Лесные орехи в напряженном равновесии: шок предложения в Турции встречает мягкие спотовые цены

Глобальные основы лесных орехов остаются исторически напряженными после коллапса урожая в Турции в 2025/26 году, но краткосрочные спотовые цены в начале июня 2026 года показывают легкую коррекцию, поскольку покупатели сопротивляются рекордным уровням и ждут более ясных сигналов. Рынок находится в тонком равновесии: любая новая волна промышленного спроса или погодный страх могут быстро изменить недавнее ослабление. Текущий сезон определяется резким снижением производства в Турции, ограниченной продажей фермерами и очень низкими глобальными запасами, частично компенсируемыми более сильными урожаями в Чили и США. На этом фоне европейские покупатели закрывают только ближайшие потребности, а цены на ядра орехов FOB Турции немного снизились с мая, несмотря на фундаментальный дефицит. Погода в июне в ключевых средиземноморских регионах лесного ореха выглядит сезонно теплой с переменным количеством осадков, удерживая риск урожая в поле зрения, но еще не вызывая тревоги.

Цены – теоретически рекордные, на практике немного мягче

В октябре 2025 года цены на лесные орехи в Европе достигли рекордных уровней, с сырьевыми ядрами Турции размером 11–13 мм около 16.80 EUR/кг DDP и жареными ядрами примерно по 18.60 EUR/кг, после месяцев сильных приростов. С тех пор структурный дефицит сохраняется, но сопротивление со стороны спроса кондитерских изделий и шоколада ограничивает дальнейшие скачки.

Свежие данные о предложении из Турции от 1 июня 2026 года показывают, что цены FOB в Стамбуле на натуральные ядра немного снизились по сравнению с серединой мая: 11–13 мм примерно 7.96 EUR/кг и 13–15 мм примерно 8.33 EUR/кг, снизившись примерно на 0.15 EUR/кг за две недели. Жареная мука и нарезанные ядра следовали аналогичному пути, снизившись примерно на 0.2–0.3 EUR/кг за май, сигнализируя о краткосрочном восстановлении, а не развороте тренда.

Предложение и спрос – коллапс в Турции, ограниченная глобальная подушка

Текущий сезон формируется резким падением производства в Турции: объем производства в 2025/26 году оценивается всего в 250,000 тонн (по ядрам), на 36% ниже примерно 392,500 тонн в 2024/25 году и на самом низком уровне с 2014 года. Фермеры в значительной степени отказываются продавать по эталонной цене Турецкого зернового управления, оставляя склады TMO практически пустыми и передавая ценовую власть производителям и экспортерам.

Урожай в Италии слабее, чем изначально надеялись, особенно в центральных и южных регионах, в то время как Грузия теперь составляет стабильные 20,000 тонн качественных ядер, о которых ранее сообщалось недостаточно. Существенные приросты из Чили (+64% по сравнению с прошлым годом до около 40,500 тонн) и США (+13% до почти 44,900 тонн) помогают компенсировать часть турецкого дефицита, но не могут полностью компенсировать глобальное сокращение.

Обновленное мировое производство на 2025/26 год прогнозируется на уровне около 454,400 тонн (по ядрам), примерно на 19% ниже по сравнению с предыдущим сезоном, при этом запасы на конец сезона снижаются до 50,000 тонн. Это оставляет незначительную подушку против дальнейших погодных разрушений, потерь качества или логистических проблем. Спрос со стороны шоколада и кондитерских изделий уже замедляется на высоких ценовых уровнях, но любое значительное восстановление спроса может быстро снова ужесточить доступность.

Основы – Производители держат ключи

В Турции официальная интервенционная цена TMO на орехи в скорлупе остается явно ниже текущих рыночных уровней, что усиливает решения фермеров удерживать запасы. Экспортеры сообщают о очень ограниченной спотовой доступности, неоднородных предложениях и приостановке крупных контрактов, поскольку многие предпочитают удерживать позиции, а не продавать в ослабляющийся, но все еще фундаментально напряженный рынок.

Проблемы рандуманов (с выходом ядер часто ниже 45%) и более высокий доля маленьких калибров еще больше сокращают эффективное предложение стандартных ядер 11–13 мм и 13–15 мм. В то же время аккумулирования мелких размеров и низкосортного материала медленно накапливаются, предоставляя скромный вентиль для ценового давления в сегментах с низкими спецификациями, но не для основного промышленного спроса.

С точки зрения спроса европейские покупатели остаются осторожными, закрывая только краткосрочные потребности и откладывая более крупные обязательства в надежде на дальнейшие ценовые коррекции. Это противостояние, в сочетании с структурно низкими запасами, объясняет, почему рынок может показывать краткосрочную мягкость в предложениях FOB, оставаясь при этом фундаментально напряженным и очень чувствительным к любому новому спросу или погодному шоку.

Прогноз погоды – наблюдательные, но пока не вызывающие тревоги

На июнь и начало лета 2026 года сезонные прогнозы для северной Италии (Пьемонт/Ланге) и большей части континентальной Европы указывают на температуры выше нормы с количеством осадков ниже среднего, хотя некоторые модели все еще указывают на периодические шторма и локализованные сильные дожди. Этот шаблон характерен для последних лет и пока не сигнализирует о четкой, широко распространенной угрозе засухи для ореховых садов.

В Черноморском регионе Турции долгосрочные прогнозы предполагают относительно теплое раннее лето с переменным дождем после необычно холодной и влажной весны в нескольких частях страны. Это увеличивает неопределенность по поводу условий цветения и формирования орехов, но на данном этапе не предоставляет четких доказательств еще одного крупного шока урожая в дополнение к уже плохому урожаю 2025/26 года.

Прогноз и торговый прогноз – напряженный рынок, мелкий спад

В краткосрочной перспективе (в следующие 1–3 месяца) рынок лесных орехов, вероятно, останется стабильным, но с диапазонными колебаниями: небольшая коррекция цен, наблюдаемая в июне по предложениям FOB, отражает нормирование спроса, а не новый избыток. Пока фермеры продолжают удерживать запасы, а TMO в значительной степени остается в стороне от закупок, любая новая волна покупок от крупных промышленных потребителей может быстро вызвать очередной рост цен.

В среднесрочной перспективе (в 4 квартале 2026 года) структурный дефицит и низкие глобальные запасы говорят о продолжении поддержки цен, особенно для стандартных калибров и более высоких категорий рандуманов. Только урожай в Турции в 2026 году, значительно превышающий тренд, в сочетании с сильными урожаями в северном полушарии, мог бы существенно облегчить равновесие, и текущая информация еще не обосновывает такое предположение.

Практические советы для участников рынка

• Промышленные покупатели: Рассмотрите возможность покрытия на спадах цен на текущих уровнях FOB, особенно для основных ядер 11–13 мм и 13–15 мм, избегая при этом чрезмерных обязательств при мягком спросе.
• Трейдеры и операторов: Поддерживайте дисциплинированное управление запасами; снижение может быть ограничено структурной напряженностью, но ликвидность может быстро иссякнуть, если покупатели отступят.
• Премиум происхождение (Грузия, ЕС): Продолжайте устанавливать премию за качество; используйте турецкую слабость выборочно, но сохраняйте цены для больших калибров и высоких урожаев.

3-дневный направленный прогноз (ключевые ссылки в EUR)

• Ядра Турции FOB Стамбул (11–13 мм, 13–15 мм): Немного мягче или на одном уровне; ограниченные снижения, так как продавцы сопротивляются более глубоким снижением.
• Ядра Грузии FCA Варшава: В основном стабильные с крепким настроением; премии по сравнению с турецким происхождением, вероятно, будут сохраняться.
• DDP Европа переработанные продукты (жареные, паста): Стабильные на исторически высоких уровнях; любое увеличение спроса на шоколад может быстро снова ужесточить предложения.