Рынок миндаля укрепляется на фоне праздничного спроса в Индии и стабильных цен в странах происхождения

На рынке миндаля в Индии сохраняется устойчивый настрой: стабильный праздничный спрос уверенно поглощает доступные объемы, однако резких скачков цен, наблюдавшихся по некоторым специям, не отмечается. Продавцы сохраняют спокойствие и придерживаются дисциплинированной ценовой политики, поскольку импортный миндаль остается чувствительным к ценам в странах происхождения, валютным колебаниям и росту конечной стоимости поставок, что поддерживает рынок в ближайшей перспективе, но не формирует агрессивно бычий настрой. Спрос на сухофрукты в Индии ускоряется по мере приближения основного праздничного периода, причем миндаль и фисташки лидируют в этой категории. Участники рынка в Нью-Дели отмечают периодические, но стабильные закупки, которые не позволяют ценам существенно снижаться, хотя покупатели проявляют большую чувствительность к ценам, чем в предыдущие годы. Одновременно международные котировки из США и Испании в последние недели умеренно выросли, а фрахт и ослабление рупии увеличивают конечную стоимость поставок. На этом фоне большинство участников ожидает сохранения умеренно более крепкого рынка в течение сезона, а не стремительного ралли.

Цены

Предложения FOB/FAS в ключевых странах происхождения в целом стабильны или немного выше уровня середины сентября, что соответствует устойчивому настрою, наблюдаемому на физическом рынке Индии.

В Индии местные источники сообщают, что цены на миндаль в преддверии праздничного сезона на 10–20% выше, чем годом ранее, благодаря росту конечной стоимости поставок и активному спросу, хотя кешью остается сравнительно более дешевым и частично замещает миндаль в сладостях и подарочных наборах. 

Предложение и спрос

Физические поставки в странах происхождения достаточны, но не избыточны. Урожай в Калифорнии в 2026 году в пересчете на очищенный миндаль лишь незначительно ниже прошлогоднего, тогда как урожай миндаля в Испании в сезоне 2026/27, по прогнозам, заметно превысит показатель 2025 года, что несколько выравнивает баланс на стороне рынка за пределами США. 

• Индия: Спрос на миндаль в праздничный сезон остается ключевым фактором, причем потребление в северных штатах Индии и закупки к Дивали поддерживают стабильные импортные потоки. Покупатели распределяют закупки во времени, но редко полностью уходят с рынка, что обеспечивает устойчивый ценовой минимум.
• Замещение: Рост цен на миндаль и фисташки побуждает некоторых индийских розничных продавцов и производителей сладостей переключаться на кешью и другие орехи, ограничивая потенциальный рост объемов миндаля, даже несмотря на увеличение стоимости килограмма. 
• Глобальный баланс: Более высокий объем производства в Испании в сезоне 2026/27 обеспечивает дополнительные поставки в Европу, частично компенсируя напряженность, вызванную логистическими и геополитическими факторами в других странах происхождения орехов. 

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Участники рынка в Индии отмечают, что импортный миндаль остается крайне чувствительным к изменениям цен в странах происхождения, стоимости фрахта и курса рупии. Последние новости подчеркивают, что геополитическая напряженность, а также рост расходов на перевозку и страхование повышают стоимость CIF для всей корзины сухофруктов, включая миндаль. 

• Валюта: Ослабление рупии усиливает влияние изменений цен, номинированных в евро и долларах, на конечные цены в Индии, поддерживая их даже в случае стабильных котировок в странах происхождения.
• Логистика: Более высокий фрахт и увеличение сроков транзита из ключевых стран происхождения орехов в этом сезоне заметно повышают конечную стоимость поставок, и трейдеры перекладывают эти расходы на последующие звенья цепочки.
• Запасы: Комфортные, но не чрезмерные запасы в цепочке поставок Индии соответствуют наблюдаемой модели периодических, но поддерживающих рынок закупок, а не агрессивного накопления запасов.

Погода и перспективы урожая

Последние данные по эвапотранспирации и полевые отчеты из долины Сакраменто в Калифорнии указывают на сезонно нормальные условия в садах в конце сезона; непосредственной погодной угрозы урожаю 2026 года не наблюдается. 

В Испании последний прогноз производства на сезон 2026/27 предполагает более высокий урожай по сравнению с предыдущим сезоном благодаря расширению площади плодоносящих садов и в целом благоприятным условиям выращивания. Дополнительные поставки из Европы, вероятно, ограничат чрезмерный рост премий на средиземноморский миндаль, даже если спрос в Индии останется высоким. 

Краткосрочные перспективы и торговые идеи

В ближайшей перспективе рынок миндаля, вероятно, останется в целом поддержанным и умеренно крепким, но без резкого бычьего прорыва; главным стабилизирующим фактором выступает праздничный спрос в Индии.

• Импортеры в Индии: Целесообразно сохранять поэтапное покрытие потребностей в течение праздничного периода, а не концентрировать закупки заранее; текущие цены в странах происхождения и обусловленная курсом рупии конечная стоимость поставок говорят в пользу дисциплинированных закупок по мере необходимости.
• Экспортеры/продавцы в странах происхождения: При уже устойчивых предложениях и спросе, поглощающем предложение, осторожное повышение цен на премиальные сорта выглядит возможным, однако агрессивный рост может ускорить замещение миндаля кешью.
• Промышленные потребители и упаковщики: Обеспечить основные потребности в миндале на IV квартал, сохраняя гибкость рецептур для частичной замены объемов относительно более дешевыми орехами, если сопротивление розничных покупателей усилится.

Направление рынка на 3 дня

• Происхождение из США (FAS/FOB): Боковое движение с умеренным уклоном вверх по мере того, как экспортеры проверяют возможность небольших премий на фоне высокого спроса со стороны Южной Азии.
• Происхождение из Испании (FOB Средиземноморье): Ожидается сохранение умеренно крепкого настроя, поддерживаемого активными экспортными запросами, несмотря на более высокий местный урожай.
• Индия (внутренний опт): Устойчивый рынок с повышательным уклоном, поскольку праздничные закупки продолжаются, а стоимость импортных поставок остается высокой.