印度鹰嘴豆供应紧张推动全球市场，澳大利亚出口下降

印度鹰嘴豆价格在第二个交易日继续攀升，因国内供应紧张和澳大利亚出口大幅减少，推动了desi和kabuli品种的温和但广泛的复苏。 市场情绪谨慎看涨：Dal加工厂持续购买以确保原材料，而农民因现货价格低于政府最低支持价格(MSP)而减少销售。同时，澳大利亚出口放缓和替代黄豌豆的更高到港成本正在关闭其他供应渠道。这种组合正好在重要生产州的到货开始降低之际，收紧印度的余额表，创造鹰嘴豆价格在六月份初的上涨风险。

价格与价差

在德里，拉贾斯坦邦产的desi鹰嘴豆价格上涨约0.26美元/公担，交易价格大约在每100公斤59.9到60.2美元之间，马迪亚 Pradesh和杰伊普尔产的类似价格也有所上涨。在拉贾斯坦邦的生产市场，拍卖价格大致范围在58.9到61.0美元/公担之间，现货价格略低于每100公斤约61.2美元的MSP，限制了农民的销售激励。

来自马哈拉施特拉邦的kabuli鹰嘴豆更加明显地走高，从之前的62.5–67.7美元上涨至66.7–70.9美元/公担，这反映出国内需求稳定和面向巴基斯坦的出口兴趣。在进口方面，6月至7月到货的澳大利亚鹰嘴豆报价大约在每吨580美元CnF，坦桑尼亚产的约560美元每吨，均面临因霍尔木兹海峡干扰相关的高运输和地缘政治风险。

供需驱动因素

印度涨势的直接驱动因素是受限的供应，而不是突发的需求冲击。desi chana的价格低于MSP，导致农民不愿意释放库存，逐渐减少批发渠道的自由流动。政府采购和农场持有一起起到缓冲作用，因此即使是小幅的dal加工厂购买也会对现货价格产生较大影响。

Dal加工者已连续两个交易日积极采购，这在通常波动的收割后市场中是一个不寻常的模式。他们的动机既是覆盖又是风险管理：预计马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦的到货量将逐渐减少，因此加工厂希望在价格仍略低于MSP且在任何更剧烈的压缩发生之前，确保近期的需求。

替代选择也比平时更弱。黄豌豆作为鹰嘴豆在dal配方中的主要部分替代品，面临30%的进口关税。加上卢比疲软，导致其到岸成本上升至每公担约43.8–44.8美元，而国内市场价格在约41.7–42.7美元之间，使得进口不具经济效益，更加锁定了加工者对鹰嘴豆的使用。

外部贸易与地缘政治

结构性故事正日益全球化。澳大利亚通常是世界第二大鹰嘴豆出口国，也是印度的主要海外供应商，已大幅削减出货量。3月的出口量仅约27,000吨，仅有约7,000吨进入印度，而去年同期超过70,000吨，2026年2月的数字更是超过220,000吨。

这一下降主要不是由于作物失败，而是由于物流冲击。与伊朗战争相关的霍尔木兹海峡危机已有效关闭了大多数商业航运的这个瓶颈，迫使重新规划航线并扼制干散货流量。 因此，澳大利亚出口商面临更高的运输成本、更长的运输时间和更大的风险，这一切都使得在印度进行激进的前方销售变得困难，尽管农场的库存仍然充足。

去年10月至12月期间，印度进口了约640,000吨的澳大利亚鹰嘴豆；到3月份该渠道几乎枯竭。在此背景下，坦桑尼亚鹰嘴豆每吨约560美元提供了一些多样化，但在短期内无法完全替代澳大利亚的供给，使得印度在农民销售放缓之际更加依赖自己的作物。

天气与作物前景

当前的价格变动更多受到物流和政策的驱动，而非突发的天气冲击。印度的rabi季节鹰嘴豆已经收获，最近的报告显示3月和4月初的天气总体有利，这使得作物以良好质量到达市场。

未来两到三周，马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦的主要鹰嘴豆带的天气预计将是季节性炎热和大部分干燥，支持收后储存，限制任何与质量相关的强迫性销售。除非出现早期和异常强烈的季风前事件，否则存储的鹰嘴豆在短期内的供应端天气风险应保持在低水平。

短期市场展望

在接下来的三周内，desi chana的平衡看起来略显建设性。预计马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦的日到货量将逐步减少，如果澳大利亚的出货量未能迅速恢复正常，印度的国内市场可能会经历一个更持续的上升阶段，而不是短暂的技术反弹。由于贸易渠道可见库存仍然较低和dal加工厂需要维持覆盖，上涨潜力被放大。

kabuli鹰嘴豆因北印度需求稳定且慢于以往的消费，以及来自巴基斯坦的持续出口需求，可能会保持近期的涨幅。由于印度的国际报价在中等和小颗粒的EUR方面具竞争力，如果全球买家对澳大利亚的可靠性日益关注，则可能出现一些增量出口兴趣。也就是说，任何急剧的国内价格飙升可能会触发政策响应或在季节晚些时候重新校准MSP操作。

交易与采购建议

• Dal加工厂（印度）： 在未来4-6周内保持有序但积极的覆盖，利用小幅下跌时分批采购，同时避免在价格超过MSP大幅的情况下激进追逐。
• 南亚和中东的进口商： 在可能的情况下多样化来源（印度、坦桑尼亚、墨西哥），并尽早确保至少部分Q3需求，因为与霍尔木兹相关的运输风险和澳大利亚出口不确定性可能会持续。
• 印度的生产者： 由于现货仍低于MSP，建议在私有贸易和政府渠道之间分批销售，利用任何进一步加强的价格达到或超过MSP来货币化部分农场库存。
• 食品制造商和零售商： 鉴于价格动能较强且对来源的依赖较窄，考虑在kabuli品类中进行适度的前方覆盖。

3天价格指示（方向性）

• 印度市场（desi鹰嘴豆）： 由于dal加工厂持续购买且到货减少，略显上涨倾向；在EUR方面价格可能会更接近MSP。
• 印度kabuli（国内及出口导向）: 总体稳中带涨，对于大型颗粒因面向巴基斯坦的需求而支持更好。
• 出口市场（FOB印度和墨西哥）： 在每公斤EUR方面总体稳定，但如果运输溢价因持续的霍尔木兹物流干扰而进一步扩大，则存在上涨风险。