Цены на миндаль укрепляются на фоне роста поставок из Калифорнии и ускорения продаж нового урожая

Цены на миндаль укрепляются благодаря более высоким майским отгрузкам, сокращению запасов ключевых продуктов Nonpareil и активным форвардным закупкам урожая 2026 года. При ожидаемых объёмах приёмки в 2025 году и урожая 2026 года на уровне около 2,7 млрд фунтов рынок переходит от избыточного предложения к более сбалансированной ситуации, что поддерживает умеренно бычий ценовой тон на подходе к уборке. Последние данные по позициям показывают майские отгрузки 2026 года на уровне 217,3 млн фунтов, что на 2,8% больше в годовом выражении, несмотря на переносы по логистике; экспорт вырос на 5,2% и компенсировал снижение внутреннего рынка на 5,5%. Спрос носит широкую географию, с особенно сильной динамикой в Турции, Германии и Марокко, тогда как импорт Индии остаётся ниже исключительных объёмов прошлого года. Одновременно запасы калифорнийских NPX, Independence и NP inshell, по сообщениям, ограничены, а трейдеры уже существенно распродали текущий урожай. На фоне стабильного прогноза производства в 2,7 млрд фунтов и ранней уборки это поддерживает более высокие цены на ядра как в США, так и в европейских офертах.

Цены и рыночный тон

Предложения по миндалю из США и ЕС в начале июня подтверждают укрепляющийся тренд, просматривающийся в рыночной конъюнктуре. Последние котировки на миндаль Carmel SSR 18/20 и 20/22 в Вашингтоне (округ Колумбия) составляют около 6,55–6,60 евро/кг FAS, тогда как органический Nonpareil 27/30 торгуется около 9,20 евро/кг FOB. Испанский миндаль Marcona в ядре предлагается примерно по 6,50–8,75 евро/кг FOB Мадрид, а Valenсia — около 5,40–5,80 евро/кг, что немного выше уровней конца мая и отражает глобальное усиление рынка.

Это плавное повышение согласуется с сообщениями о сокращении доступности в Калифорнии по NPX, Independence и NP inshell и растущей уверенности в спросе как на текущий, так и на новый урожай. Рост цен остаётся упорядоченным, а не взрывным, но перекос явно в сторону повышения, поскольку покупатели конкурируют за оставшиеся позиции по сортам с высоким спросом и по мере того, как форвардное покрытие на 2026/27 год постепенно наращивается с низких стартовых уровней продаж.

Баланс спроса и предложения

Отгрузки в мае 2026 года достигли 217,3 млн фунтов против 211,7 млн фунтов в мае 2025 года, рост на 2,8%, и, вероятно, были бы ещё выше без переносов по линиям судоходных компаний в конце месяца. Рост обеспечил экспорт — 169,1 млн фунтов (+5,2% г/г), в то время как внутренние поставки снизились до 48,25 млн фунтов (‑5,5% г/г), что указывает скорее на ценовую чувствительность или сдвиг по срокам у потребителей в США, чем на структурную проблему со спросом.

Структура по странам демонстрирует заметную ребалансировку. Индия импортировала 26,1 млн фунтов, резко сократив закупки с 35,3 млн фунтов годом ранее; при этом Турция более чем удвоила объём до 16,1 млн фунтов, а Германия увеличила импорт до 10,9 млн фунтов с 8,1 млн фунтов. Испания осталась примерно на прежнем уровне — 13,3 млн фунтов, а Марокко нарастило закупки до 8,9 млн фунтов с 2,8 млн фунтов, что показывает: спрос стал более диверсифицированным по направлениям и продолжает поглощать предложение из Калифорнии, даже несмотря на нормализацию закупок Индии после предыдущего экстраординарного периода.

Совокупные отгрузки с начала сезона теперь составляют 2,213 млрд фунтов против 2,262 млрд фунтов годом ранее, умеренное снижение на 2,2%. При объёме приёмки урожая 2025 года в 2,69 млрд фунтов и ожидаемом урожае 2026 года около 2,7 млрд фунтов общий баланс постепенно отходит от значительных профицитов прошлых сезонов, но при этом остаётся достаточно обеспеченным предложением. Формально ожидается, что июньские отгрузки существенно превысят прошлогодние, что сократит отставание по совокупным объёмам и дополнительно поддержит цены.

Фундаментальные факторы и запасы

Отрасль в настоящее время распродана примерно на 84,9% по текущему урожаю плюс переходящие запасы, что говорит об ограниченных свободных объёмах на входе в лето, особенно по NPX, Independence и NP inshell. Продажи нового урожая всё ещё на ранней стадии — около 3,4% от ожидаемых 2,7 млрд фунтов, — но значительно опережают прошлый год в абсолютном выражении: уже законтрактовано 92 млн фунтов против 65,7 млн фунтов на тот же момент в 2025 году.

Важно, что покупатели в этом сезоне чувствуют себя увереннее при формировании форвардного покрытия, поскольку субъективная оценка урожая в 2,7 млрд фунтов в целом воспринимается как реалистичная, и нет резкого «объективного» прогноза, способного спровоцировать внезапный разворот настроений. Это снижает риск резких коррекций цен, вызванных неожиданными статистическими данными, и способствует более устойчивому, спросо-ориентированному рынку. Сочетание ограниченного спотового предложения по премиальным сортам и устойчивого форвардного интереса умеренно смещает переговорную позицию в пользу продавцов.

Погода и ход вегетации

Производители по всей Центральной долине Калифорнии ожидают начало уборки примерно на неделю раньше, чем в прошлом году, при этом первые встряхивания деревьев вероятны уже к концу июля. Текущие погодные условия подтверждают этот сценарий: прогнозы для ключевых миндальных регионов в долине предполагают жаркую, преимущественно сухую погоду с дневными максимумами в диапазоне от середины до верхней части 30‑х градусов Цельсия (середина 90‑х — чуть выше 100 градусов по Фаренгейту) и минимальными осадками на ближайшую неделю, что типично для июня и благоприятно для развития орехов и раннего растрескивания оболочки.

На текущем этапе существенных погодных рисков для урожая 2026 года на горизонте не просматривается, и прогноз производства в 2,7 млрд фунтов остаётся рабочей базой для отрасли. Тем не менее продолжительные волны жары позже летом или локальные ограничения по воде всё ещё могут повлиять на конечную урожайность и качество ядра, поэтому участники рынка будут внимательно отслеживать состояние садов в июле и августе.

Краткосрочный прогноз и торговые идеи

Рыночные настроения к концу маркетингового года 2025/26 в целом осторожно бычьи. Ожидаемо сильные июньские отгрузки, высокий уровень распроданности текущего урожая и ограниченные запасы сортов типа NP указывают на сохранение ценовой поддержки до июля, особенно по ядру и необрушенному миндалю сортов Nonpareil и Independence. Относительно умеренный прогноз урожая в 2,7 млрд фунтов и ранние сроки уборки снижают риск негативных сюрпризов по предложению, но в то же время не предполагают резкого ценового ралли, если только экспортный спрос не усилится ещё больше.

• Покупатели/переработчики: Рассмотрите возможность ускорить формирование покрытия на июль–сентябрь, особенно по NPX, Independence и NP inshell, где спотовая доступность уже ограничена. Используйте краткосрочные провалы цен, вызванные колебаниями валют или сбоями в логистике, чтобы умеренно продлить покрытие до IV квартала 2026 года.
• Хэндлеры/продавцы: Сохраняйте жёсткую, но прагматичную ценовую позицию по премиальным сортам; при 84,9% распроданного текущего урожая нет необходимости в агрессивном дисконте. По новому урожаю поэтапные форвардные продажи около текущих уровней выглядят привлекательными, учитывая сбалансированный прогноз предложения и расширяющуюся базу спроса.
• Импортёры/трейдеры (ЕС, MENA, Турция): Внимательно следите за темпами закупок Индии; если Индия вернётся на рынок более агрессивно позже в сезоне, конкуренция за Nonpareil и ядра повышенного качества может усилиться. Рассмотрите диверсификацию происхождения между калифорнийским и испанским миндалём для управления рисками по качеству и логистике.

3‑дневный региональный ценовой ориентир (направление)

• США (FAS, основные порты): Ожидается, что Carmel SSR и ядро типов NP будут торговаться стабильно или с небольшим ростом в ближайшие три дня по мере того, как покупатели финализируют июльские позиции.
• ЕС (FOB Испания): Ядра сортов Valencia и Marcona, вероятно, сохранят жёсткий, с умеренным повышательным уклоном ценовой фон в евро, отражая как локальный спрос, так и более сильный калифорнийский рынок.
• MENA/Индия (C&F‑индикации): Цены, по всей видимости, останутся стабильными или твёрдыми, с риском роста в случае продолжения перебоев с фрахтом из‑за переносов отгрузок или при сохранении повышенного краткосрочного спроса в Турции и Северной Африке.