استقرار سكر الخام في بورصة ICE فوق 18 سنت/رطل مع تراجع منحنى العقود الآجلة

CMB

تحرير CMB News

Editorial Desk

٧ سبتمبر ٢٠٢٦

عقود سكر رقم 11 في بورصة ICE تتحرك قرب 18–19 سنت/رطل مع منحنى آجال أضعف نسبيًا. نظرة مختصرة على الأسعار والعرض والطلب واستراتيجية التداول القصيرة الأجل.

عقود السكر الخام الآجلة تتحرك في نطاق مستقر نسبيًا حول 18–19 سنتًا أمريكيًا للرطل، مع تحركات يومية هامشية ومنحنى يتجه إلى الانخفاض بلطف بعد 2027، ما يشير إلى سوق متوازنة على المدى القريب لكنها تتوقع وفرة أكبر في المعروض على المدى الأبعد. بعد فترة من التقلبات، يظهر لوح عقود سكر رقم 11 في بورصة ICE مرحلة توطيد. العقود القريبة (أكتوبر 2026–مارس 2027) مجتمعة قليلاً فوق 18 سنت/رطل، في حين تتداول المراكز الأبعد باتجاه 2028–2029 أقرب إلى 17 سنت/رطل، بما يعكس توقعات بتحسن العوامل الأساسية على المدى المتوسط. تبقى الأحجام الأقوى في الأشهر القريبة، مما يؤكد أن اكتشاف الأسعار يتركز في موسم 2026/27. بالنسبة لمشاركي سوق قصب السكر والسكر المكرر، يعني هذا تسعيرًا مستقرًا للطلبات العاجلة، لكن مع ضغط متزايد على الفروقات وهوامش الربح في الآجال الأطول.

الأسعار

أغلق عقد أكتوبر 2026 لسكر رقم 11 في بورصة ICE أخيرًا عند 18.07 سنت/رطل، بدون تغيير خلال الجلسة بعد تداول ضمن نطاق 17.92–18.48 سنت/رطل. أغلق عقد مارس 2027 عند 19.05 سنت/رطل، بارتفاع هامشي قدره 0.01 سنت/رطل (+0.05%)، بينما أنهى عقد مايو 2027 الجلسة عند 18.44 سنت/رطل دون تغيير. وعلى جزء أبعد من المنحنى، يتداول عقدا يوليو وأكتوبر 2027 قرب 18.06–18.08 سنت/رطل، وعقد مارس 2028 حول 18.41 سنت/رطل.

بعد 2028، تتراجع الأسعار: عقود مايو ويوليو 2028 عند نحو 17.72 و17.35 سنت/رطل، مع تواجد عقد أكتوبر 2028 عند 17.36 سنت/رطل. يتداول عقد مارس 2029 عند 17.71 سنت/رطل، بينما تنخفض المراكز القليلة التداول في منتصف 2029 إلى نحو 16.96 سنت/رطل. تعكس هذه البنية علاوة مخاطر محدودة فقط على المدى القريب وكونتانغو طفيفًا حتى أواخر عشرينيات القرن، بما يتماشى مع توقعات تحسن تدريجي في توافر السكر العالمي. تحويل مستوى عقد أكتوبر 2026 الأمامي عند 18.07 سنت/رطل يعني قيمة للسكر الخام في نطاق 420–440 يورو/طن، بحسب تكاليف الشحن وأسعار الصرف.

BASIC

جدول بيانات السوق

Schwarzer Pfeffer6.850 €/t+2,3 %

Koriander1.240 €/t−0,8 %

Kreuzkümmel2.100 €/t+1,5 %

Zimt (Cassia)8.900 €/t+0,4 %

Kurkuma3.200 €/t−1,2 %

Kardamom grün18.500 €/t+3,1 %

Ingwer (getr.)1.850 €/t+0,9 %

Chili (getr.)2.750 €/t−0,5 %

Schwarzer Pfeffer6.850 €/t+2,3 %

Koriander1.240 €/t−0,8 %

Kreuzkümmel2.100 €/t+1,5 %

Zimt (Cassia)8.900 €/t+0,4 %

Kurkuma3.200 €/t−1,2 %

Kardamom grün18.500 €/t+3,1 %

Ingwer (getr.)1.850 €/t+0,9 %

Chili (getr.)2.750 €/t−0,5 %

ستجد الجدول الكامل بالأسعار والاتجاهات الحالية على CMBroker.

افتح على CMBroker →

العرض والطلب

تشير التحركات اليومية المستوية تقريبًا حول العقود القريبة في بورصة ICE وحالة الباكورديشن الطفيفة حتى أوائل 2027 إلى أن الطلب الفعلي الحالي مغطى جيدًا، من دون علاوة نقص حاد. في الوقت نفسه، يوحي الخصم في الأسعار على المدى البعيد حتى 2028–2029 بثقة السوق في أن إنتاج قصب السكر في المنشأ الرئيسة والقدرات التكريرية سيكونان كافيين لموازنة نمو الاستهلاك العالمي.

عروض السكر البرازيلي المكرر (ICUMSA 45، فوب ساو باولو) في أواخر 2024 تم تسعيرها حول 0.51–0.53 يورو/كجم، أي ما يعادل تقريبًا 510–530 يورو/طن. يقع هذا فوق تعادل سعر السكر الخام الضمني من عقد رقم 11، ما يترك حيزًا لهوامش التكرير والخدمات اللوجستية، مع بقائه تنافسيًا مقارنة بالمؤشرات الدولية الأخيرة. مزيج العقود الآجلة المستقرة والعروض الفعلية المتماسكة ولكن غير المبالغ فيها يبرز حالة توازن واسعة في مجمع قصب السكر العالمي.

الأساسيات والطقس

يشير تركّز الأحجام في عقود أكتوبر 2026 ومارس 2027 إلى أن موسم 2026/27 هو محور التركيز الرئيس للمتعاملين، مع تراجع السيولة بشكل حاد بعد منتصف 2028. هذا النمط نموذجي عندما لا يواجه السوق إشارة عجز أو فائض هيكلي واضحة على المدى الأبعد، وبدلًا من ذلك يسعّر فقط مخاطر محدودة تتعلق بالطقس أو السياسات.

تضع أحدث التقييمات اليومية من مؤشرات التسعير الدولية سعر ISA اليومي في نطاق مرتفع من 18 سنت/رطل لبداية سبتمبر، بما يتماشى مع نطاق إغلاق العقد الأمامي في بورصة ICE. هذا التقارب بين أسعار البورصة وقيم المؤشرات يؤكد أن العقود الآجلة تتبع عن كثب أوضاع السوق الفعلية المحققة. ومع عدم ظهور موجة صعود مدفوعة بالطقس على المنحنى، تشير البنية الحالية إلى أن ظروف المحصول في مناطق القصب الرئيسة تُعد، حتى الآن، مُرضية على نطاق واسع.

التوقعات وآفاق التداول

المنتجون (المزارعون والمصانع): مع تداول عقود أكتوبر 2026–مارس 2027 حول 18–19 سنت/رطل، يُنصح بالنظر في زيادة التحوطات تدريجيًا عند قوة الأسعار فوق 19 سنت/رطل مع الإبقاء على جزء من الاتجاه الصعودي مفتوحًا عبر الخيارات، في ظل أدلة محدودة على شح المعروض لكن مع استمرار نمو الطلب.
المشترون الصناعيون/المصافي: يشير ميل المنحنى الطفيف للانخفاض حتى 2028–2029 إلى جدوى تغطية احتياجات السكر الخام القريبة عند فترات التراجع السعري، مع تجنب الإفراط في التحوط لآجال بعيدة عند المستويات الحالية، إذ إن السوق يرسل إشارة بتوافر أكثر راحة في المعروض لاحقًا خلال العقد.
المتعاملون/المضاربون: سلوك التداول ضمن نطاق قرب 18 سنت/رطل والتحركات اليومية المحدودة يدعم استراتيجيات النطاقات القصيرة الأجل وفروق الأسعار (مثل أكتوبر 26 مقابل مارس 27)، بدلًا من الرهانات الاتجاهية القوية، إلى حين ظهور محفز أساسي أوضح.

الاتجاه المتوقع لثلاثة أيام (بالقيمة باليورو): استنادًا إلى لوحة عقود ICE الحالية والمؤشرات الدولية الأخيرة، نتوقع بقاء قيم السكر الخام المكافئة لنحو 420–450 يورو/طن ضمن نطاق ضيق خلال جلسات التداول الثلاث المقبلة، مع تقلبات خلال اليوم ولكن من دون انحياز واضح باستثناء ميل طفيف إلى الهبوط إذا ظلت أوضاع الطقس والبيئة الاقتصادية الكلية مواتية.

#sugar cane

BASIC

رسم بياني مباشر

ستجد الرسم البياني التفاعلي على CMBroker.

افتح على CMBroker →

PREMIUM

وكيل الذكاء الاصطناعي

ما الذي يدفع علاوة الفلفل الحار حاليًا؟

ضيق مخزونات غونتور، وطلب تصدير قوي من الاتحاد الأوروبي، وانخفاض واردات أندرا — التحليل الكامل في لوحتك.

اسأل الذكاء الاصطناعي من CMB عن الأسعار ومحركات السوق وتدفقات التجارة — مدرّب على بيانات غرفة الأخبار لدينا.

افتح وكيل الذكاء الاصطناعي →