Рынок ячменя стабилен, но погода и потоки из Черного моря определят следующий шаг

Рынок ячменя в настоящее время стабилен: фьючерсы на фуражный ячмень в Австралии по всей кривой остаются без изменений, а физические цены в Черноморском регионе демонстрируют лишь умеренное укрепление. В краткосрочной перспективе это указывает на боковой, но слегка поддерживаемый рынок, где основными бычьими факторами остаются погода и динамика черноморского экспорта.

Фьючерсы на фуражный ячмень на Сиднейской бирже (SFE) остаются без изменений вплоть до 2029 года, что сигнализирует о спокойной ценовой обстановке и ограниченном новом спекулятивном интересе. Одновременно экспортные цены Украины постепенно растут с низких уровней, тогда как фактические объемы экспорта ячменя из Украины отстают от прошлогодних. На фоне этого глобальные ориентиры цен на ячмень снизились по сравнению с пиком 2022 года, но остаются значительно выше доковидных средних значений. В этих условиях текущие погодные паттерны в ключевых регионах‑производителях и замещение в структуре фуражного зерна будут определять, станет ли следующий импульс умеренно бычьим или приведет лишь к консолидации.

Цены и структура фьючерсов

Кривая фьючерсов на фуражный ячмень на бирже SFE в Австралии примечательно плоская и статичная. Июль 2026 года торгуется по 310 AUD/т, при этом ближайшие и отдаленные контракты до мая 2027 года сосредоточены в диапазоне 313,50–320 AUD/т, а более дальние январь 2028 и январь 2029 — по 336 AUD/т. Все перечисленные контракты показали нулевое изменение за день 12 июня 2026 года, что подчеркивает отсутствие краткосрочного направленного убеждения.

При пересчете по примерно 1 AUD = 0,60 EUR фьючерсы на фуражный ячмень SFE с ближайшим сроком поставки соответствуют около 186 EUR/т, а диапазон 2028–2029 годов — примерно 202 EUR/т. Украинские предложения по ячменю на условиях FOB Одесса (кормовое зерно для КРС) находятся около 0,19 EUR/кг (~190 EUR/т), а внутренний ячмень на условиях FCA (фуражный) — в диапазоне 210–220 EUR/т, при умеренном ослаблении внутренних котировок за последние три недели. Это ставит физические цены Черного моря в целом в один диапазон с австралийскими фьючерсами в расчете на евро за тонну.

Факторы спроса и предложения

Со стороны экспорта поставки украинского ячменя в маркетинговом году 2025/26 достигли примерно 1,48 млн тонн по состоянию на 12 июня 2026 года, что значительно ниже 2,31 млн тонн, экспортированных к середине июня прошлого года. Это указывает на существенно более жесткие экспортные потоки несмотря на все еще конкурентоспособные цены FOB в Черноморском регионе, что обеспечивает базовую поддержку мировым ценам на фуражный ячмень.

В глобальном масштабе ориентировочные цены на ячмень составляют около 123 USD/т по состоянию на июнь 2026 года — резко ниже пиков 2022 года, но все еще высоки относительно долгосрочного среднего. Балансы ЕС на 2026/27 год указывают лишь на умеренное ослабление по сравнению с прошлогодним активным экспортным сезоном, что предполагает, что Европа останется важным, но не агрессивно профицитным поставщиком. В совокупности с сокращением украинских отгрузок это ограничивает снижение цен в экспортно‑ориентированных регионах, даже если мировое предложение фуражного зерна в целом комфортно.

Погода и перспективы урожая

В Австралии среднесрочные прогнозы на конец июня указывают в целом на теплые условия, с поясом осадков выше нормы, простирающимся с северо‑запада к юго‑центральным районам и северу Нового Южного Уэльса. Для многих южных регионов выращивания ячменя сезонные климатические прогнозы по‑прежнему показывают достаточную или выше средней влажность почвы на период июнь–август. В целом перспективы зимнего урожая зерновых в Австралии для ячменя выглядят нейтрально‑позитивными с точки зрения потенциальной урожайности.

В Черноморском регионе и ЕС в последние дни не наблюдалось острого, масштабного погодного шока, а последние европейские обзоры отмечают лишь умеренные изменения в прогнозах по зерновым без специфичных сигналов тревоги по ячменю. В регионе АСЕАН начало сезона муссонов близко к нормальному, что означает отсутствие немедленных нарушений, влияющих на ячмень через замещение кормового зерна в крупнейших странах‑импортерах. Таким образом, погода пока остается фактором наблюдения, а не активным драйвером цен, но любое изменение паттерна в сторону жары или засухи в Северном полушарии может быстро ужесточить баланс фуражного ячменя.

Фундаментальные факторы и настроения рынка

Плоская кривая фьючерсов SFE в сочетании с нулевым объемом торгов в последней сессии указывает на ограниченный спекулятивный интерес и выжидательную позицию рынка. Одновременно региональные сообщения по спотовому рынку Австралии говорят лишь о умеренных ценовых движениях в последние недели, несмотря на локально сильные дожди и неоднородный сезонный рисунок между северными и южными пахотными зонами.

В Украине спотовые цены в портах на ячмень около 180 USD/т на 8 июня (примерно 165–170 EUR/т) находятся немного ниже уровня SFE после пересчета в евро, что объясняет продолжающийся спрос на происхождение из Черного моря, несмотря на логистические и финансовые ограничения экспорта. С учетом того, что Украина отгрузила значительно меньше ячменя в годовом сравнении, а Китай остается важным структурным покупателем, среднесрочный баланс рисков смещен мягко в сторону роста цен, особенно если конкурирующие фуражные культуры (кукуруза, пшеница) столкнутся с погодными проблемами.

Торговый взгляд и прогноз на 3 дня

• Для импортеров/покупателей кормов: Текущие цены в эквиваленте EUR как из Австралии, так и из Украины находятся на исторически умеренных уровнях; стоит рассмотреть покрытие части потребности на 3–4 кварталы при низкой волатильности, сохранив при этом гибкость на случай, если общее ослабление рынка фуражного зерна перекинется и на ячмень.
• Для производителей: На фоне плоских фьючерсов и ограниченных экспортных потоков из Украины разумно удерживать часть необеспеченного объема до проявления погодного фактора в Северном полушарии, особенно по партиям пивоваренного качества.
• Для трейдеров: Важно следить за возможным расширением спрэда между ценами FOB Черного моря и австралийскими фьючерсами; дальнейшее сокращение доступности украинского экспорта или усиление спроса со стороны Китая может быстро поддержать ближайшие базисные котировки.

3‑дневный направленный прогноз (в EUR):

• Фуражный ячмень SFE (Австралия): Боковая динамика; ожидается, что июль 2026 будет удерживаться в районе ~185–190 EUR/т при низких объемах торгов.
• Черноморский ячмень FOB (Украина): Слегка бычий уклон; спотовые индикативы, вероятно, останутся в диапазоне примерно 170–195 EUR/т, поддерживаемые медленными темпами экспорта.
• Экспортный ячмень ЕС (база Франция/Германия): В целом стабилен, следует за динамикой пшеницы и кукурузы; умеренный риск роста в случае ухудшения погоды в ключевых регионах ЕС или Черного моря.