Weizen tendiert niedriger, da Futures nachgeben und Basisgeschäfte die Preisbildung bestimmen

Die Weizenmärkte tendieren leicht niedriger bis seitwärts. CBOT steht moderat unter Druck, während Euronext/MATIF weitgehend unverändert notieren. Gleichzeitig übernehmen die physischen Basisniveaus in der EU und im Schwarzmeerraum weiterhin den größten Teil der Preisanpassung. Die Liquidität ist insgesamt dünn, und die Käufer bleiben geduldig. Die Futures in Paris bewegen sich entlang der Kurve weitgehend in einer Spanne um 236–247 EUR/t. Risiken bei der Logistik im Schwarzmeerraum und ein uneinheitlicher Start der Winterweizenaussaat in Teilen Europas verhindern jedoch einen stärkeren Ausverkauf. Gleichzeitig begrenzen besseres Wetter in den USA und frühe Erwartungen an die Ernte auf der Südhalbkugel die Aufwärtsbewegung. Dadurch bleibt Weizen in einer engen, aber nervösen Handelsspanne.

Preise

An der Euronext wird Weizen für Dezember 2026 mit 245,75 EUR/t gehandelt, März 2027 liegt bei 246,75 EUR/t und Mai 2027 bei 245,50 EUR/t. Dies unterstreicht eine sehr flache Kurve am kurzen Ende. Weiter entlang der Kurve notiert September 2027 bei 236,00 EUR/t und Dezember 2027 bei 240,00 EUR/t. Dies signalisiert nur moderate Abschläge gegenüber den vorderen Monaten und keinen ausgeprägten Carry.

CBOT-Weichweizen ist schwächer: Der letzte Kurs für Dezember 2026 liegt bei 666,00 US‑c/bu, ein Tagesminus von 0,49 %. März 2027 notiert bei 679,75 US‑c/bu und Mai 2027 bei 686,00 US‑c/bu. Die leicht abwärts gerichtete Tendenz über die Kontrakte hinweg deutet auf anhaltende Fondsverkäufe und einen Mangel an neuen bullischen Impulsen hin.

Am physischen Markt wird deutscher Futterweizen EXW Drentwede mit 0,245 EUR/kg (245 EUR/t) bei 14 % Feuchtigkeit quotiert, unverändert gegenüber dem 12. Oktober 2026. Französischer Weizen mit 11,0 % Protein FOB Paris liegt bei 0,29 EUR/kg und ist im Wochenvergleich stabil. US-Weizen mit 11,5 % Protein FOB (an CBOT gekoppelt) wird mit 0,22 EUR/kg indikativ angegeben und ist im selben Zeitraum ebenfalls stabil geblieben.

Die Schwarzmeerpreise bleiben wettbewerbsfähig, entwickeln sich jedoch uneinheitlich: Ukrainischer Weizen mit 12,5 % Protein FOB Odesa liegt bei 0,143 EUR/kg und damit leicht über dem Niveau von Anfang Oktober, während Weizen mit 11,0 % Protein auf 0,117 EUR/kg nachgegeben hat. Ukrainischer Futterweizen CPT Odesa ist mit 0,151 EUR/kg stabil, und Weizen der Qualität 2 CPT Odesa ist leicht auf 0,178 EUR/kg gestiegen, während Qualität 3 CPT bei 0,165 EUR/kg verharrt.

Angebot & Nachfrage

Die globalen Bilanzen bleiben komfortabel, aber nicht übermäßig reichlich. Jüngste Kommentare verweisen auf reduzierte Erwartungen für russische Exporte und einige Abwärtsrevisionen beim ukrainischen Exportpotenzial angesichts der anhaltenden Störungen im Schwarzmeerraum, obwohl die gesamten Schwarzmeerlieferungen weiterhin beträchtlich sind.  Diese angebotsseitigen Risiken werden teilweise durch gute Ernten in anderen Ursprungsländern und eine fehlende dringende Importnachfrage wichtiger Käufer ausgeglichen.

Die EU erleichtert weiterhin den ukrainischen Getreidefluss über die sogenannten „Solidaritätskorridore“ auf dem Landweg. Dies trägt dazu bei, Einschränkungen im Seeverkehr abzumildern und einen stetigen Strom von Schwarzmeerweizen zu europäischen und mediterranen Bestimmungsorten aufrechtzuerhalten. Die Importnachfrage aus Nordafrika und dem Nahen Osten ist weiterhin vorhanden, bleibt jedoch preissensibel. Berichten zufolge bevorzugen mehrere Ausschreibungen eine Mischung aus EU-Ursprüngen und Herkünften außerhalb des Schwarzmeerraums, während sich Frachtkosten und Risikoprämien verändern.

Auf der Nachfrageseite wird der Futterverbrauch in mehreren Regionen durch reichlich verfügbaren und wettbewerbsfähig bepreisten Mais und Gerste begrenzt, während die Nachfrage nach Brotweizen stabil ist. Die Käufer haben es nicht eilig und verlassen sich auf komfortable Bestände in der Lieferkette sowie auf die Aussicht auf größere Liefermengen von der Südhalbkugel, während die Ernten in den kommenden Wochen voranschreiten.

Fundamentaldaten & Wetter

In den USA haben jüngste Niederschläge in Teilen der zentralen Great Plains die Aussaat und frühe Entwicklung von Winterweizen unterstützt, obwohl in den Southern Plains weiterhin einzelne trockene Gebiete bestehen.  Die Oktoberprognose der NOAA deutet auf eine Verbesserung der Dürresituation in weiten Teilen der zentralen und östlichen USA hin, wodurch das unmittelbare Produktionsrisiko für die Ernte 2027 sinkt. 

In Europa deuten die Prognosen auf einige Schauer für Frankreich, Deutschland und Polen hin. Bedeutende Niederschläge in weiter südlich gelegene Gebiete zu bringen, bleibt jedoch schwierig, was dort die Aussaat und einen gleichmäßigen Aufgang des Winterweizens verzögern könnte. Auf globaler Ebene bewerten die Überwachungsbehörden die wichtigsten Produzenten weiterhin überwiegend als zufriedenstellend, obwohl Indien mit unterdurchschnittlichen Monsunniederschlägen konfrontiert ist. Dies dürfte eher Auswirkungen auf das Angebot 2027 als auf die aktuellen Handelsströme haben.

Fundamental erklärt diese Kombination aus ausreichenden Altbestandsmengen, verbesserten Aussichten für die neue US-Ernte und lokal begrenzten Wetterrisiken in Teilen Europas und Asiens, warum die Futures schwach tendieren, während die Basis in einigen Defizitregionen relativ fest bleibt.

Ausblick & Handelsideen

Die Futureskurven an MATIF und CBOT deuten kurzfristig auf einen weitgehend seitwärts gerichteten Markt hin. Um Wettermeldungen und geopolitische Ereignisse im Schwarzmeerraum dürfte die Volatilität jedoch stärker zunehmen als aufgrund klassischer Angebots- und Nachfragedaten. Die leichte Backwardation zwischen nahen und späteren MATIF-Kontrakten deutet darauf hin, dass europäische Landwirte auf dem aktuellen Niveau keinem aggressiven Verkaufsdruck ausgesetzt sind.

Das Wetter in den kommenden 10–14 Tagen wird für die Winterweizenaussaat in Europa und im Schwarzmeerraum entscheidend sein, während eine Bestätigung größerer Ernten auf der Südhalbkugel die Aufwärtsbewegung weiter begrenzen könnte. Sofern es nicht zu einer ernsthaften Verschärfung der Störungen im Schwarzmeerraum oder zu einem ausgeprägten Wetterschock kommt, dürfte der Markt in einer breiten Handelsspanne bleiben.

Handelsausblick (Horizont 4–6 Wochen)

• Importeure: Eine schrittweise Absicherung bei Preisrückgängen erwägen, insbesondere für Lieferungen im 1. und 2. Quartal 2027, da die aktuellen Preise für Schwarzmeer- und EU-Ursprünge historisch wettbewerbsfähig bleiben, jedoch geopolitische Risiken bergen.
• Produzenten (EU, Schwarzmeerraum): Bei flachen Kurven und begrenztem Carry umfangreiche Term Verkäufe über die übliche Absicherung hinaus vermeiden, es sei denn, die lokale Basis ist attraktiv. Verkäufe dort priorisieren, wo die Logistik sicher und die Lagerkapazität knapp ist.
• Verbraucher (Futter- und Mehlmühlen): Die flexible Wahl zwischen EU-, Schwarzmeer- und US-Ursprüngen beibehalten, da sich Frachtkosten und Risikoprämien schnell verändern können, falls sich die Logistik im Schwarzmeerraum weiter verschärft.

3-Tage-Richtungsausblick (Futures)

• MATIF-Weizen (Dez. 26, März 27): Leicht bearish bis seitwärts; das Fehlen neuer bullischer Nachrichten und schwache externe Märkte könnten die Preise nahe den aktuellen Niveaus von 245–247 EUR/t halten.
• CBOT-Weizen (Dez. 26, März 27): Nach den jüngsten Verlusten leicht abwärts gerichtet; zusätzliche moderate Fondsverkäufe sind möglich, sofern keine neuen geopolitischen oder wetterbedingten Risiken auftreten.
• ICE-Futterweizen (Nov. 26): Seitwärts in der Nähe der aktuellen GBP-Niveaus, mit Orientierung an MATIF und regionalen Futtergetreidespreads statt an eigenständigen Fundamentaldaten.