Retraso de la cosecha en África Occidental ajusta la oferta de anacardo y sostiene los precios de las almendras
El clima en África Occidental, la menor calidad y el fuerte procesamiento en Benín mantienen ajustada la oferta de anacardo en bruto mientras los precios de las almendras se mantienen firmes. Perspectiva a corto plazo moderadamente alcista.
Prices
Costa de Marfil mantuvo un precio mínimo oficial en finca de 400 CFA/kg al inicio de la campaña, con niveles efectivos en finca alrededor de 400–425 CFA/kg en abril antes de retroceder a aproximadamente 200–350 CFA/kg en junio, ya que la segunda cosecha rindió por debajo de lo previsto y la calidad se deterioró. En contraste, los valores de exportación y puestos en fábrica para los lotes de calidad superior se mantuvieron firmes en torno a 445–500 CFA/kg, respaldados por compras y financiación apoyadas por el Estado orientadas a absorber existencias residuales y evitar una corrección de precios más pronunciada.
En Benín, donde no se fija un precio oficial al productor, los valores en finca del primer trimestre oscilaron aproximadamente entre 250 y 420 CFA/kg. A medida que avanzó la campaña y el comercio se concentró en los inventarios residuales, la demanda transfronteriza y una oferta más ajustada de frutos sanos y secos mantuvieron los precios en finca relativamente elevados, en torno a 325–425 CFA/kg, a pesar de los problemas de calidad propios de la temporada de lluvias. En el lado de las almendras, las ofertas recientes indican un tono ligeramente más firme: referencia para W320 de India FOB Nueva Delhi en torno a 6,5 EUR/kg, W450 de India cerca de 5,9–6,0 EUR/kg y WW320 de Vietnam FOB Hanói alrededor de 6,4 EUR/kg, con WW320 disponible spot en la UE en los Países Bajos alrededor de 5,0–5,1 EUR/kg FCA (todos los valores convertidos a partir de indicaciones en USD de finales de julio).
Supply & Demand
Costa de Marfil sigue siendo el mayor productor mundial de anacardos en bruto, pero los rendimientos de 2026 y las ratios de salida de almendras han caído por debajo de los niveles de 2025. Las lluvias persistentes debilitaron la segunda cosecha, reduciendo la recuperación de almendra a alrededor de 46–48 libras e incrementando los costes de secado y clasificación. Los exportadores respondieron comprando más cerca de los puertos y centrándose en las existencias mejor preparadas, reforzando la diferencia de precios entre el material de calidad superior y el afectado por las inclemencias meteorológicas.
En Benín, un inicio tardío vinculado a las elecciones y una prohibición vigente sobre las exportaciones de anacardo en bruto canalizaron más volumen hacia el procesamiento local. Según se informa, los procesadores compraron más de 80.000 toneladas de anacardo en bruto —la cifra más alta desde que comenzó la prohibición de exportación en abril de 2024—, lo que ha reducido el volumen de frutos en bruto exportables en la subregión. La demanda transfronteriza de los países vecinos apuntaló aún más los precios de los frutos de buena calidad, mientras que la elevada humedad y las rebajas de calidad hicieron que los compradores fueran más selectivos hacia finales del segundo trimestre.
Fundamentals & Policy
La combinación de políticas en Costa de Marfil y Benín refuerza el giro hacia el procesamiento local y el alejamiento de las exportaciones no reguladas de anacardo en bruto. La ventana de compras de comienzos de campaña reservada para los procesadores en Costa de Marfil, junto con el precio mínimo en finca y las medidas de apoyo al final de la campaña, contribuyeron a limitar la presión bajista sobre los frutos de alta calidad cuando surgieron problemas meteorológicos y de calidad. Sin embargo, este marco también contuvo los márgenes a nivel de finca una vez que la competencia internacional se intensificó tras la reanudación de las exportaciones en abril.
En Benín, la postura firme respecto a la prohibición de exportar anacardo en bruto es cada vez más eficaz para asegurar materia prima para las fábricas locales. La cifra récord de más de 80.000 toneladas procesadas sugiere una demanda estructural por parte de la industria nacional que es menos sensible a la volatilidad a corto plazo de los precios en finca. Combinada con compras selectivas en un contexto de preocupación por la calidad, esta dinámica mantiene un soporte sólido para los frutos bien secos y contribuye a unos valores más firmes de las almendras en las principales regiones consumidoras, especialmente para las calidades estándar de almendra blanca entera como W240 y W320.
Weather & Quality Outlook
La transición hacia el corazón de la temporada de lluvias en África Occidental probablemente mantenga los riesgos de calidad en lugar de aportar un alivio inmediato en volumen. Se espera que las lluvias continuadas sobre las franjas productoras de anacardo en Costa de Marfil y Benín dificulten el secado en finca, elevando los riesgos de moho y decoloración para los frutos de cosecha tardía. Este entorno favorece a los comerciantes y procesadores que disponen de existencias de comienzos de campaña bien secadas y refuerza las primas para los lotes con altos niveles de salida.
De cara al próximo ciclo de cosecha, el punto clave de vigilancia será si los patrones de lluvia de 2025/26 se repiten o se normalizan. Otra campaña con exceso de humedad en etapas críticas probablemente consolidaría tasas de recuperación de almendra más bajas y mantendría elevados los costes de procesamiento. Por el contrario, un retorno a condiciones más equilibradas podría restablecer las salidas, lo que aliviaría la presión sobre los precios de las almendras, en particular para las calidades medias y los trozos.
Trading Outlook (Next 2–4 Weeks)
- Compradores de anacardo en bruto (África Occidental): Centrarse en las existencias de comienzos de campaña y cercanas a puerto con rendimientos comprobados; aceptar pagar primas por material de 46–48 lb o más, ya que la calidad de fin de campaña sigue siendo poco fiable.
- Importadores de almendras (UE/EE. UU.): Considerar la cobertura de las necesidades a corto plazo en W320/W240 ahora, dado que las ofertas actuales denominadas en euros son firmes pero aún no reflejan plenamente el impacto de la menor calidad en África Occidental.
- Procesadores en Benín/Costa de Marfil: Mantener una adquisición disciplinada y un estricto control de calidad; priorizar la financiación para lotes sanos y de baja humedad con el fin de capturar un posible aumento en los diferenciales de almendra durante el próximo trimestre.
- Participantes especulativos: Mantener un sesgo moderadamente alcista en almendras, con un estricto control del riesgo, dada la incertidumbre de la oferta relacionada con el clima y los regímenes de apoyo a la transformación local.
3‑Day Directional Price Indication (EUR)
- Almendras de anacardo indias W320 FOB Nueva Delhi: Estables a ligeramente más firmes en torno a 6,4–6,6 EUR/kg.
- Almendras de anacardo vietnamitas WW320 FOB Hanói: Estables a ligeramente más firmes en torno a 6,3–6,5 EUR/kg.
- Almendras de anacardo WW320 en la UE FCA Países Bajos: Mayormente estables en torno a 4,6–4,8 EUR/kg, con tono firme para calidades certificadas con entrega pronta.