Украинский рапс остается стабильным, в то время как MATIF восстанавливается благодаря погоде и потокам масличных культур

Цены на украинский рапс в целом остаются стабильными около 600 EUR/т FCA, несмотря на более твердый тон на Euronext, при этом переработчики и экспортеры с осторожностью относятся к более мягким кривым форвардных контрактов и волатильным рынкам растительных масел. Ближайшие ценовые риски сбалансированы, с ограниченным снижением, так как урожай в Украине выглядит в основном удовлетворительным, а оценки производства в ЕС повышаются. Физические цены на рапс в Украине стабилизировались после небольших колебаний в середине мая, слегка отделившись от недавнего восстановления фьючерсов в Париже, поскольку внутренние покупатели сосредотачиваются на логистике, марже и предстоящих потоках нового урожая. По всей Европе фьючерсы на рапс отскочили после последней распродажи растительных масел, чему способствовали в целом благоприятные условия для урожая и дожди в мае, которые снизили ранее существовавшие опасения по поводу влаги в нескольких зерновых и масличных регионах.

Цены и спреды

Актуальные ориентировочные физические уровни (конвертированные в EUR/т):

На Euronext фьючерсы на рапс восстановились 26–27 мая, отчасти компенсировав потери предыдущей сессии, поскольку зерновые и масличные культуры снова пошли вверх, получив поддержку от обновленных оценок производства в ЕС и чувствительности к прогнозам погоды. Недавний анализ указывает на то, что ближайшие контракты на рапс торгуются в относительно узком диапазоне немного выше 510 EUR/т, в то время как форвардные контракты до 2027–28 года остаются пониженными, что сигнализирует о более комфортных запасах в будущем.

Предложение, спрос и торговые потоки

Фундаментальные условия рынка ЕС остаются в общем медвежьими в среднесрочной перспективе. Европейская комиссия недавно увеличила свой прогноз по производству рапса в ЕС на 2026/27 год до около 20.8 миллионов тонн, увеличив его с 19.9 миллионов тонн, указывая на более обильные запасы, если погода останется благоприятной. В то же время недавние комментарии подчеркивают, что на цены на рапс оказало давление более широкая распродажа нефти и растительных масел, хотя цены в евро остаются относительно твердыми по сравнению с началом сезона.

Что касается Украины, официальные и консалтинговые обновления указывают на то, что прогноз урожая рапса на 2026 год в целом является надежным, с ожиданиями стабильного или немного увеличенного производства по сравнению с прошлым годом, поддержанного устойчивыми посевами и продолжающимся интересом со стороны переработчиков из ЕС. Однако экспортные статистические данные за апрель показывают, что отгрузки семян рапса резко упали до около 20 тысяч тонн, что вчетверо меньше по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на то, что старые запасы, подлежащие экспорту, сокращаются, и больше семян направляется на внутреннее прессование.

Логистика остается ключевым фактором уровней украинской базы. Коридоры солидарности ЕС-Украина до сих пор обрабатывают большинство торговли Украины: в апреле 2026 года около 70% импорта Украины (и значительная доля ее экспорта) перемещалось через эти наземные коридоры, при этом всего около 30% направлялось через порты Черного моря. Хотя это не специфично для рапса, это разделение подчеркивает продолжающуюся зависимость от железнодорожных и Дунайских маршрутов и помогает объяснить, почему цены FCA в Украине относительно стабильны в евро, несмотря на волатильность глобальных растительных масел.

Погода и условия урожая (центр Украины)

По всей Европе недавние оценки указывают на в целом благоприятные условия для урожая по мере прогрессирования сезона, поддерживаемые мягкими температурами и в основном достаточной влажностью почвы. Однако короткие холодные периоды в конце апреля и начале мая привели к заморозкам в частях центральной и восточной Европы, что вызвало локализованные повреждения урожая рапса в таких странах, как Польша, Чехия, Литва, Венгрия, Словакия и Румыния. На данный момент эти потери выглядят локальными, а не системными, и частично компенсируются лучшими условиями в других местах.

В Украине официальные бюллетени по мониторингу урожая описывают зимние культуры, включая зимний рапс, в целом в хороших кондициях, хотя западные и северные регионы ранее сталкивались с дефицитом осадков и несколькими холодными периодами в критически чувствительные стадии роста. Текущая краткосрочная погода в Киеве, прокси для ключевых центральных регионов, прохладная и неустойчивая: с 29 по 31 мая прогнозы предполагают максимумы 13–17°C с переменной облачностью, местными дождями и моросящими осадками. Эта схема не угрожает установленным насаждениям рапса и даже может поддерживать влажность почвы, но может замедлить поздний вегетационный рост и полевые работы.

Краткосрочный ценовой прогноз (3 дня, Украина)

Учитывая стабильные местные предложения, сокращающуюся доступность старых культур и умеренно более жесткий фон MATIF, краткосрочная направленность цен на украинский рапс FCA слегка смещена в сторону роста, но ограничена волатильностью мировых растительных масел и комфортнымиProjection в ЕС. В течение следующих трех торговых дней мы ожидаем:

• Киев, FCA 42% масло: боковое движение с легким повышением, в коридоре около 595–610 EUR/т, так как переработчики обеспечивают последние объемы старых культур, а погода остается неугрожающей.
• Одесса, FCA 42% масло: аналогичное боковое движение с легким повышением около 595–610 EUR/т, с базой, чувствительной к любым перебоям в логистике или изменениям стоимости фрахта через южные коридоры.
• MATIF авг-26 (референс): консолидация около 520–530 EUR/т, с внутридневными движениями, в основном вызванными нефтью, комплексом сои и изменениями в рисковом настроении из-за погоды.

Торговый прогноз и рекомендации

• Производители в Украине: При стабильных ценах FCA около 600 EUR/т и резко сокращенных потоках экспорта старых культур, рассмотрите возможность постепенных продаж по любому ралли на 10–15 EUR/т, вызванному повышением MATIF, оставив некоторый объем для потенциальных всплесков погоды в начале нового урожая.
• Переработчики: Плоские ближайшие предложения и сокращающиеся запасы на фермерских хозяйствах требуют быстрого обеспечения оставшихся объемов старых культур, особенно в центральных регионах. Ищите возможность хеджирования через Euronext, когда фьючерсы авг-26 опустятся к нижнему пределу текущего диапазона 520–530 EUR/т, чтобы стабилизировать маржи переработки.
• Экспортеры: Риск основы доминируется логистикой коридоров и фрахтом. Поддерживайте гибкие возможности исполнения по железным и Дунайским маршрутам и следите за краткосрочными возможностями, если рынки растительных масел восстановятся, но местное происхождение останется вялым.
• Конечные пользователи в ЕС: С увеличением оценок производства в ЕС и дисконтированием форвардных кривых на 2027–28 годы, выбирайте возможности для расширения покрытия в 2026/27 годах при снижении цен, но избегайте чрезмерных обязательств до более четкого подтверждения результатов урожая в Украине и центральной Европе.