Sonnenblumenmarkt stabil, während das Angebot am Schwarzen Meer wächst, aber die Logistik belastet

Die Sonnenblumenmärkte halten sich fest bis leicht schwächer: Die SAFEX-Futures für Sonnenblumenkerne gaben moderat nach, während die Fundamentaldaten für Ölsaaten in der EU angespannt bleiben und die Logistik für Sonnenblumenöl am Schwarzen Meer den Abwärtsdruck weiterhin begrenzt. Die physischen Preise für Sonnenblumenkerne und -saaten in Europa, der Ukraine und China sind weitgehend stabil bis leicht höher. Unterstützung bieten starke Verarbeitungsspannen sowie eine robuste Nachfrage nach Sonnenblumenöl und -schrot. Gleichzeitig stehen die globalen Pflanzenölmärkte unter dem Druck schwächerer Sojabohnen- und Palmöl-Futures. Ursache sind die Erwartungen, dass sich die russischen und ukrainischen Exportströme über das Schwarze Meer normalisieren und der Wettbewerb im Öl- und Schrothandelskomplex zunimmt. Insgesamt wird Sonnenblumenöl mit einem Qualitätsaufschlag gegenüber konkurrierenden Ölen gehandelt, doch der Spielraum für weitere kurzfristige Gewinne ist begrenzt.

Preise

An der SAFEX schlossen die Futures für Sonnenblumenkerne am 28. Oktober 2026 leicht niedriger: Der November 2026 notierte bei 10.447 ZAR/t (−53 ZAR, −0,51%), der Dezember 2026 bei 10.530 ZAR/t (−40 ZAR, −0,38%) und der März 2027 bei 9.841 ZAR/t (−7 ZAR, −0,07%). Die nahen Kontrakte werden damit weiterhin mit einem Aufschlag gegenüber der späteren Mai-2027-Position bei 9.550 ZAR/t gehandelt. Dies weist auf ein nach wie vor relativ knappes kurzfristiges Angebot-Nachfrage-Verhältnis in Südafrika hin.

In der EU entkoppelten sich die Raps-Futures vom schwachen Weizenmarkt. Der auslaufende November-Frontmonat wurde durch hohe Kassapreise und eine strukturell angespannte Versorgungslage gestützt. Deutsche Ölmühlen zahlen Berichten zufolge rund 559–568 EUR/t ab Werk für Raps – Preisniveaus, die zuletzt im Frühjahr 2023 erreicht wurden. Dies unterstreicht die allgemeine Festigkeit im Ölsaatenkomplex und stützt indirekt die Bewertungen von Sonnenblumen.

Angebot & Nachfrage

Die SAFEX-Notierungen in Südafrika deuten darauf hin, dass die Landwirte dort die Ernte 2026 größtenteils vermarktet haben. Das relativ knappe kurzfristige Angebot stützt die Spreads der nahen Kontrakte. In der EU sind die Fundamentaldaten für Raps eindeutig angespannt: Ein großer Teil der Ernte 2026 wurde bereits verkauft, während die Importe deutlich unter dem Niveau der vergangenen Saison liegen. Dies zwingt die Ölmühlen, für eine ausreichende Versorgung höhere Preise zu zahlen, und verknappt indirekt die Bilanz bei den Ölsaaten.

Weltweit konzentriert sich das Angebot an Sonnenblumenöl auf die Schwarzmeerregion. Die Ukraine erwartet 2026 eine Sonnenblumenkernernte von rund 11,5–12 Millionen Tonnen; bis Ende Oktober waren bereits etwa 80% der Flächen abgeerntet, wobei die Erträge im Allgemeinen den Erwartungen entsprachen. Auch die russische Sonnenblumenkernernte wird im Jahresvergleich höher erwartet, was das Angebot an Kernen erhöht. Exportlogistik und politische Beschränkungen in beiden Ländern führen jedoch dazu, dass sich die theoretische Erholung des Angebots nur teilweise in exportierbares Sonnenblumenöl und -schrot umsetzt.

Marktteilnehmer erwarten, dass die ukrainischen Exporte von Sonnenblumenöl im Zeitraum Oktober bis März rund 50% unter dem normalen Niveau liegen könnten, während die russischen Lieferungen aufgrund von Störungen in Häfen und Logistik um bis zu ein Drittel zurückgehen könnten. Gleichzeitig hält die starke Nachfrage Indiens nach importiertem Sonnenblumenöl die Seefrachten grundsätzlich aufrecht, auch wenn kurzfristige Lieferungen aufgrund der Störungen am Schwarzen Meer verspätet eintreffen oder teilweise storniert werden.

Fundamentaldaten & externe Einflussfaktoren

Der breitere Pflanzenölkomplex wirkt derzeit uneinheitlich. Die US-Sojabohnen-Futures sind drei Sitzungen in Folge gefallen. Sie folgten damit dem schwächeren Weizenmarkt und den Erwartungen, dass sich die Exporte von Getreide und Ölen aus der Schwarzmeerregion normalisieren könnten. Dadurch würde der Wettbewerb für US-Sojaöl und -schrot zunehmen. Dieser Druck hat auch auf Raps in Kanada und Palmöl in Malaysia übergegriffen, wo die Futures trotz solider Exportnachfrage und Unterstützung durch Biokraftstoffvorgaben drei Tage in Folge Verluste verzeichneten.

Dennoch wird Sonnenblumenöl international weiterhin mit einem deutlichen Aufschlag gegenüber Palmöl gehandelt. Dies spiegelt die höhere Qualitätswahrnehmung und die angespannte Logistik am Schwarzen Meer wider. Aktuelle Einschätzungen sehen Sonnenblumenöl FOB Schwarzes Meer in USD deutlich über den Vergleichswerten für Palmöl, selbst nach einem moderaten Rückgang Ende Oktober. Politische Maßnahmen, etwa der relativ hohe offizielle Mindestexportpreis der Ukraine für Sonnenblumenöl, begrenzen ebenfalls die Handelsströme und tragen dazu bei, die physischen Aufschläge gegenüber Futures und anderen Ölen hoch zu halten.

In Europa werden die robusten Verarbeitungsspannen durch feste Ölpreise und eine solide Nachfrage nach proteinreichem Sonnenblumenschrot als Alternative zu Sojaschrot gestützt. Dies gilt insbesondere, da Futtermittelhersteller angesichts geopolitischer Risiken ihre Herkunftsquellen diversifizieren. Die angespannte Rapsbilanz und die geringeren Rapsimporte der EU verstärken diese Nachfrage nach Sonnenblumenkernen und -öl. Gleichzeitig sorgen Süßwaren- und Backkerne in Europa und Ostasien für eine stabile Nachfrage und stützen die oben genannten starken FCA- und FOB-Notierungen.

Wetter & regionaler Ausblick

Das Wetter ist derzeit ein nachrangiger Einflussfaktor für Sonnenblumen, da die Ernte auf der Nordhalbkugel weitgehend abgeschlossen ist oder sich in der Endphase befindet. In der Ukraine wurden die meisten Sonnenblumenfelder bereits abgeerntet, wodurch sich das weitere Ertragsrisiko durch Spätjahresregen begrenzt. In Russland sind frühere Bedenken wegen Trockenheit einer allgemein ausreichenden Bodenfeuchtigkeit in den wichtigsten südlichen Regionen gewichen, was die größere Sonnenblumenernte unterstützt.

Weltweit weisen Meteorologen auf ein sich entwickelndes El Niño 2026–27 sowie einen positiven Dipol im Indischen Ozean hin. Zusammen dürften diese Faktoren die Temperaturen bis in den Winter auf der Nordhalbkugel über dem Normalniveau halten. Für die bereits geernteten Sonnenblumenkulturen 2026 hat dies nur begrenzte unmittelbare Auswirkungen. Es könnte jedoch die Aussaatbedingungen und Ertragsperspektiven in Südamerika und Teilen der Schwarzmeerregion für den Zyklus 2027 beeinflussen und wird daher vom Markt beobachtet.

Handelsausblick (nächste 1–3 Wochen)

• Ölmühlen / Verarbeiter: Erwägen Sie, für die Winterperiode mindestens eine neutrale bis lange Absicherung in Kernen und Rohöl beizubehalten. Die knappe Rapsversorgung in der EU, feste Kernpreise in China und Osteuropa sowie die eingeschränkte Logistik am Schwarzen Meer sprechen gegen einen aggressiven Bestandsabbau, selbst wenn Soja- und Palmöl-Futures nachgeben.
• Landwirte (Schwarzes Meer & EU): Da die Preise für Sonnenblumenkerne und -saaten weiterhin historisch attraktiv sind und der SAFEX-Frontmonat nur knapp unter den jüngsten Höchstständen liegt, erscheint ein schrittweiser Verkauf in die aktuelle Stärke hinein sinnvoll, insbesondere bei verbleibender Ernte 2026. Angesichts der anhaltenden geopolitischen Risiken sollte durch flexible Vermarktungsstrategien ein Teil des Aufwärtspotenzials für 2027 erhalten bleiben.
• Importeure (EU, MENA, Indien): Nutzen Sie die aktuelle Schwäche der globalen Pflanzenöle, um die Deckung moderat zu verlängern. Staffeln Sie die Käufe jedoch angesichts der volatilen Fracht- und politischen Risiken am Schwarzen Meer. Priorisieren Sie eine Diversifizierung über verschiedene Herkünfte (Ukraine, Russland, Argentinien) und Öle (Sonnenblumenöl, Rapsöl, Palmöl), um mögliche Lieferverzögerungen abzufedern.

3-Tage-Richtungsausblick

• SAFEX-Sonnenblumenkerne: Leicht bearish bis seitwärts; die jüngsten kleinen Verluste könnten sich fortsetzen, doch der Abwärtsdruck scheint durch die lokale Angebotsknappheit und die feste Nachfrage der Ölmühlen begrenzt.
• Sonnenblumenöl am Schwarzen Meer (physisch): Seitwärts mit leicht abwärts gerichteter Tendenz. Die Notierungen folgen den schwächeren Soja- und Palmöl-Futures, werden jedoch durch logistische Beschränkungen und politische Preisuntergrenzen gestützt.
• EU-Kassamarkt für Sonnenblumenkerne und -saaten: Weitgehend stabil; die festen Werte für Raps und Schrot sowie die robuste Nachfrage nach Kernen im Backwaren- und Snacksektor dürften einen deutlichen kurzfristigen Preisrückgang verhindern.