تحديث موجز لسوق بذور اللفت في نوفمبر 2026: منحنى MATIF مسطح، وتراجع العلاوات الفعلية في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود، وأساسيات عالمية مستقرة لكنها متوازنة بدقة.
الأسعار
على يورونكست (MATIF)، بلغ آخر تداول لعقد بذور اللفت للمحصول الجديد لشهر فبراير 2027 نحو 546.00 يورو/طن، بينما سجل مايو 2027 مستوى 549.00 يورو/طن وأغسطس 2027 مستوى 526.75 يورو/طن. وعلى المدى الأبعد، يقف نوفمبر 2027 عند 530.25 يورو/طن وفبراير 2028 عند 530.00 يورو/طن، في حين يُتداول مايو 2028 عند 529.00 يورو/طن. وينخفض منحنى 2028 إلى نطاق 400 يورو المرتفع/طن، مع تسجيل أغسطس 2028 مستوى 473.00 يورو/طن ونوفمبر 2028 مستوى 486.50 يورو/طن.
يؤكد هذا التكوين وجود منحنى آجل مسطح إلى حد كبير متركز حول المستويات المنخفضة إلى المتوسطة من 500 يورو/طن لتسليمات 2027 وأوائل 2028، مع خصم محدود فقط للمراكز الأبعد في 2028. وتتباين عقود الكانولا الآجلة في كندا على منصة ICE لكنها لم تتغير كثيرًا، إذ أغلق عقد يناير 2027 القريب عند 788.40 دولار كندي/طن ومارس 2027 عند 798.20 دولار كندي/طن، عقب ارتداد متواضع بفعل الشراء عند انخفاض الأسعار بعد انتكاسة أكتوبر.
المؤشرات الفعلية (يورو)
| المنشأ | المنتج | شروط التسليم | أحدث سعر (يورو) | الاتجاه الأخير |
|---|---|---|---|---|
| أوكرانيا، أوديسا | بذور اللفت، درجة 1، < 35 مليون خلية/مل | CPT | 0.414 | تراجعت من 0.432 في أواخر أكتوبر |
| أوكرانيا، أوديسا | بذور اللفت، حد أدنى للزيت 42%، نقاء 98% | FCA | 0.44 | انخفضت من 0.45 في 22 أكتوبر |
| أوكرانيا، كييف | بذور اللفت، حد أدنى للزيت 42%، نقاء 98% | FCA | 0.43 | انخفضت من 0.45 في منتصف أكتوبر |
| فرنسا، باريس | بذور اللفت | FOB | 0.59 | أدنى من 0.63–0.64 في وقت سابق من أكتوبر |
تُظهر أسعار FOB الفرنسية وCPT/FCA الأوكرانية الفعلية تراجعًا واضحًا في القيم الفعلية خلال أكتوبر، بما يتماشى مع سردية تآكل العلاوات وراحة الإمدادات القريبة.
العرض والطلب
تظل أساسيات الاتحاد الأوروبي متشددة بشكل معتدل، لكنها ليست صعودية. وتقدر المفوضية الأوروبية حاليًا إنتاج بذور اللفت في 2026/27 بنحو 19.4 مليون طن، أي أقل قليلًا من الموسم الماضي لكنه لا يزال أعلى من متوسط السنوات الخمس، بينما يُتوقع أن تستقر الواردات قرب 6.4 مليون طن. ويشير ذلك إلى سحب متواضع من المخزونات، لكنه لا يكفي وحده لإطلاق استجابة سعرية قوية.
ولا تزال حوافز الزراعة إيجابية إلى حد كبير؛ إذ تواصل العوامل الاقتصادية تفضيل بذور اللفت في المنتجين الرئيسيين مثل فرنسا وألمانيا، بما يدعم بقاء المساحة عند مستوى مرتفع. ومع ذلك، فإن مخاطر الغلة بعد صيف 2026 المتأثر بالطقس تبقي المتداولين في حالة حذر. وعالميًا، تبدو إمدادات الكانولا الكندية كافية، لكن القوة المستقلة لعقود ICE مقارنة بضعف زيت الصويا والنفط الخام تشير إلى أن الطلب الخاص بالكانولا يساعد في دعم الأسعار.
وتظل أوكرانيا موردًا مهمًا لكنه متغير. وتعمل الخدمات اللوجستية للتصدير عبر موانئ البحر الأسود والدانوب، لكنها تظل حساسة لمخاطر الأمن والبنية التحتية. وتشير أسعار البحر الأسود الفعلية المتراجعة إلى أن تدفقات التصدير، في الوقت الحالي، سلسة بما يكفي للحفاظ على تغطية جيدة للإمدادات القريبة في أوروبا.
commodities حصرية على CMBroker
الطقس وعوامل المخاطر
ينصب التركيز الفوري في أوروبا على ظروف الإنبات لبذور اللفت الشتوية. فبعد صيف حار وجاف في 2026، أدت أمطار الخريف عمومًا إلى تحسين رطوبة التربة في غرب ووسط الاتحاد الأوروبي، ما دعم الإنبات، رغم الإبلاغ عن رطوبة زائدة محلية وضغوط من الآفات. وسيكون الطقس خلال أواخر الخريف والشتاء حاسمًا لإمكانات الغلة.
وفي منطقة البحر الأسود، سمح الطقس الطبيعي نسبيًا بوتيرة تصدير جيدة حتى الآن، لكن أي تجدد للاضطرابات في الخدمات اللوجستية الأوكرانية سيؤدي سريعًا إلى تشديد الإمدادات القريبة في الاتحاد الأوروبي، وقد يعيد تضخيم العلاوات الفعلية. ومن جانب الطلب، يدعم استخدام الوقود الحيوي المدفوع بالسياسات في الاتحاد الأوروبي احتياجات العصر الأساسية، إلا أن أي تغييرات مرتبطة بلوائح الاستدامة أو الجداول الزمنية لتنفيذ EUDR قد تعيد تشكيل الطلب على زيت بذور اللفت على المدى المتوسط.
توقعات التداول
- المنحنى المسطح يفضل التغطية القريبة: مع تجمع MATIF فبراير–أغسطس 2027 حول المستويات المنخفضة إلى المتوسطة من 500 يورو/طن وترحيل محدود، قد يفكر المستخدمون النهائيون في تمديد التغطية بشكل معتدل إلى منتصف 2027، بينما لا تزال العلاوات الفعلية ضعيفة.
- مراقبة الأساس بين الأسعار الفعلية والعقود الآجلة: يبرز تراجع أسعار FOB الفرنسية وCPT/FCA الأوكرانية مقابل استقرار العقود الآجلة نسبيًا فرصًا جذابة على أساس السعر للمُعالجين والمصدرين القادرين على تثبيت هوامشهم.
- المنتجون: تحوط حذر: قد يستخدم المزارعون الذين لم يسعروا محصول 2026/27 مستويات العقود الآجلة الحالية للتحوط من جزء من الإنتاج، مع الحفاظ على المرونة في حال تجدد الارتفاعات الناتجة عن الطقس أو الخدمات اللوجستية في وقت لاحق من الموسم.
- الخيارات بشأن مخاطر الطقس والخدمات اللوجستية: نظرًا لاستمرار المخاطر الجيوسياسية في البحر الأسود وعدم اليقين بشأن طقس محصول 2027، قد تكون استراتيجيات الخيارات التي تحتفظ بالتعرض للصعود مع الحماية من مزيد من الهبوط في العقود الآجلة المسطحة جذابة.
التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام
- بذور اللفت على MATIF (فبراير–مايو 2027): تحرك جانبي إلى ارتفاع طفيف؛ إذ يتوازن السوق بين ضعف الأسعار الفعلية والشراء المحدود عند انخفاض الأسعار.
- بذور اللفت الفرنسية FOB: مستقرة إلى أضعف قليلًا، مع استمرار قوة المنافسة التصديرية وبقاء العلاوات تحت الضغط.
- البحر الأسود (أوكرانيا) CPT/FCA: مستقرة في الغالب؛ يبدو أن الهبوط على المدى القريب محدود بعد التراجع الأخير، مع ارتباط الاتجاه بعناوين الخدمات اللوجستية والطلب القريب.