CBOT-Sojabohnen, -schrot und -öl geben bei verbesserten Wetterbedingungen in Südamerika nach, während die Kassapreise für Sojabohnen in China, Indien, der Ukraine und den USA weitgehend stabil bleiben.
Preise
Im gesamten CBOT-Sojakomplex zeigt der heutige Bildschirm eine klare Abschwächung:
- CBOT-Sojabohnen (Nov 26) zuletzt bei 1,242.00 US‑Cent/bu, am Tag um 14.50 (-1.15%) niedriger; auch die Terminreihe Jan 27–Jul 27 liegt rund 0.8–1.3% im Minus.
- CBOT-Sojaschrot (Dez 26) wird bei 338.00 USD/short ton gehandelt, ein Rückgang um 8.10 (-2.34%); die Kurve für 2027 ist durchgehend 1.2–2.3% schwächer.
- CBOT-Sojaöl (Dez 26) liegt bei 66.28 US‑Cent/lb, 0.55 niedriger (-0.82%); die nahen Kontrakte für 2027 geben rund 0.5–0.9% nach.
Die physischen Sojabohnenangebote in EUR sind in den vergangenen Tagen vergleichsweise stabil geblieben:
| Ursprung | Produkt | Ort / Termin | Letzter Preis (EUR) | Letzte Veränderung | Aktualisierungsdatum |
|---|---|---|---|---|---|
| Indien | Sojabohnen, sortex-gereinigt | Neu-Delhi, FOB | 0.89 | keine Veränderung gegenüber zuvor | 2026-10-24 |
| Ukraine | Sojabohnen | Odesa, FOB | 0.333 | keine Veränderung gegenüber zuvor | 2026-10-23 |
| Ukraine | Sojabohnen, gentechnikfrei | Odesa, CPT | 0.396 | keine Veränderung gegenüber zuvor | 2026-10-22 |
| Vereinigte Staaten | Sojabohnen Nr. 2 | Washington D.C., FOB | 0.58 | keine Veränderung gegenüber zuvor | 2026-10-23 |
| China | Sojabohnen, gelb | Beijing, FOB | 0.74 | keine Veränderung gegenüber zuvor | 2026-10-21 |
| China | Sojabohnen, gelb, biologisch | Beijing, FOB | 0.85 | keine Veränderung gegenüber zuvor | 2026-10-21 |
Diese Divergenz – schwächere Futures gegenüber stabilen Kassapreisen – deutet eher auf einen spekulationsgetriebenen Ausverkauf als auf eine plötzliche Veränderung von physischem Angebot und Nachfrage hin.
Angebot & Nachfrage
Die kurzfristigen Versorgungserwartungen bleiben komfortabel. Die Aussaat von Sojabohnen der Ernte 2026/27 in Brasilien schreitet in einem Rekordtempo oder nahezu Rekordtempo voran. Schätzungen zufolge war bis Mitte Oktober bereits rund ein Viertel der Fläche bestellt, mehr als im Vorjahr. Während einige Zentralregionen unregelmäßige Niederschläge und kurze Trockenphasen melden, reichen die bisherigen Bedingungen aus, um die Aussicht auf eine über dem Trend liegende Produktion aufrechtzuerhalten.
Die US-Exportnachfrage ist saisonal fest. Jüngste USDA-Inspektionen weisen Mitte Oktober auf wöchentliche Verladungen von rund 2.0 Millionen Tonnen hin, was auf einen robusten kurzfristigen Absatz hindeutet, obwohl globale Käufer zunehmend die Deckung der neuen brasilianischen Ernte ins Auge fassen. Chinas DCE-Sojabohnen Nr. 1 werden im Wochenvergleich höher gehandelt, und die heimischen Futures haben etwa 1–1.2% zugelegt. Dies deutet auf eine stabile Nachfrage von Ölmühlen und Futtermittelherstellern hin.
Auf der Nachfrageseite bleiben der Verbrauch von Schrot und Öl durch den starken Bedarf in der Viehfütterung und die robuste Nutzung von Pflanzenölen gestützt. Makroökonomischer Gegenwind und die Volatilität der Energiepreise begrenzen jedoch weiterhin das Aufwärtspotenzial der biodieselgetriebenen Ölnachfrage. Der aktuelle Rückgang im gesamten Komplex wirkt daher eher wie eine Neubewertung der Wetter- und Makrorisikoprämien als wie der Beginn eines strukturellen Nachfragerückgangs.
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Fundamentaldaten & Positionierung
Die Kurvenstruktur im gesamten Sojakomplex bleibt heute relativ flach, mit lediglich moderaten Abschlägen bis in das späte Jahr 2027 und 2028 bei Sojaöl und Sojaschrot. Dies deutet darauf hin, dass der Markt mittelfristig ausreichende, aber keine übermäßigen Vorräte erwartet und keine dringende Notwendigkeit sieht, die Nachfrage über deutlich höhere Preise zu rationieren.
Die spekulative Positionierung ist weniger bullish geworden. Die jüngsten CFTC-Daten zu den Commitments of Traders für Sojabohnen zeigen Mitte Oktober einen deutlichen Abbau der Netto-Long-Positionen von Vermögensverwaltern, da Fonds auf die verbesserten Aussichten für die südamerikanische Produktion und ein schwächeres makroökonomisches Umfeld reagieren. Der heutige synchrone Rückgang bei Bohnen, Schrot und Öl steht im Einklang mit einem weiteren Abbau von Long-Positionen und einigen neuen Short-Positionen, nicht nur mit Absicherungsgeschäften.
In China deuten die feste DCE-Tafel und die stärkeren nahen Kontrakte auf eine anhaltende Knappheit bei heimischer Ware der alten Ernte hin. Die dortige Rallye hat sich jedoch bislang nicht in höheren auf EUR lautenden FOB-Angeboten ab Beijing niedergeschlagen. Dies könnte auf lokale politische Maßnahmen, Währungs- und Frachteffekte zurückzuführen sein, die die Inlandspreise von einer unmittelbaren Übertragung auf Exportindikationen abschirmen.
Wetterüberblick
Das Wetter bleibt der wichtigste kurzfristige Treiber. In Brasilien weisen die Prognosen weiterhin auf ein von El Niño beeinflusstes Muster mit Hitzephasen und unregelmäßigen Niederschlägen bis November hin. Dies erhöht die saisonale Volatilität, untergräbt bislang jedoch nicht die nationale Ertragsperspektive für Sojabohnen. Jüngste Aktualisierungen heben das Risiko heißer, trockener Phasen in Zentralregionen hervor, die sich mit starken Stürmen im Süden abwechseln.
In Argentinien deuten saisonale Normen darauf hin, dass die meisten Sojabohnenregionen zwischen Oktober und März den größten Teil ihrer jährlichen Niederschläge erhalten. Dies schafft ein Zeitfenster für die Erholung der Bodenfeuchtigkeit nach der früheren Trockenheit. Ende Oktober gibt es keinen akuten, weit verbreiteten Wetterschock. Die Märkte reagieren jedoch empfindlich auf jede Entwicklung hin zu anhaltender Trockenheit, die die Produktion 2026/27 verringern könnte.
Marktausblick für 30–90 Tage & Handelsideen
Für die nächsten 1–3 Monate erscheint die Risikobilanz bei Sojabohnen moderat nach unten geneigt, sofern sich die brasilianische Ernte im Großen und Ganzen entsprechend den aktuellen Erwartungen entwickelt. Allerdings könnten Wetter- und politische Risiken in Brasilien – einschließlich währungsrelevanter Ereignisse wie Wahlen und politischer Entscheidungen – weiterhin scharfe Short-Covering-Rallyes auslösen.
- Produzenten: Erwägen Sie, die heutigen weiterhin historisch angemessenen Futures-Niveaus zu nutzen, um die Produktion 2026/27 schrittweise abzusichern, insbesondere in Regionen mit einem durch El Niño bedingten Ertragsrisiko. Strukturierte Absicherungen – beispielsweise der Verkauf von Futures bei gleichzeitigem Kauf von Calls aus dem Geld – können vor einer positiven Überraschung durch das südamerikanische Wetter schützen.
- Endverbraucher / Ölmühlen: Der aktuelle Rückgang bietet die Möglichkeit, die Deckung für Bohnen und Schrot bis ins 1.–2. Quartal 2027 auszudehnen. Vermeiden Sie jedoch Überkäufe, staffeln Sie die Beschaffung und halten Sie einen Teil des Volumens offen, um von einem möglichen weiteren Rückgang zu profitieren, falls das brasilianische Wetter günstig bleibt.
- Händler / Fonds: Da die Positionierung bereits leichter ist, bergen neue aggressive Short-Positionen Schlagzeilen- und Wetterrisiken. Das Verkaufen scharfer Intraday-Rallyes bei günstigen Wettermeldungen und zugleich enge Risikogrenzen rund um wichtige südamerikanische Wetterupdates könnten gegenüber eindeutigen langfristigen Richtungswetten vorzuziehen sein.
Richtungsausblick für 3 Tage
Für die kommenden 3 Sitzungen erwarten wir:
- CBOT-Sojabohnen: Eine leicht weiter nach unten gerichtete Tendenz oder Konsolidierung nach dem heutigen Rückgang; die Volatilität hängt von neuen Wettermeldungen aus Brasilien und möglichen überraschenden US-Exportverkaufsdaten ab.
- CBOT-Sojaschrot: Möglicherweise volatiler als Bohnen, aber wahrscheinlich mit einem ähnlichen seitwärts bis schwächer tendierenden Muster, während Fonds ihre Positionen im gesamten Crush-Komplex anpassen.
- CBOT-Sojaöl: Richtungsseitig im Einklang mit dem breiteren Sojakomplex und den Energiemärkten; kurzfristige Bewegungen dürften in einer Handelsspanne bleiben, sofern es keine deutliche Änderung bei Rohöl- oder Biodieselpolit Nachrichten gibt.