعة المنخفضة في ماديا براديش نتيجة التحول نحو فول الصويا إلى توافر أكثر ضيقاً للذرة بشكل هيكلي إذا استمر النمط خلال نافذة الزراعة الرئيسية مع الرياح الموسمية.
- رياح معاكسة عالمية للأسعار: الإمدادات العالمية الوفيرة، وتراجع قيم FOB الأوكرانية، وضعف العقود الآجلة القياسية يحدّ من قدرة الذرة الهندية على الانفصال عن الأسواق الدولية، غير أن الأساسيات المحلية تهيمن حالياً على تشكيل الأسعار الإقليمية.
النظرة المستقبلية للتداول
- المدى القصير (2–4 أسابيع المقبلة): من المرجح أن تظل أسعار الذرة في الهند قوية، مع ميل صعودي في أسواق الاستهلاك الشرقية والشمالية إذا لم تتحسن الواردات من بيهار وأوتار براديش بشكل ملموس. أي ارتفاع جديد في تكاليف الشحن أو اختناقات السكك الحديدية سيعزز هذا الاتجاه الصاعد.
- المدى المتوسط (حتى الربع الثالث 2026): ينبغي متابعة تقدم الرياح الموسمية عبر بيهار وأوتار براديش وماديا براديش عن كثب. فالعجز المطول في الأمطار أو تأخر الزراعة سيزيد من شح ميزان 2026/27، ما يدعم مستويات الأساس المحلية حتى إذا ظلت الذرة العالمية ضعيفة.
- استراتيجية التوريد للمشترين: على مطاحن الأعلاف ومصانع النشا/الإيثانول النظر في تجزئة المشتريات واستغلال فترات هبوط الأسعار المرتبطة بضعف عالمي أو تحركات سعر الصرف لتأمين الاحتياجات، مع تجنب الاعتماد المفرط على الواردات المحلية المتأخرة في الموسم.
- مخاطر البائعين: يمكن للمنتجين والتجار في جيوب الفائض استغلال متانة الأسعار الحالية لتثبيت الهوامش، لكن ينبغي أن يضعوا في الاعتبار أن تعافياً قوياً في أمطار الرياح الموسمية أو تحولاً في السياسات (مثل تسهيل الواردات) قد يحد من مزيد من الصعود.
مؤشر الاتجاه السعري لثلاثة أيام (باليورو)
- الهند (الذرة المحلية، مرجع بيهار/أوتار براديش): ميل ثابت إلى أعلى قليلاً بالقيمة اليورو، مدعوم بشح الإمدادات والطلب الصناعي القوي.
- أوكرانيا (ذرة علفية في أوديسا، CPT/FOB): مستقرة في الغالب مع مخاطرة هبوطية طفيفة بعد التراجعات الأخيرة؛ يظل المشترون حذرين لكن تدفقات التصدير مستمرة.
- الاتحاد الأوروبي (ذرة صفراء في منطقة باريس، FOB): نبرة قوية بشكل طفيف بعد المكاسب الأخيرة، متتبعة لمنظومة الحبوب الأوسع والطقس الإقليمي، لكن مقيدة بضعف الذرة عالمياً.