Соевые бобы CBOT удерживаются около 1,250 c/bu: давление уборки урожая в США компенсируется устойчивым спросом со стороны Китая и ранним началом посевной в Бразилии. Ключевые факторы и торговые перспективы.
Цены
На ключевых физических рынках происхождения ориентировочные экспортные котировки в EUR в целом остаются стабильными или немного укрепляются. Индийские соевые бобы (sortex clean, FOB New Delhi) котируются по 0.89 EUR, без изменений относительно предыдущей оценки. Соевые бобы из Украины FOB Odesa выросли до 0.333 EUR с 0.327 EUR, тогда как соевые бобы без ГМО CPT Odesa находятся на уровне 0.401 EUR против 0.396 EUR ранее в этом месяце, подтверждая умеренное восстановление цен в Черноморском регионе. Американские соевые бобы No. 2 FOB Washington D.C. стабильны на уровне 0.58 EUR, а китайские желтые соевые бобы FOB Beijing удерживаются на уровне 0.74 EUR; органические желтые бобы — 0.85 EUR.
| Происхождение | Тип | Поставка | Последняя цена (EUR) |
|---|---|---|---|
| Индия (New Delhi) | sortex clean | FOB | 0.89 |
| Украина (Odesa) | standard | FOB | 0.333 |
| Украина (Odesa) | GMO-free | CPT | 0.401 |
| Соединенные Штаты (Washington D.C.) | No. 2 | FOB | 0.58 |
| Китай (Beijing) | yellow | FOB | 0.74 |
| Китай (Beijing) | yellow, organic 99.8% | FOB | 0.85 |
Предложение и спрос
На стороне предложения уборка урожая сои в США продолжается и по-прежнему оказывает сезонное давление. Согласно недавним комментариям частного сектора, листопад близок к завершению, а уборка приближается к последней трети; одна из оценок указывает на завершение листопада на 96% и предполагает, что при преимущественно сухих условиях давление уборки может сохраняться еще около недели до изменения погоды, удерживая ближайшие контракты CBOT в районе 1,250 c/bu.
В Бразилии официальные данные и банковская аналитика указывают на раннее и беспроблемное начало посевной кампании сои 2026/27. CONAB и частные исследовательские организации оценивают ход сева в середине октября примерно в 16%, что приблизительно на четыре процентных пункта опережает прошлогодний показатель; существенных задержек пока нет, а ожидаемое улучшение влагообеспеченности с середины октября должно нормализовать состояние почв, несмотря на прежние предупреждения о количестве осадков ниже среднего в отдельных районах Центрально-Западного региона. Это поддерживает ожидания еще одного крупного урожая в Южной Америке.
На стороне спроса ключевым покупателем остается Китай. Свежие торговые данные на основе таможенной статистики за август 2026 года показывают, что импорт соевых бобов составил около 5.85 billion USD, увеличившись примерно на 7.5% в годовом выражении, что указывает на по-прежнему высокий спрос со стороны перерабатывающих предприятий, несмотря на недавние признаки снижения маржи. Ранее в сезоне Бразилия поставляла в Китай очень крупные объемы, и хотя цены на бобы на фермерских хозяйствах Бразилии в октябре снизились примерно на 1.5% месяц к месяцу, совокупный бразильский экспорт остается исторически высоким.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фьючерсная кривая и переработка
Фьючерсная кривая CBOT по соевым бобам демонстрирует умеренный восходящий наклон: от Nov 26 на уровне 1,254.50 c/bu до Jul 27 на уровне 1,293.25 c/bu, тогда как более дальние контракты 2027–2028 годов снижаются обратно к нижней части диапазона 1,200 c/bu. Такая структура указывает на достаточную доступность предложения в будущие периоды, но на ограниченные стимулы к активному хранению, что соответствует переходу рынка от уборки урожая в США к усилению внимания к погоде в Южной Америке и конкуренции за экспортные рынки.
Соевое масло и соевый шрот демонстрируют умеренное расхождение. Ближайший контракт на соевое масло (Dec 26) немного укрепился до 66.76 US‑cent/lb, тогда как соевый шрот (Dec 26) снизился до 352.40 USD/short ton, потеряв около 2.40 USD за день. Динамика продуктов переработки указывает на некоторое ослабление маржи переработки, что ограничивает стимулы к дальнейшему наращиванию загрузки мощностей, если спрос на шрот не ускорится, однако общий уровень цен остается исторически достаточным для поддержания активной переработки.
Погода и региональные перспективы
В США краткосрочные прогнозы указывают на еще один преимущественно сухой период в ключевых штатах Среднего Запада, что позволит быстро завершить уборку до возвращения более влажной и прохладной погоды. Это соответствует комментариям частного рынка, согласно которым еще одна неделя активного давления уборки может предшествовать изменению погодных условий и ослаблению давления продаж.
В Бразилии межведомственные климатические оценки указывают на связанные с Эль-Ниньо температурные аномалии и ранее наблюдавшийся дефицит влаги в почве в Центрально-Западном регионе, но также прогнозируют улучшение осадков с середины октября. В сочетании с опережающими темпами сева это пока не указывает на появление в ближайшее время погодной премии за риск, хотя новое усиление засушливых условий в штатах Мату-Гросу или Парана быстро ужесточило бы баланс.
Торговые перспективы
- Краткосрочная перспектива (1–2 недели): Давление уборки урожая в США и комфортные ближайшие объемы предложения favor mildly bearish to sideways bias, при этом CBOT Nov 26, вероятно, столкнется с сопротивлением вблизи недавних максимумов чуть выше 1,250–1,260 c/bu, тогда как снижение будет ограничено стабильным экспортным спросом.
- Среднесрочная перспектива (ноябрь–январь): По мере завершения уборки в США и смещения внимания к погоде в Южной Америке ценовые риски станут более двусторонними. Погодные проблемы в Бразилии быстро поддержат восстановление фьючерсов и укрепят базис в экспортных центрах.
- Физические покупатели: Импортеры и переработчики, которым необходимо закрыть дефицит покрытия на IV квартал 2026 года, могут рассмотреть возможность дополнительных закупок на снижении, особенно у поставщиков из Черноморского региона и США, где котировки FOB/CPT в EUR остаются конкурентоспособными и относительно стабильными.
- Производители: Продавцы из США и Украины могут использовать текущую плоскую или слегка контанговую форвардную кривую для поэтапного заключения дополнительных продаж на 2027 год, сохраняя часть объемов без фиксации цены для участия в возможном росте рынка на фоне погодных рисков в Бразилии.
3‑дневный прогноз направления (фьючерсы и ключевые рынки происхождения)
- Соевые бобы CBOT (Nov 26): Боковая динамика с небольшим риском снижения по мере ускорения уборки урожая в США и сохранения технического сопротивления вблизи текущих уровней.
- Соевый шрот CBOT: Умеренно негативный уклон на фоне более слабого спроса на белок и достаточного ближайшего предложения.
- Соевое масло CBOT: Немного более сильная динамика при поддержке рынка растительных масел и энергетического сектора.
- Физические рынки в EUR (Индия, США, Украина, Китай): В основном стабильны, при этом в сегментах Черноморского региона и без ГМО сохраняется умеренно позитивный тон; резких движений в ближайшие торговые сессии не ожидается.