انتعاش سوق الذرة مدفوع بتصاعد ضغوط الطقس في أوروبا والولايات المتحدة
تماسك أسعار الذرة مع تهديد الحرارة والجفاف لغلال المحصول في أوروبا وحزام الذرة الأميركي، بينما يدعم إنتاج الإيثانول الأميركي القوي والطلب على الصادرات السوق.
الأسعار
ارتفعت أسعار الذرة بقوة يوم الأربعاء في الأسواق النقدية الأوروبية، انعكاساً لتزايد القلق من خسائر الغلة وعدم اليقين بشأن بدائل التوريد من أوكرانيا. في ألمانيا، ارتفع سعر ذرة علفية تسليم أرض المصنع (EXW) في درينتفيده من نحو 0.245 يورو/كغ في نهاية يونيو إلى حوالي 0.268 يورو/كغ في 23 يوليو، بزيادة تقارب 10% في أقل من شهر. وعلى النقيض، تراجعت ذرة العلف الأوكرانية FCA أوديسا من نحو 0.23 يورو/كغ في أواخر يونيو إلى قرابة 0.19 يورو/كغ، ما يبرز استمرار فروق المنشأ وخصومات المخاطر أو الخدمات اللوجستية على إمدادات البحر الأسود.
ظلت أسعار ذرة FOB الفرنسية حول باريس مستقرة إجمالاً في الأسابيع الأخيرة قرب 0.25 يورو/كغ، لكن موجات الحر والجفاف الإقليمية بدأت تدعم قيم الاستبدال. كما تحولت عقود الذرة الآجلة في البورصات الرئيسية إلى نبرة أكثر صعوداً خلال الجلسات الأخيرة مع إعادة المتعاملين تسعير مخاطر الطقس في كل من أوروبا والولايات المتحدة، مصحوبة بزيادة في التذبذب اليومي مع كل تحديث جديد لنماذج الطقس.
العرض والطلب
في أوروبا، يتركز اهتمام السوق بشكل متزايد على احتمالات نقص الإنتاج. من المتوقع هطول أمطار محدودة في ألمانيا وفرنسا خلال الأسبوع المقبل، بينما تواجه فرنسا على وجه الخصوص درجات حرارة أعلى من المعدل خلال المراحل الرئيسية لتطور محصول الذرة. وتظل المجر تحت وطأة الجفاف المستمر. في هذا السياق، لا يزال من غير الواضح إلى أي مدى يمكن تعويض خسائر إنتاج الاتحاد الأوروبي (EU‑27) بتدفقات إضافية من الذرة الأوكرانية، خاصة في ظل حالة عدم اليقين المستمرة على صعيد الخدمات اللوجستية والتوترات الجيوسياسية المحيطة بصادرات البحر الأسود.
في الولايات المتحدة، يتركز الاهتمام بشكل حاسم على أحوال الطقس في حزام الذرة، حيث تشير التوقعات إلى ظروف حارة وجافة في معظمها الأسبوع المقبل خلال فترة حرجة لعمليات التلقيح وامتلاء الحبوب. ورغم أن إمكانات الغلة على المستوى الوطني لا تزال قائمة إلى حد كبير في هذه المرحلة، فإن بضعة أسابيع فقط من الحرارة المرتفعة وضغط الرطوبة كفيلة بالبدء في تقليص التوقعات الإنتاجية. وعلى جانب الطلب، تظل صادرات الذرة الأميركية قوية؛ إذ بلغت معاينات الشحن الأسبوعية في منتصف يوليو نحو 1.5–1.6 مليون طن، وهو إيقاع صلب مقارنة بالعام الماضي ومتسق مع توقعات المتعاملين باستمرار قوة الاهتمام الخارجي.
الأساسيات: الإيثانول والصادرات
تضيف بيانات الإيثانول الأميركية الأخيرة عنصراً داعماً لتوازن الذرة. فبعد تراجع سابق، تعافى إنتاج الإيثانول الأسبوعي بمقدار 54 ألف برميل يومياً ليصل إلى 1.094 مليون برميل يومياً في أسبوع 17 يوليو. وارتفعت مخزونات الإيثانول بشكل طفيف فقط، بنحو 90 ألف برميل إلى 24.481 مليون برميل، ما يشير إلى أن الإنتاج الأقوى يجري استيعابه إلى حد كبير من خلال طلب جيد على المزج والصادرات. بالتوازي، قفزت صادرات الإيثانول بمقدار 77 ألف برميل يومياً إلى 158 ألف برميل يومياً، كما ارتفع استهلاك المصافي من الإيثانول بمقدار 32 ألف برميل يومياً إلى 938 ألف برميل يومياً، في إشارة إلى صمود الاستهلاك في المراحل اللاحقة لسلسلة القيمة.
على صعيد الصادرات، يتوقع المشاركون في السوق أن يظهر تقرير مبيعات الصادرات الأسبوعي لوزارة الزراعة الأميركية (USDA)، المقرر صدوره يوم الخميس، مبيعات ذرة للموسم القديم في نطاق 0.4–0.8 مليون طن، مع توقع كميات مماثلة تتراوح بين 0.4–0.8 مليون طن لعقود الموسم الجديد. مثل هذه الأرقام ستكون بشكل عام متماشية مع وتيرة الشحنات القوية التي شهدتها الأسابيع الأخيرة، وستؤكد أن المشترين الدوليين مستمرون في تأمين احتياجاتهم رغم الأسعار الأعلى وارتفاع تكاليف الشحن وعلاوات المخاطر.
توقعات الطقس
يمثل خطر الطقس قصير الأجل المحرك الرئيسي لأسعار الذرة. في أوروبا الغربية والوسطى، تشير نماذج التنبؤ إلى هطول أمطار أقل من المعتاد خلال الأيام 7–10 المقبلة عبر مساحات واسعة من ألمانيا وفرنسا، بالتزامن مع درجات حرارة أعلى من المعدل ولا سيما في مناطق الذرة الفرنسية. ومن المتوقع أن تستمر حالة الجفاف في المجر، مع توقع زخات متفرقة وخفيفة فقط. وبالنسبة للذرة في مرحلتي التزهير (silking) وبداية امتلاء الحبوب، يرفع هذا المزيج من الظروف احتمالات حدوث خسائر لا رجعة فيها في الغلة إذا لم يتحقق تحسن قريب.
في حزام الذرة الأميركي، تشير التوقعات متوسطة المدى إلى نمط حار مع أمطار محدودة عبر الولايات الرئيسية المنتجة، بما يتسق مع التحذيرات السابقة من أواخر يوليو أكثر حرارة من المعتاد في أجزاء من وسط الولايات المتحدة. ومع دخول جزء كبير من المحصول أو اقترابه من مرحلة ظهور الشرابة (tasselling)، يمكن أن تبدأ موجات الحرارة المستمرة ونقص الرطوبة في تقليص توقعات الغلة، خاصة في الأراضي الأخف وفي الحقول التي تعاني بالفعل من احتياطيات رطوبة دون المستوى الأمثل.
آفاق التداول
- الانحياز قصير الأجل: مخاطر الطقس ترجح موقفاً يميل إلى الصعود المعتدل مع تقلبات مرتفعة. تدهور أوضاع المحصول في أوروبا أو الولايات المتحدة قد يشعل موجات ارتفاع إضافية للأسعار؛ بينما قد يؤدي أي تحول نحو توقعات أكثر رطوبة وبرودة إلى تصحيحات حادة.
- المشترون (مستخدو العلف، قطاع الثروة الحيوانية): يُنصح بالنظر في تبني استراتيجية تحوط تدريجية عند تراجعات الأسعار، خاصة لتغطية احتياجات الربع الرابع 2026 والربع الأول 2027، مع تجنب الإفراط في الالتزام عند مستويات علاوات المخاطر الحالية. تظل فرص الأساس في أوكرانيا جذابة لكنها مصحوبة بمخاطر لوجستية وجيوسياسية مرتفعة.
- البائعون (المزارعون، الموردون من المنشأ): استغلوا موجات الارتفاع الحالية لدفع مبيعات تدريجية إضافية، مع التركيز أولاً على كميات المحصول القديم وبدايات المحصول الجديد حيث يمكن إدارة مخاطر الغلة. احتفظوا ببعض إمكانية الاستفادة من الاتجاه الصعودي عبر استراتيجيات خيارات محدودة، نظراً لاحتمال مزيد من القوة المدفوعة بالطقس.
- المضاربون: التقلبات اليومية المدفوعة بالطقس تستدعي إدارة منضبطة للمخاطر واستخدام أوامر إيقاف خسائر ضيقة. توفر الفروق السعرية بين المناشئ الأوروبية والبحر الأسود، وبين المحصول القديم والجديد، فرصاً تكتيكية لكنها تتطلب متابعة لصيقة لتحديثات الطقس اليومية.
إشارة الأسعار خلال 3 أيام (الاتجاه)
- ألمانيا – ذرة علف EXW (درينتفيده): ميول إلى مزيد من الصعود الطفيف أو التحرك الأفقي، مع دعم من مخاطر الطقس قابل للتوازن جزئياً عبر مبيعات المزارعين بعد الارتفاعات الأخيرة.
- فرنسا – ذرة FOB (منطقة باريس): انحياز طفيف صعوداً مع استمرار موجات الحر وإعادة تقييم المشترين لمخاطر الغلة، خاصة إذا لم تنخفض العروض القادمة من البحر الأسود بشكل إضافي.
- أوكرانيا – ذرة FCA/CPT (أوديسا): اتجاه أفقي إلى تراجع طفيف، يعكس عروضاً تصديرية تنافسية واستمرار خصومات المخاطر اللوجستية رغم قوة المعايير العالمية.