الحرب في إيران وتصاعد التوتر في مضيق هرمز يعمّقان المخاطر الهيكلية على تدفقات الطاقة والأسمدة والسلع الغذائية
توترات مضيق هرمز الناجمة عن الحرب في إيران تعطل تجارة النفط والغاز الطبيعي المسال والأسمدة، ما يضيّق أسواق مدخلات الزراعة ويعيد تشكيل تدفقات السلع العالمية.
التصعيد المسلّح حول إيران وتجدد التهديدات لحركة الناقلات في مضيق هرمز يطيلان أمد أكبر اضطراب لإمدادات الطاقة في التاريخ الحديث، مع تزايد الآثار غير المباشرة على أسواق الأسمدة والسلع الغذائية. وبينما استؤنف جزء من الحركة، تبقي تكاليف مخاطر الحرب المرتفعة والتحذيرات الأمنية التدفقات دون مستويات ما قبل الحرب بكثير، ما يضيق إمدادات المدخلات عالمياً ويُبقي مخاطر الأسعار المرتفعة قائمة لدورات المحاصيل 2026–2027.
الحرب في إيران، التي اندلعت في أواخر فبراير 2026، شهدت تحرك طهران لإغلاق مضيق هرمز، وهو ممر حيوي لنفط الخليج الفارسي والغاز الطبيعي المسال والسلع السائبة. وعلى الرغم من إعادة الفتح الجزئي والمساعي الدبلوماسية لإقرار وقف إطلاق النار، عادت القوات الإيرانية لتحذير ناقلات النفط من ضرورة اتباع المسارات التي تحددها أو مواجهة "رد قوي"، ما يؤكد استمرار المخاطر التي تتهدد السفن العابرة لهذا الممر الضيق. وتأتي هذه الاضطرابات في وقت ما زالت فيه تجارة الأسمدة العالمية والأمن الغذائي شديدي الحساسية للإمدادات القادمة من الخليج.
الأثر الفوري على السوق
تعافت حركة الناقلات عبر هرمز من حالة الشلل شبه التام التي شهدتها في مارس، لكنها ما تزال أدنى بكثير من نحو 20 مليون برميل يومياً من النفط الخام والمنتجات النفطية التي كانت تمر قبل اندلاع الحرب. وقد قفزت أقساط تأمين مخاطر الحرب وأسعار الشحن البحري، مع إظهار التقديرات الحديثة أن تغطية مخاطر الحرب وحدها قد تكلف عدة ملايين من الدولارات لكل رحلة عبور لناقلة كبيرة، مقارنة بجزء بسيط من هذا المبلغ قبل اندلاع النزاع.
هذه التكاليف المرتفعة للعبور تنعكس مباشرة في الأسعار المسلّمة للنفط والغاز الطبيعي المسال والأسمدة المشحونة من الخليج، بغض النظر عما إذا كانت الكميات تتحرك في النهاية أم لا. وفي الوقت نفسه، أدى الإخراج الفعلي لجزء كبير من الصادرات الإيرانية والإقليمية، إلى جانب الأضرار التي أصابت البنية التحتية والهجمات المتقطعة، إلى تشديد الإمدادات الفورية. وبينما حالت السحوبات من المخزونات الاستراتيجية وتعديلات جانب الطلب دون حدوث قفزات سعرية حادة في مؤشرات الطاقة، ما تزال التقلبات مرتفعة والفوارق السعرية الإقليمية آخذة في الاتساع.
اضطرابات سلاسل الإمداد
أدى الإغلاق ثم إعادة الفتح الجزئي لمضيق هرمز إلى نمط متقطع في الشحن، تخللته القوافل، وإعادة التوجيه عبر خطوط أنابيب بديلة، وتراكم الاختناقات في موانئ التصدير. ويشير محللون إلى أن مكاسب الحركة في أواخر يونيو تراجعت سريعاً عقب هجمات جديدة على سفن تجارية، ما يبرز هشاشة هذا الممر. كما أن الرسوم الإضافية المرتفعة لمخاطر الحرب، وتراجع نطاق التغطية التأمينية، والانتقائية في استئجار السفن، كلها عوامل تقيد القدرة الاستيعابية، خاصة لناقلات النفط وناقلات البضائع السائبة التي تخدم المسارات بين الشرق الأوسط وآسيا وبين الشرق الأوسط وأوروبا.
وتُعد سلاسل إمداد الأسمدة معرضة بشكل خاص. فحوالي ثلث تجارة الأسمدة العالمية، بما في ذلك ما يقرب من ثلث تجارة اليوريا ونحو ربع صادرات الأمونيا، ينشأ في الخليج الفارسي أو يمر عبره. وتُظهر بيانات S&P Global أن شحنات الأسمدة الجافة السائبة بحراً تراجعت بنسبة 19% على أساس سنوي في مايو، مدفوعة في المقام الأول بانخفاض الشحنات من الخليج عقب الإغلاق الفعلي لهرمز. وحتى مع استئناف بعض شحنات الكبريت والنيتروجين، من المتوقع أن تتأخر الشحنات الجديدة من موانئ الخليج بسبب قيود الشحن وتزايد الطلب التنافسي من مناطق أخرى.
السلع المعرضة للتأثر
- النفط الخام والمنتجات المكررة: انخفاض كميات العبور عبر هرمز وارتفاع تكاليف الشحن والتأمين يدعمان مستويات أسعار مرتفعة وفوارق إقليمية أوسع، لا سيما بالنسبة للمستوردين الآسيويين والأوروبيين المعتمدين على خامات الخليج.
- الغاز الطبيعي المسال (LNG): أدى النزاع إلى إزالة حصة كبيرة من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية، وتشير السيناريوهات إلى بقاء السوق في حالة شح مستمر إذا تواصلت الاضطرابات، ما يرفع أسعار الغاز ويؤثر في مستخدمي الطاقة والصناعة حول العالم.
- أسمدة النيتروجين (اليوريا، الأمونيا، UAN): يشكل المنتجون في الخليج حصة كبيرة من صادرات العالم؛ إذ تؤدي القيود على المرور وارتفاع تكاليف الشحن إلى تشديد المعروض، ما يبقي أسعار اليوريا في المنطقة أعلى بكثير من مستويات ما قبل النزاع.
- الفوسفات والخليط القائم على البوتاس: رغم أن ارتباطها المباشر بهرمز أقل، فإن ارتفاع أسعار النيتروجين واضطرابات الشحن في الخليج يرفعان المؤشرات العامة لأسعار الأسمدة ويعقّدان استراتيجيات التوريد.
- الحبوب والبذور الزيتية: ارتفاع أسعار الأسمدة وعدم اليقين بشأن توافرها يهددان بتقليص معدلات الاستخدام في المناطق المصدّرة الرئيسية، ما قد يقلص الغلال ويُحكم إمدادات القمح والذرة والأرز والبذور الزيتية بدءاً من محصول 2026–2027.
تداعيات على التجارة الإقليمية
تظل آسيا الأكثر تعرضاً لاضطرابات الطاقة والأسمدة القادمة من الخليج، نظراً لاعتمادها الكبير على واردات النفط الخام والغاز الطبيعي المسال والنيتروجين من الشرق الأوسط. وقد يواجه كبار المشترين في جنوب آسيا وجنوب شرقها أسعار تسليم (CIF) أعلى، وربما يضطرون إلى إعادة توجيه مشترياتهم نحو مورّدين في حوض الأطلسي، بما في ذلك الولايات المتحدة وغرب أفريقيا وأمريكا اللاتينية، حيث تسمح الطاقات الإنتاجية بذلك.
وفي مجال الأسمدة، يتنافس المشترون في أمريكا اللاتينية وأفريقيا جنوب الصحراء وجنوب آسيا بشكل أكثر حدّة على الكميات القادمة من شمال أفريقيا وروسيا (حيث يُسمح بذلك) والمنتجين الجدد خارج الخليج، مثل أمريكا الشمالية. وتدرس بعض دول الخليج مسارات تصدير بديلة عبر خليج عمان والروابط البرية، لكن هذه الخيارات محدودة من حيث الحجم ولا تعوّض بالكامل القيود في هرمز. وقد تشهد البلدان ذات القدرات المحلية في الغاز والأسمدة—مثل الولايات المتحدة وكندا وبعض المصدّرين في رابطة الدول المستقلة (CIS)—زيادة في حصتها السوقية وتحسن عوائد التصدير، لكنها قد تواجه أيضاً ضغوطاً سعرية داخلية.
آفاق السوق
على المدى القصير، من المرجح أن تظل أسواق السلع الأساسية مدفوعة بالعناوين الإخبارية، حيث ينعكس أي حادث يتورط فيه ناقلات أو بنية تحتية تصديرية في أو قرب هرمز فوراً في الأسعار الفورية، وفوارق الآجال، وأسعار الشحن. ويراقب المتعاملون عن كثب مفاوضات وقف إطلاق النار، وكيفية تطبيق إيران لمتطلبات مسارات العبور، واستدامة تغطية تأمين مخاطر الحرب للأساطيل التجارية.
وفي ما يخص مدخلات الزراعة، تتمثل العوامل الحاسمة في وتيرة تعافي شحنات الأسمدة ذات المنشأ الخليجي، ومدى قيام الأسعار المرتفعة بإحداث تدمير للطلب أو تأجيل للاستخدام. ومع أن شحنات الأسمدة البحرية قد تراجعت بالفعل بشكل حاد، ومع محدودية قدرة المورّدين البدلاء، يظل خطر تشديد المعروض من المغذيات لموسم الزراعة القادم في نصف الكرة الشمالي مرتفعاً، مع إمكانية حدوث آثار مترتبة على موازين الحبوب والبذور الزيتية عالمياً حتى عام 2027.
CMB لمحة عن السوق
تؤكد الحرب في إيران والتوترات المستمرة في مضيق هرمز كيف يمكن لأزمة أمنية إقليمية أن تمتد تداعياتها عبر سلاسل إمداد الطاقة والأسمدة والسلع الغذائية في آن واحد. وحتى مع استئناف جزء من حركة الشحن، تشير تكاليف مخاطر الحرب والشحن المرتفعة هيكلياً، إلى جانب الحوادث الأمنية المتقطعة، إلى أن إعلان "زوال الخطر" عن السلع ذات المنشأ الخليجي ما يزال بعيد المنال.
بالنسبة للمتداولين والمستوردين ومشتري الصناعات الغذائية، تدفع هذه البيئة نحو استمرار التركيز على تنويع الإمدادات، والتوقيت الدقيق لعمليات الشراء، والإدارة النشطة لمخاطر الشحن والفوارق السعرية. وقد عزز النزاع الأهمية الاستراتيجية للأسمدة والغاز الطبيعي المسال إلى جانب النفط الخام عند تقييم التعرض الجيوسياسي—ما يشير إلى أن علاوات المخاطر المرتبطة بممرات العبور في الشرق الأوسط قد تظل مدمجة في أسواق مدخلات الزراعة والغذاء لفترة تتجاوز بكثير نهاية الأعمال القتالية المباشرة.