من المتوقع أن ينخفض إنتاج السكر الألماني بنحو 25% في 2026/27 بسبب تضرر البنجر من الجفاف، ما يدعم أسعار السكر الفعلية في الاتحاد الأوروبي رغم المكاسب المحدودة للعقود الآجلة.
الأسعار
تحافظ الأسعار الفعلية للسكر المكرر من بنجر السكر في الاتحاد الأوروبي على تماسكها وسط تشدد الإمدادات الألمانية وارتفاع حديث في المؤشرات العالمية. وعلى الصعيد الدولي، يُتداول مؤشر المنظمة الدولية للسكر لأسعار السكر الأبيض عند نحو 556 دولاراً/طن في أوائل أكتوبر 2026، بينما يُتداول السكر الخام قرب 20 سنتاً أمريكياً/رطل، ما يشير إلى نبرة عالمية صعودية معتدلة.
وتؤكد أسعار FCA في أوروبا الوسطى على منصتنا هذا التماسك. ويستقر سعر السكر المحبب الألماني (ICUMSA 45، 0.4–0.65 مم) من برلين عند 0.65 يورو/كغ FCA. وتتجمع أسعار السكر من منشأ تشيكي ودنماركي بدرجة ICUMSA 45 من فيشكوف حول 0.58 يورو/كغ FCA، بينما تُعرض أسعار السكر المحبب الليتواني والبريطاني قرب 0.52 يورو/كغ FCA. ويظهر المنتج الأوكراني هيكلاً من مستويين، إذ يبلغ سعر FCA في إقليم فينيتسا 0.49 يورو/كغ، بينما تتراوح الشحنات المعاد تصديرها في جمهورية التشيك غالباً بين 0.499 و0.59 يورو/كغ FCA.
ومن اللافت أن أسعار السكر المحبب البريطاني بدرجتي ICUMSA 32 و45 في نورفولك تراجعت من 0.58 يورو/كغ إلى 0.52 يورو/كغ FCA بين منتصف وأواخر سبتمبر 2026، حتى مع إبراز التعليقات الأوسع على السلع الأساسية مكسباً أسبوعياً بنحو 7% في مؤشرات السكر في بداية أكتوبر. ويعكس ذلك تحسن الإمدادات الإقليمية في المملكة المتحدة مقارنة بتوازن بنجر السكر الأكثر تقييداً في أوروبا الوسطى.
| المنشأ | الموقع / النوع | التسليم | أحدث سعر (يورو/كغ) |
|---|---|---|---|
| DE | برلين، ICUMSA 45، 0.4–0.65 مم | FCA | 0.65 |
| CZ / DK | فيشكوف، ICUMSA 45، أحجام حبيبات متنوعة | FCA | 0.58 |
| GB | نورفولك، ICUMSA 32 و45 | FCA | 0.52 |
| LT | ميريامبوله، ICUMSA 45 | FCA | 0.52 |
| UA | إقليم فينيتسا، ICUMSA 45 | FCA | 0.49 |
العرض والطلب
بالنسبة إلى 2026/27، تتوقع جمعية صناعة السكر الألمانية انخفاض إنتاج سكر البنجر إلى نحو 3.33 مليون طن، مقارنة بـ 4.421 مليون طن في الحملة السابقة، أي انكماشاً بنحو 25%. ويعود هذا الانخفاض إلى تراجع كبير في مساحة زراعة البنجر، من 348,680 هكتاراً إلى 299,970 هكتاراً، وإلى انخفاض الغلات المتوقعة بعد جفاف الصيف. وتُقدّر غلات البنجر حالياً بنحو 71.2 طن/هكتار، مقابل 82.1 طن/هكتار قبل عام.
ومن المتوقع أن تتراجع كميات البنجر المسلّمة إلى المصانع الألمانية من نحو 28.62 مليون طن إلى 21.37 مليون طن، ما يقلل إنتاجية المصانع ويرفع تكاليف الوحدة. وفي سياق الاتحاد الأوروبي، يؤدي ذلك إلى تقليص الفائض القابل للتصدير من السكر الأبيض والحد من الهامش الذي توفره ألمانيا عادةً لتحقيق توازن الإمدادات الإقليمية. وبينما تظل الموازين العالمية أكثر راحة، تشير تعليقات السوق الأخيرة إلى ارتفاع أسعار السكر أسبوعياً بالتوازي مع الكاكاو، ما يعكس تشدد التوقعات وبعض المخاوف المرتبطة بالطقس خارج أوروبا أيضاً.
وعلى جانب الطلب، يظل استخدام الأغذية والمشروبات في الاتحاد الأوروبي غير مرن نسبياً على المدى القصير، مع اتجاهات تدريجية فقط نحو إعادة صياغة المنتجات. ويعني ذلك أن عجزاً كبيراً في الإنتاج الألماني يجب تغطيته عبر زيادة الاستغلال في الدول الأعضاء الأخرى المنتجة للبنجر، أو زيادة الواردات المرتبطة بمؤشر لندن رقم 5، أو سحب المخزونات. ونظراً إلى أن الإمدادات القائمة على بنجر السكر في الاتحاد الأوروبي أصبحت بالفعل أقل هيكلياً مما كانت عليه في عصر الحصص، وأن بعض المناطق في فرنسا تُبلغ أيضاً عن أضرار الجفاف التي لحقت بالبنجر، يبدو هامش الفائض المريح ضيقاً.
commodities حصرية على CMBroker
الطقس وظروف المحصول
اتسم صيف 2026 في ألمانيا بارتفاع ملحوظ في درجات الحرارة والجفاف، إذ أشارت السلطات الإقليمية إلى أن الحرارة والجفاف وسرعة نضج المحاصيل كانت من أبرز سمات الموسم. وبالنسبة إلى بنجر السكر، الذي يعتمد على رطوبة كافية في أواخر الموسم لبناء وزن الجذور ومحتوى السكر، حدّت هذه الظروف من إمكانات الغلة رغم التحسينات الزراعية السابقة.
وبالنظر إلى أوائل أكتوبر، تشير توقعات الطقس قصيرة الأجل للمناطق الألمانية الرئيسية لزراعة البنجر إلى ظروف أكثر تبايناً، مع بعض الزخات المطرية لكن من دون أمطار غزيرة ومستمرة. ويأتي ذلك متأخراً جداً لتحسين محصول 2026 بشكل ملموس، إذ تحددت ملامحه إلى حد كبير الآن. ومع ذلك، ستكون رطوبة التربة وأمطار الخريف حاسمة للأعمال الحقلية ولتأسيس محصول البنجر لعام 2027، لا سيما إذا أعاد المزارعون النظر في مساحة زراعة البنجر بعد عام من الضغوط الزراعية والمخاوف المرتبطة بالسياسات.
الأساسيات وهيكل السوق
يؤدي الجمع بين انخفاض إنتاج السكر الألماني بنسبة 25%، واستقرار الطلب في الاتحاد الأوروبي، والأسعار العالمية المتماسكة ولكن غير الحادة، إلى خلق بيئة داعمة للعلاوات السعرية الإقليمية في السوق الفعلية. وتشير بيانات العقود الآجلة إلى أن عقود السكر الأبيض في لندن تُتداول في نطاق منتصف 500 دولار/طن للمراكز القريبة، بينما تتطلب الأسعار المحلية للسكر المكرر بالجملة في الاتحاد الأوروبي عادةً علاوة فوق هذه المؤشرات بسبب تكاليف الخدمات اللوجستية والجودة وعلاوات المخاطر.
وتؤكد أسعار FCA لدينا هيكل العلاوة هذا: إذ تُقيّم أسعار السكر المكرر من بنجر السكر الألماني وأوروبا الوسطى أعلى بكثير من القيمة المكافئة للعقود الآجلة الدولية عند تحويلها إلى سعر لكل كيلوغرام، لا سيما للتسليمات القريبة. كما تتزامن صدمة الإنتاج الألماني مع تضرر البنجر من الجفاف في أجزاء من فرنسا، حيث يحذر مراقبون محليون من أحد أسوأ المحاصيل في السنوات الأخيرة. ويعزز ذلك الميل الصعودي في سوق بنجر السكر الأوروبي، حتى لو ظل توازن قصب السكر العالمي أكثر راحة.
ويظل التأثير المضاربي حاضراً لكنه غير مهيمن. وتسلط التعليقات الأخيرة على العقود الآجلة الضوء على محاولات المتداولين قصيري الأجل دفع الأسعار فوق نطاقاتها الأخيرة، قبل أن تتراجع وسط قناعة ضعيفة. ويشير ذلك إلى أن الأساسيات، وليس التدفقات المضاربية المدفوعة بالاتجاهات، تظل المحرك الرئيسي لتسعير الربع الرابع من 2026 في سوق السكر القائم على بنجر السكر في الاتحاد الأوروبي.
آفاق التداول
- المشترون الصناعيون (الأغذية والمشروبات في الاتحاد الأوروبي): استغلوا الانخفاضات الحالية في المؤشرات الدولية لتمديد التغطية إلى الربعين الأول والثاني من 2027، مع الحفاظ على المرونة للفترات اللاحقة نظراً إلى عدم اليقين الاقتصادي الكلي. أعطوا الأولوية لتأمين سكر البنجر الألماني وأوروبا الوسطى للتطبيقات الحيوية التي تهم فيها مواصفات المنشأ والمواصفات الفنية، إذ سيكون التوافر المحلي أكثر تشدداً من الموسم الماضي.
- الموزعون وتجار الجملة: حافظوا على مخزونات أعلى قليلاً من المعتاد حتى بداية حملة 2026/27، لا سيما في ألمانيا والأسواق المجاورة المعرضة لنقص البنجر. ويشير هيكل FCA الحالي حول 0.58–0.65 يورو/كغ إلى محدودية الهبوط على المدى القريب، بينما قد تؤدي اضطرابات الإمدادات قصيرة الأجل إلى اتساع العلاوات المحلية مؤقتاً.
- المنتجون والمزارعون: فكروا في التحوط لجزء من إنتاج 2027/28 مقابل بيئة الأسعار المتماسكة نسبياً اليوم، لا سيما إذا ظلت مخاطر الطقس مرتفعة. ومع ذلك، احتفظوا بالتعرض لاحتمال مزيد من الصعود إذا تكرر الجفاف أو أدت التغييرات السياسية إلى تقييد مساحة زراعة البنجر على نطاق أوسع في الاتحاد الأوروبي.
التوقع الاتجاهي لثلاثة أيام
- أوروبا الوسطى (سكر FCA في DE وCZ وLT وUA): مستقر إلى أكثر تماسكاً قليلاً. من شأن تشدد إمدادات البنجر الألماني وتماسك الطلب الإقليمي أن يحافظا على أسعار FCA قرب مستوياتها الحالية مع ميل صعودي طفيف.
- المملكة المتحدة (FCA نورفولك): مستقرة إلى حد كبير بعد التعديل الأخير من 0.58 إلى 0.52 يورو/كغ، مع كفاية الإمدادات المحلية حالياً وتأثرها بدرجة أقل مباشرة بنقص البنجر الألماني.
- المؤشرات العالمية (سكر ICE الأبيض): ميل صعودي معتدل خلال الجلسات المقبلة، مدعوم بمخاوف مرتبطة بالجفاف الذي أصاب البنجر في أوروبا والزخم الصعودي الأخير في مؤشرات السكر، مع تقلبات خلال اليوم يقودها التداول المضاربي قصير الأجل.