Рис и рисовое масло: снижение пошлин давит на цены, сокращение посевных площадей ограничивает падение

Цены на рисовое масло в Индии резко снизились за последний месяц на фоне более низких импортных пошлин на конкурирующие пищевые масла и ослабления спроса со стороны переработчиков, однако дальнейшее падение теперь выглядит ограниченным, поскольку посевные площади под рис сокращаются, а соотношение стоимости становится благоприятным. Физические котировки риса в Индии и Вьетнаме в целом стабильны в евро, демонстрируя лишь умеренные недельные изменения, что указывает скорее на консолидацию рынка, чем на новый виток снижения. Фундаментальные факторы рынка риса и рисовых отрубей меняются под воздействием мер индийской политики и некоторого сокращения посевных площадей под рис в сезон кхариф. Снижение пошлин на сырое подсолнечное, соевое и пальмовое масло оказало давление на внутренние цены рисового масла и сократило маржу переработчиков, но одновременно ускорило процесс корректировки цен и вскоре может стабилизировать интерес покупателей. В то же время годовое сокращение посевов риса создает среднесрочную неопределенность в отношении доступности рисовых отрубей, что делает текущие скидки к конкурирующим маслам потенциально краткосрочными, а не структурными.

Цены

Цена сырого рисового масла в Индии за последний месяц снизилась примерно на ₹500 за квинтал — примерно до ₹13 000 за квинтал, тогда как рафинированное масло стоит около ₹15 000 за квинтал. Снижение тесно связано с недавним уменьшением импортных пошлин на сырые пищевые масла и ослаблением спроса со стороны переработчиков и блендеров.

На физическом рынке риса последние котировки FOB в евро демонстрируют в целом стабильную динамику с середины сентября. В Нью-Дели индийские цены FOB (дата обновления — 26 сентября 2026 года) включают: all steam PR11 — 0,31 EUR/kg, Sharbati steam — 0,44 EUR/kg, 1121 steam — 0,69 EUR/kg, 1509 steam — 0,64 EUR/kg и 1121 creamy white sella — 0,59 EUR/kg. Органический белый рис non-basmati стоит 1,27 EUR/kg, а органический белый басмати — 1,55 EUR/kg FOB.

Котировки FOB из Вьетнама, представленные в Ханое, также стабильны: 0,32 EUR/kg для длиннозерного белого риса 5%, 0,34 EUR/kg для Jasmine, 0,44 EUR/kg для Japonica, 0,48 EUR/kg для Homali и 0,43 EUR/kg для белого клейкого риса; красный рис стоит 0,60 EUR/kg, а черный — 0,85 EUR/kg FOB. Недельные изменения незначительны, что подтверждает боковую фазу после прежнего укрепления.

Предложение и спрос

Недавняя слабость рынка рисового масла обусловлена прежде всего мерами государственной политики. Правительство Индии только что снизило базовую таможенную пошлину на основные импортируемые сырые пищевые масла: пошлина на сырое подсолнечное масло была обнулена, а на сырое соевое и пальмовое масло снижена до 5%. Эта мера направлена на сдерживание внутренних цен на пищевые масла и сразу усилила конкурентное давление на производимое внутри страны рисовое масло. Пресс-релиз правительства, 24 сентября 2026 года

Со стороны предложения посевные площади под рис в Индии немного меньше прошлогодних. Официальные отчеты о ходе сезона кхариф 2026 года показывают сокращение площади под рис с 167,83 лакха гектаров до 166,41 лакха гектаров на раннем этапе сезона; более поздние обновления указывают на общий дефицит посевов риса по стране примерно на 3–4% по сравнению с 2025 годом. Это подтверждает замечание автора о сокращении посевных площадей и поддерживает более осторожный взгляд на будущую доступность рисовых отрубей.

На международном уровне торговые потоки остаются нестабильными, однако пока не указывают на острую нехватку. Филиппины временно приостановили выдачу разрешений на импорт риса из Таиланда, Вьетнама и Мьянмы, что может сократить краткосрочный спрос на продукцию ключевых экспортеров и ограничить рост азиатских эталонных цен. В то же время Индия остается крупнейшим экспортером, а стабильные предложения FOB из Индии и Вьетнама в евро подтверждают, что текущие фундаментальные факторы сбалансированы, а не дефицитны.

Фундаментальные факторы и политика

Основным фактором снижения цены сырого рисового масла на ₹500 за квинтал стало ослабление закупок со стороны переработчиков и блендеров. После существенного снижения базовых таможенных пошлин на импортируемое подсолнечное, соевое и пальмовое масло переработчики перенаправили часть спроса с отечественного рисового масла. Это сократило маржу переработки и ослабило спотовые заявки на сырое и рафинированное рисовое масло.

Однако теперь рисовое масло торгуется с явным дисконтом к нескольким конкурирующим пищевым маслам. Данные государственного мониторинга розничных цен показывают, что средние потребительские цены в Индии на рафинированные масла из семян и мягкие масла остаются значительно выше таких базовых продуктов, как рис, в расчете на килограмм, что подтверждает относительную дешевизну рисового масла для промышленных потребителей. С точки зрения смешивания это расширение дисконта, вероятно, возродит интерес переработчиков и производителей продуктов питания, ориентированных на снижение затрат, по мере того как рынок адаптируется к снижению пошлин.

На рынке сырья умеренное сокращение посевных площадей под рис и сохраняющиеся опасения по поводу дефицита муссонных осадков, связанного с Эль-Ниньо, указывают на ограниченный рост производства риса. Хотя текущих запасов и мировых торговых потоков достаточно, любое погодное снижение урожайности может сократить предложение отрубей в следующем сезоне переработки, сформировав естественный ценовой минимум для рисового масла, даже если импортные пищевые масла останутся конкурентоспособными.

Погода и прогноз урожая

Юго-западный муссон в Индии в 2026 году был неравномерным; в официальных сезонных прогнозах на сентябрь отмечались осадки ниже нормы. Это способствовало небольшому сокращению посевных площадей под рис и может ограничить потенциал урожайности в некоторых ключевых рисоводческих штатах, если осадки в конце сезона окажутся ниже ожидаемых.

В настоящее время состояние посевов в целом остается приемлемым, и явных свидетельств серьезного дефицита производства нет. Однако риски Эль-Ниньо сохраняются, поэтому трейдерам следует отслеживать обновления по распределению осадков и уровням воды в водохранилищах до октября, поскольку любое снижение оценок урожайности напрямую повлияет как на доступность риса для экспорта, так и на объем рисовых отрубей, поступающих на рынок масел в начале 2027 года.

Торговый прогноз (ближайшие 2–4 недели)

• Рисовое масло: После снижения цены сырого масла на ₹500 за квинтал дальнейшее существенное падение выглядит ограниченным. Относительный дисконт к конкурирующим пищевым маслам и небольшое сокращение посевных площадей под рис указывают на в целом диапазонный рынок с умеренно конструктивным уклоном в отношении закупок в IV квартале.
• Индийский рис FOB: При стабильных экспортных предложениях из Нью-Дели в евро и лишь умеренном сокращении посевных площадей кхариф краткосрочная динамика, вероятно, останется боковой. Импортеры могут продолжать закупки по мере необходимости, но им следует избегать формирования структурно коротких позиций на случай усиления рисков урожайности, связанных с Эль-Ниньо.
• Вьетнамский рис FOB: Цены в Ханое также остаются в диапазоне. Временная приостановка Филиппинами выдачи разрешений на импорт из некоторых стран может ослабить спрос, однако сильные альтернативные рынки должны ограничить заметное падение.

Направление движения на 3 дня

• Индия, Нью-Дели, рис FOB (PR11, 1121, 1509): Стабильная или слегка повышательная динамика; ожидается ограниченное новое снижение, поскольку рынки оценивают данные о посевных площадях и изменения государственной политики.
• Вьетнам, Ханой, рис FOB (дробленый 5%, Jasmine, Japonica): В целом стабильно; небольшие внутридневные движения будут определяться ближайшим спросом и фрахтом, но явного изменения тренда не ожидается.
• Индийское рисовое масло (сырое и рафинированное): Консолидация около текущих уровней с умеренным риском ралли на фоне закрытия коротких позиций, если спрос со стороны блендеров восстановится быстрее ожидаемого.