Рынок ячменя остается стабильным на фоне роста погодных рисков в Европе

Цены на ячмень в целом стабилизировались или немного выросли: австралийский фьючерс SFE на фуражный ячмень торгуется без изменений, а котировки FOB Черного моря сдерживаются обильным экспортным предложением. Одновременно усиливающаяся жара в Европе повышает риск роста цен из‑за возможных потерь качества и урожайности в ключевых регионах производства ячменя и пшеницы. Ячмень торгуется в узком диапазоне: фьючерсы на фуражный ячмень SFE Восточной Австралии остаются без изменений по всей форвардной кривой, а экспортные индикативы Черного моря держатся чуть выше 200 EUR/t. Недавняя ценовая стабильность отражает комфортную глобальную обеспеченность фуражным зерном, поддерживаемую крупными урожаями в Австралии и Черноморском регионе, а также более мягкой динамикой пшеничных фьючерсов. Однако экстремальная жара во Франции и Испании в период налива зерна вызывает опасения по поводу урожайности и качества зерновых, что может ужесточить баланс фуражного зерна в ЕС и поддержать цены на ячмень позднее в сезоне. Проблемы с фрахтом и топливом в России, наряду с устойчивым спросом Китая на фуражное зерно, добавляют дополнительную неопределенность в ценовой прогноз.

Цены

Кривая фьючерсов на фуражный ячмень SFE в Австралии плоская: контракты на период с июля 2026 по май 2027 зафиксированы на уровне 310–320 AUD/t, при этом 24 июня 2026 года не зафиксировано изменений цен по сделкам. Это указывает на рынок в состоянии равновесия, когда текущие уровни в целом воспринимаются как справедливые как покупателями, так и продавцами.

При приблизительном пересчете по курсу 1,6 AUD/EUR, уровни SFE подразумевают диапазон около 194–200 EUR/t для восточноавстралийского фуражного ячменя. FOB Черное море для ячменя оценивается примерно в 218 USD/t (≈202 EUR/t), что подтверждает узкий глобальный ценовой коридор для экспортных фуражных партий ячменя. На физическом рынке предложения украинского и немецкого фуражного ячменя по базисам CPT/EXW группируются вокруг 0,17–0,19 EUR/kg (170–190 EUR/t), что соответствует этим бенчмаркам.

Спрос и предложение

В глобальном масштабе предложение ячменя поддерживается очень крупным производством в Австралии и значительными экспортными объемами из Черноморского региона. Урожай Австралии 2025/26 и экспортная программа обеспечивают комфортные переходящие запасы на 2026/27 год, закрепляя ее роль ключевого поставщика в Азию и на Ближний Восток. Россия и Украина также поддерживают высокий уровень экспорта, при этом цены на черноморский ячмень лишь немного превышают стоимость кукурузы.

В Европе ячмень тесно связан с комплексом пшеницы. Сейчас рынок пшеницы испытывает давление со стороны быстрого хода уборки озимой пшеницы в США и ожиданий крупных поставок пшеницы из Черноморского региона, что в совокупности давит на цены фуражного зерна. Однако любое ухудшение урожайности зерновых в ЕС из‑за жары и засухи может быстро ужесточить региональный баланс и переориентировать спрос обратно в сторону ячменя во второй части маркетингового года.

Фундаментальные факторы и погода

Фьючерсный ряд SFE на фуражный ячмень в Австралии с поставкой с июля 2026 по май 2027 торгуется в узком диапазоне 310–320 AUD/t при отсутствии зафиксированных дневных изменений, что указывает на фундаментально сбалансированный прогноз для Восточной Австралии. Это согласуется с официальными оценками устойчивого производства ячменя и стабильного внутреннего спроса со стороны фуражной отрасли.

В Черноморском регионе экспортные цены на ячмень около 218 USD/t FOB указывают на сохранение конкурентоспособности, несмотря на небольшое ослабление по сравнению с маем. Российская логистика сталкивается с трудностями из‑за более высоких внутренних цен на топливо и сбоев в работе НПЗ, но на данный момент экспортные потоки достаточны, чтобы ограничивать значительные ценовые ралли. Экспорт украинского ячменя продолжается через Черное море и по сухопутным маршрутам, при этом Украина также предлагает конкурентоспособный по цене фуражный ячмень на рынки ЕС.

Погода становится ключевым фактором неопределенности. Продолжительная волна жары во Франции и Испании ускоряет созревание и уборку зерна, повышая риск потерь урожайности и снижения натуры для ячменя и пшеницы. Хотя официальные мониторинговые службы ЕС по урожаям пока указывают на в целом приемлемые показатели, полный эффект жары конца июня на конечный объем производства ячменя остается неопределенным и будет внимательно отслеживаться производителями комбикормов и солодовщиками.

Торговый взгляд

• Покупатели фуража (ЕС, MENA): Использовать текущие плоские цены в районе 170–190 EUR/t для покрытия спота и ближних периодов; рассмотреть возможность частичного продления покрытия на Q4 2026–Q1 2027, пока значения SFE и Черного моря сдерживаются крупным предложением из Австралии и Черноморского региона.
• Производители (ЕС, Черное море): Сочетание погодных рисков в Западной Европе и высоких мировых запасов говорит в пользу поэтапных продаж, а не полного хеджирования к уборке. Использовать любые погодные ралли в пшенице для дополнительного ценообразования по ячменю.
• Трейдеры: Отслеживать спрэды ячмень–пшеница и ячмень–кукуруза. Пшеница сейчас под давлением из‑за быстрого хода уборки в США, но уязвима к жаре в ЕС, поэтому при отставании ячменя от возможного восстановления пшеницы могут возникать возможности для относительных сделок по стоимости.

3‑дневный направленный прогноз (EUR)

• Черное море FOB, фуражный ячмень: Боковая динамика с небольшим понижательным уклоном в районе 200–205 EUR/t на фоне жесткой экспортной конкуренции.
• Внутренний рынок фуражного ячменя в ЕС (Германия, Франция): В основном стабильно, с легким восходящим уклоном в случае усиления стрессов от жары во Франции и роста обеспокоенности качеством пшеницы и ячменя.
• Фьючерсы на фуражный ячмень SFE в Австралии: Вероятно, останутся в текущем диапазоне 310–320 AUD/t (≈194–200 EUR/t) при отсутствии существенных изменений на рынке пшеницы или валют.