Цены на миндаль сохраняются на высоком уровне, поскольку новый урожай в Калифорнии увеличивает мировое предложение

Цены на миндаль в Испании и США в целом сохраняются стабильными, поскольку урожай 2026/27 года в Калифорнии поступает на рынок при высоких темпах ранних отгрузок и лишь локальных погодных нарушениях. Устойчивый экспортный спрос, особенно со стороны Индии и некоторых стран Европы, компенсирует более слабые закупки в США, поддерживая стоимость ядер, но пока не создавая условий для дальнейшего роста. Отгрузки нового урожая из Калифорнии в августе открыли сезон 2026/27 года высокими темпами: экспортеры сообщают об особенно устойчивом спросе со стороны Индии и стабильном интересе со стороны Европы, несмотря на более высокий уровень цен. Испанские цены FOB на сорта Marcona, Valencia и Guara в Мадриде за неделю не изменились, а котировки FAS/FOB в США на ядра Carmel и Nonpareil с поставкой из Вашингтона также остались на уровне середины сентября. Умеренно нестабильная погода в отдельных районах восточной Испании и на Западном побережье США пока не привела к существенному шоку предложения, поэтому в ближайшей перспективе цены, вероятно, останутся в установленном диапазоне.

Цены

Текущие эталонные котировки ядер миндаля (все цены указаны в EUR):

За последние четыре недели котировки в Испании и США двигались в боковом диапазоне, консолидируясь после постепенного укрепления в начале сезона. Стабильная динамика за неделю отражает сбалансированный спотовый спрос и достаточное предложение из Калифорнии, а также продолжающийся сбор урожая в Испании.

Предложение и спрос

Калифорния начала 2026/27 сельскохозяйственный год с «энергичного» всплеска августовских отгрузок: экспорт вырос примерно на 30% в годовом выражении благодаря активизации закупок со стороны Индии и нескольких европейских направлений, несмотря на более высокие цены. Переработчики сообщают, что меньший размер ядер перенес часть запланированных августовских объемов на сентябрь, увеличив краткосрочный экспортный поток.

В отличие от этого, внутренний спрос в США остается слабым местом: последние сообщения указывают, что августовские внутренние отгрузки были немного ниже прошлогодних, а спрос со стороны предприятий общественного питания и розничной торговли по-прежнему испытывает давление. В мировом масштабе переходящие запасы находятся на комфортном уровне, а мировое предложение в 2025/26 и 2026/27 годах в целом стабильно; для ведущих производителей, включая США и Испанию, прогнозируется лишь умеренный годовой рост.

В Испании официальные среднесрочные прогнозы указывают на восстановление производства орехов в 2025/26 году после прежних потерь, связанных с погодными условиями, что поддерживает более высокую локальную доступность сортов Marcona, Valencia и Guara. Вместе с высоким предложением из Калифорнии это ограничивает потенциал роста цен на средиземноморские ядра в краткосрочной перспективе, если только погодные условия существенно не нарушат продолжающийся сбор урожая.

Погода и условия сбора урожая (Испания, США)

Испания: Недавний холодный фронт вызвал резкое понижение температуры и сильные грозы на востоке Испании; в Каталонии, южной Арагоне и регионе Валенсия объявлены оранжевые предупреждения из-за сильных дождей, шквалистого ветра и крупного града. В некоторых из этих районов расположены орошаемые миндальные сады, поэтому возможны локальные проблемы с качеством (пятна, влажность скорлупы) и кратковременные задержки сбора, однако о масштабном ущербе урожаю на национальном уровне пока не сообщается.

Ожидается, что к выходным условия стабилизируются: количество осадков уменьшится, а температура постепенно повысится, что позволит возобновить полевые работы и сушку. В целом погода в основных южных регионах производства (Андалусия, Эстремадура, Мурсия) остается сезонно теплой и в основном благоприятной для позднего сбора и послеуборочной обработки.

США (Калифорния): Согласно последним отраслевым отчетам, уборка урожая 2026 года продвигается быстрыми темпами: августовские приемки уже превысили 400 млн фунтов, и в этом месяце пока не отмечено серьезных погодных нарушений. Отраслевые комментарии с Западного побережья сосредоточены главным образом на управлении отдельными периодами влажной погоды во время уборки, а не на масштабном ущербе от штормов. Пока погодный фактор в США является нейтральным или слегка позитивным для предложения.

Фундаментальные факторы и настроения рынка

• Отгрузки и переходящие запасы: Сезон 2025/26 в Калифорнии завершился ростом отгрузок чуть более чем на 3% в годовом выражении, что сократило переходящие запасы по сравнению с прежними опасениями рынка и поддержало настроения в начале 2026/27 года.
• Структура спроса: Экспортные направления (Индия, Турция, Западная Европа) формируют дополнительный спрос, тогда как внутреннее потребление в США отстает, повышая значение экспортных цен FOB и разницы во фрахтовых ставках.
• Конкуренция со стороны Испании: Более обычный урожай в Испании, особенно в орошаемых районах, расширяет выбор происхождения для покупателей из ЕС, частично ограничивая расхождение цен между калифорнийскими и средиземноморскими ядрами.
• Спекулятивные настроения: При стабильных ценах и отсутствии острой погодной угрозы интерес спекулянтов к покупкам относительно невысок; большинство сделок заключается для текущего потребления или кратко- и среднесрочного покрытия, а не в расчете на долгосрочные позиции.

Торговый прогноз (следующие 1–2 недели)

• Для покупателей: Используйте текущие боковые цены в Испании и США для умеренного увеличения покрытия потребностей на IV квартал по основным сортам (Carmel, Nonpareil, Marcona, Valencia), но избегайте чрезмерных закупок, пока высокие темпы экспорта из Калифорнии и хороший урожай в Испании поддерживают комфортный баланс.
• Для продавцов: Сохраняйте дисциплину в отношении предложений по премиальному испанскому Marcona и органическому Nonpareil, где ценовые差仍 остаются привлекательными; рассмотрите возможность предоставления скидок по твердым экспортным заявкам на срочные поставки из Калифорнии, пока внутренний спрос остается слабым.
• Контроль рисков: Следите за дальнейшими штормами на востоке Испании и любыми неожиданными дождями в Калифорнии до конца уборки; серия проблем с качеством может быстро сократить предложение ядер высшей спецификации и расширить спреды.

Региональная индикация цен на 3 дня

• Испания (FOB Мадрид, все указанные выше типы ядер): Ожидается, что цены в следующие три торговых дня в целом останутся стабильными; возможны лишь незначительные внутридневные переговоры вокруг указанных уровней, пока экспортеры оценивают последствия локальных погодных явлений.
• США (FAS/FOB Вашингтон, округ Колумбия, указанные ядра из США): В ближайшей перспективе цены также, вероятно, останутся стабильными благодаря высокому экспортному спросу в начале сезона, но их рост будет ограничен комфортными запасами и слабым внутренним спросом в США.