Цены на миндаль немного растут на фоне стабилизации урожая в США и сохранения испанской премии

Цены на миндаль в Испании и США умеренно растут, чему способствует стабильный, но немного меньший прогноз урожая в Калифорнии и устойчивые средиземноморские премии. Краткосрочные погодные условия благоприятны для уборки в Калифорнии и в основном нейтральны в Испании, поэтому в ближайшей перспективе ключевыми факторами остаются спрос и курс валют. Рынки миндаля входят в раннее маркетинговое окно сезона 2026/27 для Северного полушария с уравновешенными фундаментальными показателями. В Калифорнии последний субъективный прогноз USDA оценивает производство миндаля в 2026 году в 2,70 млрд фунтов (в ядре), что всего на 1% ниже уровня прошлого года при немного меньшей площади плодоносящих насаждений и неизменной урожайности. Это сигнализирует о наличии достаточного экспортного предложения, но без нового шокового профицита.   В Испании структурно более ограниченное местное предложение и устойчивый спрос со стороны кондитерского и снекового сегментов продолжают обосновывать премию к ядрам происхождения США, особенно для сортов Маркона и Валенсия. При благоприятной краткосрочной погоде в Калифорнии и отсутствии новых негативных новостей о перебоях в Испании цены скорее умеренно укрепляются, чем стремительно растут.

Цены

Все цены переведены в евро с использованием курса ~0,90 EUR/USD для сопоставимости.

Стандартные сорта США подросли примерно на 0,05 EUR/кг за последнюю неделю, в то время как предложения испанского происхождения показали аналогичный постепенный рост по сортам Маркона, Валенсия и Гуара. Органическая продукция по-прежнему торгуется с заметной премией в обоих регионах происхождения.

Факторы предложения и спроса

США (Калифорния)

• Последний субъективный прогноз USDA/NASS (май 2026 г.) оценивает производство миндаля в Калифорнии в 2,70 млрд фунтов (в ядре), что на 1% ниже уровня прошлого года, но при стабильной средней урожайности, что говорит лишь о незначительном ужесточении общего баланса предложения.
• Анализ ERS за март отмечает, что прохладная и дождливая погода во время цветения в феврале 2026 года снизила активность пчёл и осложнила управление садами, однако последующее развитие орехов в течение лета идёт в соответствии с нормальными сезонными паттернами, а уборка ожидается с середины августа по октябрь.
• В среднесрочной перспективе площадь плодоносящих насаждений немного снизилась в годовом выражении, что указывает на плато в расширении калифорнийских посадок после десятилетия быстрого роста и должно ограничить дальнейшее структурное давление на цены.

Испания

• Испания остаётся вторым по величине производителем в мире, однако объёмы значительно ниже, чем в Калифорнии, а производство фрагментировано по регионам, таким как Каталония, Валенсия, Мурсия, Андалусия и Арагон. Это поддерживает устойчивую внутреннюю премию, особенно для местных типов Маркона и Валенсия.
• Недавние комментарии европейских участников торговли (дилеры сухофруктов и орехов) указывают на стабильный спрос со стороны кондитерского и хлебобулочного секторов в период заключения контрактов на IV квартал, при этом покупатели выборочно продлевают покрытие на фоне лёгкого укрепления предложений из Калифорнии по сравнению с недавними минимумами.

Прогноз погоды (ближайшие 3 дня)

США – Калифорния

Общественные метеопрогнозы для Центральной долины на ближайшие три дня (14‑16 августа 2026 г.) указывают на типичные жаркие, сухие летние условия с максимальными температурами в основном в диапазоне 33–36 °C, минимальными осадками и низкой относительной влажностью.

• Такие условия благоприятны для ранних уборочных работ и сушки обтрясенных орехов в садах.
• В ближайшей перспективе не просматривается погодных угроз урожайности или качеству.

Испания

Для ключевых районов выращивания миндаля в Испании (Валенсия, Мурсия, Андалусия, Арагон) на 14‑16 августа 2026 г. прогнозируется сезонно жаркая, в основном сухая погода с локальными рассеянными грозами, но без продолжительных дождевых периодов.

• Погодные условия в целом нейтральны для развития деревьев и поздних полевых работ.
• Отсутствуют признаки острой жары или штормов, достаточные для заметного влияния на цены в ближайшие несколько дней.

Фундаментальные факторы и ценовые последствия

• Немного более жёсткий, но комфортный баланс в США: Снижение производства всего на 1% в годовом выражении, небольшое сокращение площадей и неизменная урожайность означают, что Калифорния не «зальёт» рынок, но сможет адекватно обеспечить экспортный спрос. Это поддерживает текущую умеренную прочность цен, но не ралли. 
• Стабильный до умеренно растущего спрос в ЕС: Европейское потребление продолжает повышаться в сегментах снеков и растительных ингредиентов, что стимулирует покупателей в ЕС зафиксировать часть потребностей на IV квартал и начало 2027 года по текущим уровням. 
• Разница по происхождению: Ядра испанского происхождения, особенно Маркона и Валенсия, сохраняют явную премию к стандартам США благодаря воспринимаемому качеству и близости к потребителю в ЕС. Это отражается в ценовых спредах в евро на уровне примерно 0,50–1,50 EUR/кг в зависимости от сорта.

Торговый прогноз (ближайшие 1–3 недели)

• Европейские промышленные покупатели: Рассмотрите возможность закрыть дополнительно 2–3 месяца потребности в nonpareil и стандартных ядрах, пока цены в США остаются лишь умеренно выше недавних минимумов и до того, как ценовое давление со стороны уборки и рост логистических издержек смогут изменить настроения.
• Испанские фасовщики: По сортам Маркона и Валенсия имеет смысл поддерживать объём запасов слегка выше обычного; локальные премии сохраняются и могут умеренно расшириться, если погода во время уборки в Калифорнии ухудшится позже в сезоне.
• Спекулятивные/торговые позиции: Сохраняется умеренно бычий уклон в выражении в евро, учитывая ограниченный потенциал снижения цен при практически неизменном урожае в США и продолжающемся росте спроса, однако текущие фундаментальные факторы не оправдывают чрезмерно длинных позиций.

Индикативное направление цен по регионам на 3 дня

• США, стандартные ядра (Carmel, FAS, Вашингтон, округ Колумбия): Лёгкий восходящий уклон; при стабильном валютном курсе и отсутствии негативных новостей об уборке ожидается боковая динамика или рост на +0,05 EUR/кг в ближайшие три дня.
• Испания, Маркона и Валенсия (FOB Мадрид): Жёсткий рынок; цены, вероятно, сохранятся на текущих уровнях или немного подрастут примерно на +0,05 EUR/кг на фоне устойчивого внутреннего и общеевропейского кондитерского спроса.
• Органические ядра (США и Испания): Стабильно; премии должны сохраниться, возможен боковой или слегка укрепляющийся рынок, поскольку нишевой спрос остаётся устойчивым.