Рынок гороха: вялый спотовый спрос на фоне растущих погодных и валютных рисков

Рынок гороха торгуется с мягким понижательным уклоном, поскольку мельницы и покупатели сосредоточены на покрытии немедленных потребностей, тогда как формирующиеся погодные и валютные риски в ключевых регионах производства бобовых ограничивают потенциал дальнейшего снижения цен на новый урожай. Общие настроения остаются осторожными: спрос на комплексе бобовых по‑прежнему слабый, однако запаздывающий и неравномерный индийский муссон на фоне усиливающегося Эль‑Ниньо удерживает на радаре риски будущего предложения, особенно для богарных бобовых культур, конкурирующих с горохом в рационе людей и в кормах.

Цены

Котировки гороха в Европе и Черноморском регионе в последние недели несколько снизились, отражая более мягкий общий тон на рынке бобовых. В Великобритании цена на сухой зелёный горох FOB Лондон опустилась с примерно 1,02 EUR/кг в начале июня до около 0,99 EUR/кг к 20 июня. Горох сорта Marrowfat показал похожую динамику, снизившись примерно с 1,33 EUR/кг до 1,28 EUR/кг за тот же период.

В Украине цены FCA Одесса на навалочный горох также ослабли: зелёный горох (98% чистоты) подешевел примерно с 0,33 EUR/кг в конце мая до около 0,30 EUR/кг к 19 июня, тогда как жёлтый горох краткосрочно опускался до 0,23 EUR/кг, после чего стабилизировался вблизи 0,26 EUR/кг. Старый урожай канадского гороха также демонстрирует сезонный нисходящий тренд, тогда как форвардные котировки нового урожая торгуются с небольшим премиумом, что указывает на комфортное предложение в ближайшей перспективе, но некоторую осторожность в отношении баланса 2026/27 гг.     

Спрос и предложение

Более широкий рынок бобовых остаётся под давлением, поскольку мельницы по производству дал в Индии закупаются только под краткосрочные потребности, а спрос на чану, тур, масур, мунг и мотх остаётся подавленным. Спотовые цены на многие из этих бобовых ослабли на фоне медленного отбора продукции мельницами, продаж государственных резервов и конкурентного импорта, особенно чечевицы. Этот слабый фон косвенно давит и на горох за счёт замещения как в человеческом потреблении, так и в кормах.

Однако на заднем плане нарастает риск по предложению. Посевная кампания под кроп кхариф в Индии стартовала с отставанием от прошлогодних темпов, причём площади под ключевыми культурами, такими как мунг и урад, заметно ниже на фоне дефицита осадков примерно на одну треть относительно нормы в июне.      Сокращение посевов богарных бобовых может привести к сокращению предложения в Южной Азии позднее в этом году, поддерживая импортный спрос на альтернативные источники белка, включая сухой горох.

На международном уровне предложение гороха в настоящее время оценивается как комфортное, а запасы старого урожая в Канаде оказывают давление на ближайшие цены. Тем не менее форвардные контракты на горох нового урожая торгуются немного выше спота, что намекает на то, что экспортёры и импортёры видят определённые риски для производства и логистики в 2026/27 гг.      В Индии внутренний горох конкурирует с другими бобовыми, будущая доступность которых всё в большей степени зависит от погоды, что позволяет предположить: текущий слабый спрос может не сохраниться в пост‑уборочный период, если производство разочарует.

Погодные и валютные факторы

Погода остаётся ключевым структурным риском для бобовых и, соответственно, для гороха. Условия Эль‑Ниньо уже сформировались и, как ожидается, усилятся в течение муссонного сезона июнь–сентябрь, повышая вероятность ниже‑нормативных осадков в Индии.      В начале сезона совокупное количество осадков составляет примерно на 30–35% ниже нормы, при этом особенно серьёзный дефицит наблюдается в центральных и восточных штатах, которые являются ключевыми регионами производства кхариф‑бобовых.     

Если такой слабый характер муссона сохранится, посевы урада, тура, мунга и мотха в основных производящих штатах, таких как Махараштра, Мадхья‑Прадеш, Гуджарат, Раджастхан и Карнатака, могут остаться ниже нормы. Это приведёт к ужесточению регионального предложения белка позднее в сезоне и потенциально усилит спрос на импортный горох как относительно ценоконкурентный заменитель.

На валютном фронте слабая индийская рупия по отношению к доллару США сохраняет высокую стоимость импортируемых бобовых на условиях CIF, даже несмотря на снижение международных котировок. Недавние уровни около 94,6 INR за USD делают импорт гороха и других бобовых дороже в национальной валюте, что ограничивает пространство для дальнейшего снижения цен и подушивает риск снижения в экспортных ценах в евро.

Фундаментальные факторы и прогноз

С фундаментальной точки зрения рынок гороха находится между слабым краткосрочным спросом и нарастающими форвардными рисками. Непосредственное потребление во многих сегментах бобовых вялое, а оптовые цены как на горох, так и на конкурирующие бобовые сместились ниже. Комфортные запасы старого урожая в экспортирующих регионах усиливают этот медвежий краткосрочный тон.

Однако баланс остаётся хрупким. Продолжительный слабый или неустойчивый муссон и ниже‑нормативные посевы кхариф‑бобовых в Индии в сочетании с сохраняющейся неопределённостью вокруг Эль‑Ниньо могут быстро изменить настроения в случае ухудшения прогнозов урожая. В таком сценарии горох, вероятно, выиграет от возобновления интереса к закупкам по мере того, как импортёры будут стремиться зафиксировать поставки белка до того, как начнёт набирать силу более широкий рост цен на бобовые.

Напротив, если осадки нормализуются в ближайшие недели и темпы сева вырастут, текущая мягкая тенденция на рынке гороха, вероятно, сохранится, а цены будут двигаться в относительно узком диапазоне до периода выхода нового урожая.

Торговый прогноз (ближайшие 2–4 недели)

• Покупатели (импортёры, комбикормовая и пищевая промышленность): Использовать текущее ослабление цен в EUR на британский и черноморский горох для умеренного увеличения покрытия на III квартал, но дробить закупки по времени, сохраняя гибкость на случай улучшения муссонных условий и дальнейшего плавного снижения цен.
• Производители и экспортёры: Избегать агрессивного демпинга по форвардным продажам; рассмотреть поэтапное наращивание хеджей вместо продажи крупных объёмов единовременно, так как возможное ужесточение рынка бобовых на фоне Эль‑Ниньо может улучшить ценовую власть позднее в сезоне.
• Спекулятивные участники: Умеренно бычий уклон по отложенным контрактам при жёстких лимитах риска. Ожидать подтверждения сохранения дефицита осадков или дополнительных свидетельств резкого сокращения посевных площадей под кхариф‑бобовыми перед увеличением длинных позиций.

3‑дневный направленный ценовой ориентир (EUR)

• Сухой горох из Великобритании (зелёный, marrowfat, FOB): Слабый медвежий уклон/боковое движение; слабый локальный спрос и комфортное предложение указывают на узкий диапазон торгов вокруг текущих уровней, при ограниченном потенциале снижения из‑за валютного фактора и рисков по бобовым.
• Сухой горох из Украины (зелёный и жёлтый, FCA Одесса): Боковой уклон; недавнее снижение, вероятнее всего, приостановится, поскольку экспортёры оценивают логистику и глобальные риски по бобовым, но при этом отсутствуют сильные драйверы для быстрого разворота вверх.
• Глобальные форвардные рынки (Канада, ЕС): Боковая динамика с лёгким бычьим уклоном по контрактам на новый урожай, отражающая неопределённость в отношении погоды и Эль‑Ниньо, тогда как котировки старого урожая остаются под умеренным давлением.