Китайские ядра подсолнечника сталкиваются с ужесточением предложения в 2026 году на фоне сокращения посевов на 26%, тогда как скидки из Черноморья ограничивают цены. Экспортный излишек сужается; прогноз умеренно бычий.
Цены
По состоянию на 7 августа 2026 года цены FOB Китай на семечку подсолнечника (чёрная с полоской, 98% чистоты) составляют около 1,33 EUR/кг, немного ниже по сравнению с 1,35 EUR/кг в конце июля. Очищенные кондитерские ядра торгуются около 1,13 EUR/кг (с 1,12), тогда как пекарные ядра ослабли примерно до 1,20 EUR/кг (с 1,22). В целом рынок движется в узком диапазоне, отражая противоборство между сокращением предложения из Китая и более дешёвой конкуренцией из Черноморья.
По сравнению с украинским и балканским происхождением китайские ядра всё ещё торгуются с премией, особенно в высокоспецифичных сегментах кондитерки и пекарни. Однако эта премия сузилась, поскольку Украина и другие черноморские поставщики продолжают предлагать недорогие ядра и семечку, вынуждая китайских экспортёров защищать долю рынка за счёт выборочных скидок и более гибких спецификаций.
Предложение и спрос
В 2026 году посевные площади кондитерского подсолнечника в Китае составляют около 6,5 млн му против 8,8 млн му в 2025 году — сокращение примерно на 26%. Это соответствует производству сырого семени (готовой семечки) порядка 1,3 млн тонн. Ожидается, что внутреннее потребление в обжарке и снеках составит 1,1–1,2 млн тонн, оставляя всего около 450 000 тонн в пересчёте на семечку в шелухе под экспорт как по семечке, так и по ядрам.
В пересчёте на ядра это подразумевает экспортную доступность порядка 240 000–260 000 тонн очищенных ядер, что соответствует отзывам участников торговли и оценкам международных брокерских агентств по ядрам на середину 2026 года. Иными словами, почти весь технически доступный экспортный объём уже распределён, и любые потери урожайности или качества позднее в сезоне могут быстро ещё сильнее ужесточить баланс.
В то же время низкоценовое предложение черноморского происхождения активно выигрывает тендеры и частные контракты на Ближнем Востоке, в Северной Африке и части Европы. Это внешнее давление особенно сильно в летнем квартале, когда старые китайские запасы ухудшаются по качеству и менее конкурентоспособны по сравнению со свежим черноморским товаром.
Фундаментальные факторы и качество
Летние месяцы (июнь–август) традиционно являются проблемным периодом для китайских запасов подсолнечника. Повышенные температуры ускоряют ухудшение качества переходящей семечки и ядер, сокращая объём, который может быть реализован как высокосортный кондитерский или пекарный материал. Текущий год не является исключением, и доля экспортируемой продукции класса A снижается по мере продвижения сезона.
Учитывая, что внутренний спрос со стороны снекового сегмента относительно неэластичен, переработчики отдают приоритет внутренним каналам для пограничного по качеству сырья, резервируя лучшие партии под экспортные контракты. Такое сортирование по качеству ещё больше уменьшает эффективный экспортный излишек. В сочетании с сокращением посевных площадей это усиливает среднесрочную историю ужесточения предложения по китайскому происхождению, особенно по мере того как новый урожай должен будет покрывать и внутренние, и экспортные потребности с уменьшенной базы.
Внешнее давление и логистика
Поставщики из Черноморского региона, в первую очередь Украина, продолжают предлагать семечку и ядра подсолнечника по существенно более низким ценам, чем Китай, особенно в сегменте массовых среднесортных пекарных ядер. Эти низкие предложения активно подсекают китайские котировки на ценочувствительных направлениях и уже привели к перетоку части спроса от китайского происхождения в последние месяцы.
Дополнительно сохраняются повышенные логистические риски на Ближнем Востоке: неопределённость с фрахтом и страхованием делает покупателей более осторожными в отношении дальних форвардных позиций. В результате сделки на ближайшие отгрузки носят более тактический характер, а часть покупателей предпочитает закупки из более близких или дешёвых источников, когда это позволяет спецификация по качеству, что ещё больше ограничивает возможности Китая переложить более высокие издержки по сырью в экспортные цены в краткосрочной перспективе.
Краткосрочный прогноз и торговые идеи
- Ценовой уклон: В ближайшее время диапазонная торговля с умеренно бычьим уклоном по высококачественным китайским ядрам по мере того, как становится более ясно сокращение урожая 2026 года и уменьшаются экспортные остатки старого урожая.
- Для импортёров: Рассмотреть покрытие части потребностей на 4 кв. 2026 года и начало 2027 года в китайских высокоспецифичных кондитерских и пекарных ядрах, пока абсолютный ценовой уровень ещё сдерживается конкуренцией из Черноморья. Отдавать приоритет контрактам с жёсткими условиями по качеству и отгрузке.
- Для китайских переработчиков/экспортёров: Избегать чрезмерных форвардных обязательств с учётом уменьшения посевных площадей и потенциальных рисков по урожайности и погоде. Фокусироваться на добавленной стоимости и высокоспецифичных сегментах, где китайское происхождение сохраняет качественную премию по сравнению с черноморскими поставками.
- Для трейдеров: Отслеживать спрэды между китайскими и украинскими ядрами; любые новые перебои или ценовой отскок в Черноморском регионе могут быстро привести к переоценке китайского происхождения вверх от текущих уровней.