استقرار سوق الذرة بينما موجة الحر في الولايات المتحدة تهدد الغلال
أسعار الذرة في يورونكست وCBOT مستقرة، لكن موجة حر شديدة في الولايات المتحدة خلال مرحلة التلقيح وتفاوت الإمدادات العالمية تبقي مخاطر الصعود قائمة في سوق الذرة.
الأسعار
تتداول ذرة يورونكست (عقد أقرب استحقاق أغسطس 2026) حول 239 يورو/طن، دون تغيير يُذكر في الجلسات الأخيرة، مع منحنى آجل مسطّح إلى حد كبير بين 227–240 يورو/طن حتى 2028، ما يشير إلى أن السوق في باريس لا تسعّر أي ضيق حاد في الإمدادات.
في CBOT، العقود الرئيسية أضعف هذا الصباح: سبتمبر 2026 حول 438 سنتًا أمريكيًا/بوشل وديسمبر 2026 قرب 460 سنتًا/بوشل، بانخفاض يقارب 0.7% عن الإغلاق السابق، بينما يوازن المتعاملون بين مخاطر الطقس القوية في الولايات المتحدة والمكاسب الأخيرة.
في السوق الفعلي، تظهر العروض الأخيرة ذرة علف ألمانية تسليم أرض المصنع (EXW) حول 244 يورو/طن، وذرة فرنسية FOB قرب 250 يورو/طن، وذرة أوكرانية FOB/ممر أوديسا في نطاق 185–210 يورو/طن بحسب الشروط والجودة، ما يبرز استمرار تنافسية منشأ البحر الأسود مقارنةً بالإمدادات المحلية في الاتحاد الأوروبي.
محركات العرض والطلب
في الولايات المتحدة، يُعد يوليو شهرًا حرجًا للذرة حيث يدخل جزء كبير من المحصول مرحلة التلقيح. يتركز اهتمام السوق على موجة حر قوية (heat dome) تمتد عبر حزام الذرة المركزي والشرقي، مع توقع وصول درجات الحرارة في أجزاء من الغرب الأوسط إلى منتصف وأعلى ثلاثينيات الدرجة مئوية، ومؤشر حرارة يتجاوز ذلك. وهذا يزيد من خطر خسائر الغلال، خاصة في المناطق التي تشهد بالفعل تشديدًا في رطوبة التربة.
مع ذلك، تُظهر أحدث بيانات تقدم المحاصيل من USDA استمرار تصنيف حصة قوية من محصول الذرة الأمريكي في حالة جيدة إلى ممتازة حتى أوائل يوليو، ما يعني أن نقطة الانطلاق قبل موجة الحر الحالية كانت مواتية نسبيًا. إذا استمرت موجة الحر الحالية دون هطول أمطار كافٍ، فقد تتدهور درجات الحالة بسرعة، ما سيدعم العقود الآجلة والأساس في وقت لاحق من هذا الشهر.
حصاد محصول السافرينيا (المحصول الثاني) من الذرة في البرازيل يتقدم بنحو 40% في الوسط-الجنوب، بما يتماشى تقريبًا مع العام الماضي، وتدور تقديرات الإنتاج الحالية حول 140 مليون طن، ما يعزز وفرة الكميات القابلة للتصدير من البرازيل. هذا يحد من احتمالات ارتفاع الأسعار عالميًا على المدى القصير، حتى مع تزايد مخاطر الطقس في الولايات المتحدة.
في الاتحاد الأوروبي، تشير التوقعات القصيرة الأجل الأخيرة إلى أوضاع محاصيل مواتية عمومًا وتوقعات غلال أعلى قليلًا من المتوسط على مستوى الكتلة، رغم الجفاف المحلي في بعض الدول الأعضاء الشرقية. هذا، إلى جانب استمرار تدفقات الذرة الأوكرانية بأسعار تنافسية، يشير إلى أن أوروبا ستظل متمتعة بإمدادات مريحة لمستخدمي العلف خلال موسم 2026/27.
التوقعات الجوية
تشير التنبؤات إلى موجة حر مستمرة منتصف يوليو عبر السهول الشمالية والغرب الأوسط في الولايات المتحدة، مدفوعة بتكوّن مرتفع علوي قوي. وتبرز إرشادات هيئة الأرصاد الوطنية ومركز التنبؤ بالطقس مخاطر حرارة شديدة حتى منتصف الأسبوع على الأقل، مع محدودية في فرص الأمطار على ولايات حزام الذرة الأساسية. وبالنسبة للذرة في مراحل ظهور الشرابة وتفتح الحريرة (tasseling & silking)، يُعد هذا المزيج من درجات الحرارة المرتفعة ورطوبة التربة غير المنتظمة عامل مخاطرة صعودي رئيسي.
تشير بعض النماذج إلى تحوّل نحو ظروف أكثر برودة وربما أكثر رطوبة بعد نحو 20 يوليو، غير أن تعليقات المتعاملين تفيد بأن هذا التحسن قد يأتي متأخرًا عن حماية كامل إمكانات الغلال في أكثر المناطق جفافًا. ومن ثم فمن المرجح أن يتفاعل السوق يومًا بيوم مع تحديثات توقعات الحرارة والأمطار خلال الأسبوعين المقبلين.
في أوروبا، لا تُسجّل حاليًا ضغوط مناخية متطرفة واسعة النطاق؛ إذ تسهم زخات مطر إقليمية ودرجات حرارة معتدلة في إبقاء آفاق الغلال مستقرة نسبيًا، وإن كانت موجات الحر المحلية في وسط وشرق أوروبا تستحق المتابعة، خاصة في المناطق ذات التربة السطحية الضحلة.
الأساسيات ومزاج السوق
يشير مزيج منحنى يورونكست المسطّح، وتراجع عقود CBOT القريبة قليلًا، وثبات العروض في السوق الفعلي دون ارتفاع، إلى سوق متوازن: توافر مريح للمحصول القديم مقابل مخاطر طقس ناشئة على المحصول الجديد. وتشير تقارير حديثة إلى أن عقود الذرة الآجلة تماسكت في وقت سابق بدعم من مخاوف الطقس في الولايات المتحدة والتوترات الجيوسياسية، لكن التراجع المتواضع اليوم يوحي بأن بعض المتعاملين يقومون بجني الأرباح الأخيرة بانتظار إشارات أوضح حول الغلال.
لا تزال ذرة البحر الأسود وأوكرانيا هي القائدة سعريًا، إذ تُسعّر دون مناشئ الاتحاد الأوروبي وبعض مناشئ أمريكا الجنوبية، ما يساعد في كبح قيم الاستبدال الأوروبية رغم علاوة المخاطر المتنامية في الأسواق الأمريكية. في الوقت ذاته، تشير ثبات الأسعار الفورية المحلية في الاتحاد الأوروبي بألمانيا وفرنسا خلال أواخر يونيو وأوائل يوليو إلى طلب علف قوي ولكن دون شراء ذعر، ما يعكس مستويات مريحة من المخزون في المزارع والتجار.
مزاج السوق العام يميل إلى التفاؤل الحذر: جانب الهبوط من المستويات الحالية يبدو محدودًا ما دامت موجة الحر في الولايات المتحدة تتزامن مع مرحلة التلقيح، لكن وفرة الإمدادات البرازيلية وتوقعات الاتحاد الأوروبي المعقولة تعني أن موجات الصعود قد تواجه بيعًا مكثفًا من المزارعين واهتمامًا بالتحوط من جانب المستهلكين.
التوقعات التداولية (خلال 1–3 أسابيع)
- مستخدمي العلف (الاتحاد الأوروبي، المملكة المتحدة): النظر في بناء تغطية تدريجية إضافية عند فترات التراجع السعري قرب مستويات يورونكست الحالية والأسعار الفورية، إذ إن الطقس في الولايات المتحدة ما زال يبرر علاوة مخاطر معتدلة حتى أواخر يوليو.
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي): استغلال أي موجات صعود مدفوعة بالطقس في الولايات المتحدة للدخول تدريجيًا في تحوطات للمحصول الجديد لموسم 2026/27، في ظل الأسعار الآجلة المسطّحة حول 230–240 يورو/طن واحتمال تعرض السوق لضغوط لاحقًا إذا أثبتت غلال الولايات المتحدة مرونتها واستمرت صادرات البرازيل قوية.
- المتداولون: الحفاظ على نهج حساس للطقس: مراكز شراء في الذرة الأمريكية مقابل بيع لمناشئ البرازيل/الاتحاد الأوروبي قد تؤدي أداءً جيدًا إذا تحققت خسائر في الغلال الأمريكية، لكن من الضروري تحديد مستويات خروج واضحة إذا تحولت التوقعات إلى أجواء أكثر برودة ورطوبة بعد 20 يوليو.
مؤشر الاتجاه السعري خلال 3 أيام (يورو)
- ذرة يورونكست (أغسطس/نوفمبر 2026): ميلاً طفيفًا للصعود إلى جانب الحركة العرضية؛ انحياز صعودي متواضع إذا اشتدت موجة الحر في الولايات المتحدة (نطاق متوقع تقريبًا 235–245 يورو/طن).
- الذرة العلفية الفعلية في الاتحاد الأوروبي (ألمانيا/فرنسا): مستقرة في الأغلب؛ من المرجح أن يتبع الأساس حركة العقود الآجلة مع تحركات محدودة خلال الأيام الثلاثة المقبلة.
- ذرة البحر الأسود (أوكرانيا FOB/CPT): مستقرة إلى أعلى هامشيًا باليورو إذا تعافت CBOT؛ من المتوقع استمرار الخصومات مقابل مناشئ الاتحاد الأوروبي.