استقرار سوق الشعير مع تماسك منحنى العقود الآجلة وارتفاع طفيف في الأسعار النقدية بالاتحاد الأوروبي

تستقر أسواق الشعير مع منحنى آجال أمامية أكثر صلابة قليلاً؛ إذ تبقى العقود الآجلة القريبة مستقرة بينما تضيف عقود 2027–2028 نحو 5 دولارات أسترالية/طن، وتُظهر القيم النقدية في الاتحاد الأوروبي ارتفاعًا طفيفًا، ما يشير إلى نبرة صعودية معتدلة دون زخم قوي. يتداول شعير الأعلاف ضمن نطاق ضيق نسبيًا، لكن هيكل الأسعار عبر البورصات يُظهر تزايد علاوات المخاطر على الآجال البعيدة. فالعقود الآجلة لشعير الأعلاف في بورصة سيدني (SFE) لأجل التسليم في أواخر 2026 لم تتغير، بينما سجلت آجال 2027–2028 ارتفاعًا، في إشارة إلى توقعات بشح أكبر في التوازنات أو ارتفاع تكاليف الإنتاج على المدى المتوسط. في أوروبا، تتباعد أسعار التسليم في ألمانيا (EXW) وأسعار البحر الأسود الأوكرانية، وهو ما يعكس فروقًا في ظروف اللوجستيات والمعروض الإقليمي. في الوقت الحالي، لا تزال هناك فرص جيدة للتغطية لدى المستخدمين النهائيين، في حين يواجه المنتجون قرارًا بين تأمين الهوامش عند المستويات الحالية أو الانتظار لاحتمالات موجات ارتفاع يقودها الطقس أو اضطرابات لوجستية.

الأسعار

يُظهر منحنى شعير الأعلاف في بورصة SFE بتاريخ 22 يوليو 2026 أسعارًا مستقرة على العقود القريبة مع مكاسب معتدلة على الآجال البعيدة. فقد أقفلت عقود سبتمبر ونوفمبر 2026 عند 308 دولارات أسترالية/طن، دون تغيير خلال الجلسة. ومن يناير 2027 فصاعدًا أضاف السوق نحو 5 دولارات أسترالية/طن، مع تسجيل يناير 2027 عند 317 دولارًا أستراليًا/طن وتقدم عقود مارس–يوليو 2027 إلى 324–327 دولارًا أستراليًا/طن. كما سُجل شهرا يناير 2028 ويناير 2029 عند 339 دولارًا أستراليًا/طن، بارتفاع قدره 5 دولارات أسترالية/طن أيضًا، ما يرسخ ميلًا تصاعديًا تدريجيًا للمنحنى.

في السوق النقدية بالاتحاد الأوروبي، ارتفع سعر شعير الأعلاف الألماني تسليم المصنع (EXW) في درنتفيده من نحو 0.18 يورو/كغ في نهاية يونيو إلى نحو 0.196 يورو/كغ حتى 21 يوليو 2026 (≈196 يورو/طن)، أي مكسب بنحو 9% في ثلاثة أسابيع. التحركات الأوكرانية كانت أكثر تباينًا؛ إذ تراجعت عروض أوديسا تسليم الحدود (FCA) من نحو 0.20 يورو/كغ أواخر يونيو إلى 0.18 يورو/كغ بحلول منتصف يوليو، بينما تعافت أسعار شعير أعلاف الماشية تسليم ظهر السفينة (FOB) أوديسا من 0.177 إلى 0.184 يورو/كغ. والنتيجة هي تضييق الفجوة السعرية بين ألمانيا وأوكرانيا لشعير الأعلاف.

العرض والطلب

تشير العقود القريبة المسطحة في بورصة SFE جنبًا إلى جنب مع صلابة شريط 2027–2028 إلى أن المعروض العالمي الحالي من شعير الأعلاف كافٍ بصورة عامة، مع تركُّز القلق بدرجة أكبر على توافر الإمدادات وتكاليفها على المدى المتوسط. تدفقات الحصاد المبكر في نصف الكرة الشمالي، خصوصًا من الاتحاد الأوروبي، تُسهم في كبح الأسعار الفورية، بينما تعكس الأشهر الآجلة علاوة مخاطرة محتملة مرتبطة بالطقس والقيود اللوجستية وعدم اليقين حول تكاليف المدخلات الكلية.

في أوروبا، يشير الارتفاع الطفيف في أسعار التسليم من المصنع في ألمانيا إلى أن مُركِّبي الأعلاف المحليين يعيدون بناء تغطيتهم مع اتضاح رؤية محصول الموسم الجديد وإعادة تقييم المنافسة من الذرة والقمح. في منطقة البحر الأسود، تُلمح عروض منتصف يوليو الأضعف نسبيًا تسليم الحدود من أوكرانيا إلى ضغوط بيع موجهة للتصدير، لكن التعافي اللاحق في أسعار شعير أعلاف الماشية تسليم ظهر السفينة يُظهر أن الطلب على أعلاف الطاقة–البروتين منخفضة التكلفة لا يزال مستقرًا، لا سيما من مشترين في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا الحساسين لفروق الأسعار مقارنةً مع قمح وذرة الأعلاف.

العوامل الأساسية

يشير مزيج العقود القريبة غير المتغيرة في بورصة SFE وارتفاع الأسعار المؤجلة إلى توازن مريح على المدى القصير مع نظرة أكثر تشددًا قليلًا بعد 2026. فخطوة الزيادة البالغة 5 دولارات أسترالية/طن من مارس 2027 فصاعدًا، ولا سيما ثبات سعر 339 دولارًا أستراليًا/طن لشهري يناير 2028 ويناير 2029، تعكس توقعات بأن العوامل الهيكلية (تكاليف المدخلات والشحن والمنافسة مع المحاصيل الأخرى) ستواصل دعم قيم الشعير حتى في حال كانت محاصيل الموسم الحالي مرضية.

إقليميًا، يشير الارتفاع الأخير بنحو 10–15 يورو/طن في الأسعار الألمانية، على خلفية تعديلات محدودة فقط في العروض الأوكرانية، إلى استعداد المشترين في أوروبا الغربية لدفع علاوة مقابل إمدادات قريبة وآمنة. لا تزال أصول البحر الأسود الأرخص من حيث اليورو، لكن تضييق الفارق مع ألمانيا يشير إلى أن تكاليف الشحن وعلاوات المخاطر وعوامل الجودة باتت تنعكس في الأسعار بدرجة متزايدة. هذه البنية تدعم استمرار تدفقات الشعير الأوكراني إلى أسواق البحر المتوسط والشرق الأوسط، مع ترك مساحة لأسعار الاتحاد الأوروبي لتواصل التماسك دون أن تتسبب فورًا في كبح الطلب.

التوقعات وآفاق التداول

على المدى القريب، من المرجح أن يبقى سوق الشعير ضمن نطاق تداول محدود مع ميل صعودي، كما يعكسه منحنى العقود الآجلة وارتفاع عروض الشراء النقدية الألمانية. يميل ميزان المخاطر على المدى المتوسط نحو اتجاه صعودي معتدل، حيث يعكس الهيكل الآجل في بورصة SFE توقعات بمنافسة أشد بين حبوب الأعلاف واحتمال حدوث صدمات عرض مرتبطة بالطقس أو السياسات. مع ذلك، يُفترض أن يسهم وفرة الإمدادات الأوروبية المبكرة واستمرار توافر الصادرات من البحر الأسود في منع حدوث قفزة حادة في الأسعار ما لم يظهر حدث تعطيلي جديد.

• مشترو الأعلاف (الاتحاد الأوروبي): يُنصح بالنظر في بناء تغطية تدريجية لاحتياجات الربع الرابع 2026 – الربع الأول 2027 عند المستويات الألمانية الحالية قرب 195–200 يورو/طن تسليم المصنع (EXW)، مع الحفاظ على قدر من المرونة للاستفادة من أي تراجعات مرتبطة بضغوط الحصاد.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود): استغلال صلابة منحنى بورصة SFE لآجال 2027–2028 وقوة الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي مؤخرًا لقفل هوامش الربحية على جزء من الإنتاج المستقبلي، خاصةً في الحالات التي تكون فيها طاقة التخزين في المزرعة محدودة.
• المتعاملون: مراقبة الفارق السعري بين ألمانيا وأوكرانيا؛ إذ قد يفتح استمرار التقارب فرص تحكيم إلى مناطق العجز داخل الاتحاد الأوروبي، في حين إن أي اتساع جديد قد يشير إلى عودة علاوات مخاطر لوجستية أو جيوسياسية.

إشارة الأسعار على المدى القصير (الأيام الثلاثة القادمة)

• شعير أعلاف بورصة SFE (أستراليا): حركة جانبية مع ميل طفيف للصعود؛ ومن المرجح أن تحتفظ العقود المؤجلة بعلاوة بسيطة على العقود القريبة.
• ألمانيا، شعير أعلاف EXW: ميل صعودي طفيف مع هامش هبوط محدود، في ظل انضباط مبيعات المزارعين مؤخرًا واستقرار طلب مصانع الأعلاف المركبة.
• البحر الأسود (أوكرانيا) FOB/CPT: نبرة أكثر صلابة بشكل طفيف مقارنة بقاع منتصف يوليو، لكنها تظل إجمالاً المنشأ الأكثر تنافسية من حيث اليورو، ما يشجع على نشاط جيد في الصفقات الفورية.