ارتفاع طفيف في أسعار نوى الكاجو مع تشديد فيتنام للعروض واستقرار الطلب الأوروبي

تتسم أسعار نوى الكاجو بالثبات إلى الارتفاع الطفيف، بقيادة فيتنام، بينما تظل الهند وهولندا مستقرتين على نطاق واسع مع ميل صعودي طفيف. ويظل اهتمام الشراء من أوروبا مستمراً لكنه حذراً، ما يدعم درجات الحبات الكاملة ويجعل الدرجات المجزأة أكثر تنافسية من حيث الأسعار. وعلى المدى القريب، تبدو السوق متوازنة مع ميل صعودي معتدل بدلاً من اختراق واضح. تدخل تجارة الكاجو في فيتنام والهند وهولندا أواخر الربع الثالث مع أساسيات داعمة بهدوء. ويذكر المعالجون الفيتناميون عدم حدوث تعافٍ ملموس في الطلب على الصادرات، لكنهم يحافظون على عروض نوى الكاجو عند مستويات مستقرة إلى أعلى قليلاً، مع إعطاء الأولوية لحماية الهوامش على حساب الحجم. ويواصل المصدرون الهنود خدمة الأسواق المحلية والخارجية على حد سواء، بدعم من استقرار صادرات نوى الكاجو وواردات المكسرات الخام، بينما يعمل المشترون الهولنديون كبوابة مستقرة إلى سوق الوجبات الخفيفة الأوسع في الاتحاد الأوروبي. وتتميز الأحوال الجوية في مناطق الزراعة الرئيسية برطوبة موسمية دون اضطرابات، ما يشير إلى أن اتجاه الأسعار على المدى القصير سيتحدد بدرجة أكبر بفعل الطلب والخدمات اللوجستية وليس مخاطر المحصول.

الأسعار

الأسعار أدناه هي عروض الأسعار الحالية باليورو، باستخدام شروط التسليم الدقيقة الموضحة.

الخلاصة الرئيسية: رفعت فيتنام عروضها قليلاً عبر درجات الحبات الكاملة والمجزأة، بينما ظلت عروض FOB الهندية وFCA الهولندية دون تغيير عند مستويات منتصف سبتمبر.

العرض والطلب

تظل فيتنام مركز الاستيراد الرئيسي للمكسرات الخام وأحد أبرز مصدري نوى الكاجو، مع تأكيد بيانات التجارة الحديثة قوة تدفقات المكسرات الخام الواردة إلى فيتنام والهند لأغراض المعالجة وإعادة التصدير. وتشير إفادة من مصدر فيتنامي في أوائل سبتمبر إلى أن سوق تصدير نوى الكاجو لم يُظهر بعد تعافياً واضحاً، ما يدل على مقاومة البائعين لتقديم خصومات أعمق رغم اعتدال الطلب فقط.

في الهند، تُظهر إحصاءات الصادرات الرسمية حتى يوليو 2026 استقرار شحنات نوى الكاجو، بما يتماشى مع دور البلاد كمورد عالمي رئيسي. ويظل الطلب المحلي الهندي قوياً هيكلياً، إذ يُستخدم الكاجو على نطاق واسع في الوجبات الخفيفة والمخبوزات والحلويات، ما يساعد على دعم الاستهلاك الأساسي حتى عندما يتقلب الطلب على الصادرات.

تواصل هولندا أداء دور بوابة أوروبية رئيسية للكاجو المعالج، مع عشرات المشترين النشطين وعدة مئات من الشحنات الحديثة المتركزة حول مركز الخدمات اللوجستية في روتردام/دوردريخت. ويبدو الطلب من مصنعي الوجبات الخفيفة والمكونات في الاتحاد الأوروبي مستقراً لكنه حساس للأسعار، مفضلاً العروض التنافسية من المنشأ والخدمات اللوجستية الفعالة للحاويات بدلاً من المزايدة القوية في السوق الفورية.

توقعات الطقس والمحصول (الهند، فيتنام)

في فيتنام، تشير توقعات الأيام العشرة الحالية اعتباراً من 19 سبتمبر إلى ظروف نموذجية لأواخر موسم الرياح الموسمية: زخات متفرقة وعواصف رعدية في العديد من المناطق مع فترات قصيرة مشمسة، من دون الإشارة إلى أحداث قصوى كبيرة على المستوى الوطني. وقد تجاوزت مناطق إنتاج الكاجو في المرتفعات الوسطى والجنوب الشرقي إلى حد كبير مراحل الإزهار وعقد الثمار الحرجة في هذا الوقت من العام، لذا تؤثر الأمطار الحالية أساساً في الخدمات اللوجستية بعد الحصاد بدلاً من أحجام محصول 2026.

كما أن حزام الكاجو الرئيسي في الهند (غوا وكارناتاكا وكيرالا وأجزاء من ماهاراشترا وأندرا براديش) يمر بمرحلة متأخرة من الرياح الموسمية الجنوبية الغربية بحلول منتصف سبتمبر، وهي فترة قد تؤدي فيها الأمطار الغزيرة إلى تعطيل النقل الداخلي لفترة وجيزة، لكنها نادراً ما تغير المحصول الذي تم حصاده بالفعل. ولا تُظهر التوقعات العامة للأيام المقبلة أي تهديدات جوية استثنائية فوق شبه القارة الهندية تتجاوز معدلات هطول الأمطار الموسمية الطبيعية. وبصورة عامة، يمثل الطقس محركاً محايداً على المدى القصير؛ بينما تظل عوامل العرض والطلب أكثر أهمية بكثير لاتجاه الأسعار.

الأساسيات ونبرة السوق

تصف التعليقات التجارية والصناعية الفيتنامية الأخيرة سوقاً تظل فيه الحبات الكاملة مستقرة على نطاق واسع، بينما تتكيف الدرجات المجزأة بسرعة أكبر مع الطلب، بما يتوافق مع النمط الحالي لارتفاع العروض الفيتنامية على WW240/WW320 والزيادات المعتدلة على LWP/WS/SP. ويذكر المعالجون الموجهون للتصدير توافر كميات كافية من المكسرات الخام، مدعومين باستمرار الشحنات من المناشئ الأفريقية إلى فيتنام والهند، لذا يرتبط الثبات الأخير بتغطية التكاليف والبيع الحذر أكثر من ارتباطه بنقص المعروض.

من جانب الطلب، تظل الاتجاهات العالمية لاستهلاك الكاجو كوجبة خفيفة صحية إيجابية، لكن المشترين في أوروبا وأمريكا الشمالية ينتقون على أساس السعر ومدة العقد. وتُظهر بيانات التجارة استمرار نمو تدفقات المكسرات الخام ونوى الكاجو إلى فيتنام والهند، ما يؤكد دورهما المحوري في سلسلة المعالجة العالمية. وفي هولندا، يشير اتساع قاعدة المشترين النشطين للكاجو المعالج إلى بيئة تنافسية في المراحل النهائية، مع قدرة المستوردين على التحول بين المناشئ إذا اتسعت الفروقات السعرية. وبوجه عام، تشير الأساسيات إلى سوق جيدة الإمداد لكنها متماسكة، وليست سوقاً تعاني من شح المعروض.

توقعات التداول ونظرة الأسعار لثلاثة أيام

توقعات التداول (الأسبوعان المقبلان)

• قد يفكر المشترون الذين يحتاجون إلى تغطية قريبة من درجات الحبات الكاملة الفيتنامية (WW240/WW320) في إجراء حجوزات جزئية عند مستويات FOB الحالية في هانوي، إذ يبدي المعالجون استعداداً محدوداً لمزيد من خفض العروض على المدى القصير.
• بالنسبة إلى الدرجات المجزأة والأدنى (WS وLWP وLP وSP)، لا تزال هناك مساحة للتفاوض، خصوصاً على الطرود ذات الأحجام الكبيرة، لكن الارتفاع الطفيف الأخير يشير إلى أن مخاطر الهبوط محدودة في الوقت الحالي.
• تبدو نوى الكاجو الهندية بنظام FOB حول نيودلهي مُسعّرة بشكل عادل مقارنة بفيتنام؛ ويمكن للمستوردين استخدام الهند لتنويع مخاطر المنشأ بدلاً من ملاحقة الخصومات الكبيرة.
• ينبغي أن يواصل المشترون الأوروبيون الذين يشترون من المستودع/بنظام FCA في دوردريخت الاستفادة من استقرار الأسعار؛ مع التركيز على تحسين تكاليف الشحن والتخزين بدلاً من انتظار انخفاض سعري كبير.

الميل الاتجاهي الإقليمي لثلاثة أيام (اتجاه الأسعار)

• فيتنام (هانوي، FOB): حركة جانبية إلى متماسكة قليلاً لدرجتي WW240/WW320 والدرجات المجزأة الرئيسية، بدعم من ثبات مستويات عروض المصدرين وعدم وجود صدمة فورية هبوطية في المعروض.
• الهند (نيودلهي، FOB/FCA): حركة جانبية إلى حد كبير؛ إذ يعوض الطلب المحلي القوي واستمرار الصادرات أي ضغوط ناتجة عن ضعف المعنويات العالمية، ما يبقي الأسعار مستقرة حول العروض الحالية.
• هولندا (دوردريخت، FCA): حركة جانبية؛ فالطلب الأوروبي مستقر لكنه ليس قوياً، ومن المرجح أن تصمد مستويات FCA الحالية لكل من النوى التقليدية والعضوية خلال الأيام القليلة المقبلة.