تراجع سعر الذرة مع ارتفاع الصادرات البرازيلية وزيادة الطلب على الواردات في الاتحاد الأوروبي
تراجعت أسعار الذرة مع ارتفاع الصادرات البرازيلية وزيادة واردات الاتحاد الأوروبي وسط استقرار تصنيفات المحصول الأمريكي وحذر المتعاملين قبيل تحديثات USDA.
الأسعار
تراجعت عقود الذرة الآجلة القياسية في شيكاغو بنسبة 0.34% في 11 أغسطس إلى نحو 156 يورو/طن (محولة من 171.95 دولار/طن)، مع قيام الصناديق بتخفيف المراكز قبيل صدور تقرير USDA القادم، بدلاً من الاستجابة لأخبار كبيرة جديدة عن المحصول. وتتبعت عقود الذرة الأوروبية لشهر نوفمبر هذا الاتجاه الأضعف، لتتراجع بنسبة 0.9% إلى نحو 260 يورو/طن (من 285.47 دولار/طن)، ما يعكس إشارات خارجية أضعف وتوافرًا أكبر للواردات.
في السوق الفعلية، تم تداول ذرة علفية ألمانية درجة علف، تسليم عند المخزن (EXW) درِنتفِده، مؤخرًا عند نحو 274 يورو/طن في 11 أغسطس، منخفضة قليلاً عن 278 يورو/طن في اليوم السابق، لكنها ما زالت ضمن النصف الأعلى من نطاقها خلال يوليو–أغسطس. ويجري الاستدلال على سعر الذرة الصفراء الفرنسية تسليم على ظهر السفينة (FOB) قرب باريس عند حوالي 250 يورو/طن، بعد أن تراجعت من 260 يورو/طن في نهاية يوليو، في انعكاس للتراجع المحدود في العقود الأوروبية وتزايد المنافسة من منشأ البحر الأسود والبرازيل.
العرض والطلب
تميل العوامل الأساسية في الوقت الحالي بشكل طفيف نحو الاتجاه البيعي (الهابط) بالنسبة للذرة. ففي الولايات المتحدة، لا يزال 61% من المحصول يُصنَّف في حالة «جيد إلى ممتاز»، ولم يحدث أي تدهور في الظروف، ما يقلل احتمالات خفض كبير في الغلة مدفوع بعوامل الطقس في الأجل القريب. هذا الاستقرار يشجع المتعاملين على تقليص علاوات الطقس والتركيز على المراجعات المرتقبة لميزان العرض والطلب في تقارير USDA.
على صعيد التصدير، تضيف البرازيل ضغطًا ملموسًا: إذ رفعت رابطة تجارة الحبوب البرازيلية ANEC توقعاتها لشحنات الذرة في أغسطس من 4.08 مليون طن إلى 5.17 مليون طن، في إشارة إلى وفرة محصول الصفريِنيا (المحصول الثاني) وسلوك بيع نشط على طول سلسلة الإمداد. في الوقت نفسه، يُتوقع انخفاض إنتاج الذرة المحلي في الاتحاد الأوروبي إلى 51.9 مليون طن، ما يستدعي دخول المزيد من الإمدادات المستوردة إلى الكتلة. كما أن واردات الذرة في الاتحاد الأوروبي مرتفعة بالفعل بنسبة 25% على أساس سنوي لتصل إلى 1.58 مليون طن، الأمر الذي يعزز الانطباع بأن الطلب على الواردات سيتم تلبيته بسهولة من منشأ أمريكا الجنوبية والبحر الأسود.
الأساسيات والتموضع
تُحرَّك الحركة الأخيرة في السوق بدرجة أقل بفعل تغيّرات حادة في العوامل الأساسية، وبدرجة أكبر نتيجة إدارة المخاطر قبيل تقديرات أغسطس من USDA للإنتاج والاستهلاك والمخزونات. يقوم المتعاملون بتقليص التعرض عبر أسواق الحبوب والبذور الزيتية، ما يؤدي إلى ضعف عام في الأسعار، مع تراجع الذرة على خطى القمح وفول الصويا. عدم وجود خفض في تصنيف المحصول الأمريكي يقلل الحافز لعمليات شراء مضاربية جديدة.
في الوقت نفسه، يضيق مزيج الصادرات البرازيلية القوية وارتفاع واردات الاتحاد الأوروبي الفارق بين عروض أوروبا ومنشأ البحر الأسود/البرازيل. وتظل الذرة الأوكرانية منافسة، حيث تتراوح أسعار التسليم على ظهر الشاحنة (FCA) في أوديسا بين 170–175 يورو/طن، بينما تدور أسعار FOB قرب 171 يورو/طن، ما يضع أسعارها دون منشأ أوروبا الغربية ويحد من احتمالات صعود عقود MATIF وأسواق العلف الألمانية القريبة. هذا التكوين يشير إلى وضع مريح نسبياً للإمدادات العالمية في الأجل القصير، حتى مع ترقب السوق لأي مفاجآت في أرقام الغلة والمخزونات الأمريكية.
الطقس والتوقعات قصيرة الأجل
لا تزال أوضاع الطقس في حزام الذرة الأمريكي عمومًا غير مهدِّدة، مع ظروف حديثة كافية للحفاظ على تصنيفات المحصول الحالية. وفي غياب موجات حر أو جفاف واضحة خلال مرحلة امتلاء الحبوب الحساسة، يتردد السوق في تسعير خسائر كبيرة في الإنتاج. ستظل الضغوط المحلية ذات أهمية، لكنها لا تغيّر، حتى الآن، التوقعات العامة لغلة المحصول على المستوى الوطني بشكل جوهري.
في أمريكا الجنوبية، تم حصاد معظم محصول الذرة الثاني في البرازيل، وأصبح تأثير الطقس أقل أهمية، ما يحوّل التركيز بالكامل تقريبًا إلى اللوجستيات وسرعة التصدير. أما في الاتحاد الأوروبي، فقد انعكست أوضاع الصيف ومخاطر الجفاف السابقة بالفعل في خفض توقعات الإنتاج، ما يحد من مزيد من التراجع في الغلة بفعل الطقس، لكنه لا يستبعد بالكامل مشكلات الجودة وتفاوت التوفر إقليميًا.
التوقعات التداولية (الأسبوع إلى الأسبوعين المقبلين)
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي/الولايات المتحدة): يُنصح بالنظر في التحوّط التدريجي عند الارتفاعات قرب المستويات الحالية للعقود الآجلة، إذ إن استقرار تصنيفات المحصول الأمريكي وقوة الصادرات البرازيلية يشيران إلى محدودية الصعود في الأجل القريب ما لم تصدر عن USDA تخفيضات مفاجِئة وإيجابية بشدة في تقديرات الغلة أو المخزونات.
- مشترو الأعلاف: الإبقاء على استراتيجية شراء متأنية، مع استغلال الضعف الحالي في الأسعار الفعلية الألمانية والفرنسية لتمديد التغطية بشكل محدود حتى الربع الرابع، لكن مع تجنب الشراء المفرط قبيل تقرير USDA، الذي قد يضيف تقلبًا في أي من الاتجاهين.
- المتداولون: يبقى الميل قصير الأجل هابطًا طفيفًا إلى عرضي، مع وجود فرص في فروق المنشأ (البرازيل/البحر الأسود مقابل الاتحاد الأوروبي) وفي القيم النسبية مقابل القمح، الذي شهد تقلبات سعرية أكبر على خلفية أخبار الحصاد والتصدير.
مؤشر الأسعار خلال 3 أيام
- عقود الذرة الآجلة في شيكاغو (CBOT): من المرجح أن تتداول ضمن نطاق ضيق يميل قليلاً للضعف خلال الجلسات الثلاث القادمة، مع استمرار حذر السوق قبيل بيانات USDA التفصيلية ومراقبة تصنيفات المحصول الأمريكي.
- ذرة نوفمبر في يورونكست (MATIF): ميل هابط طفيف، مع استمرار تدفق الواردات وعروض البحر الأسود/البرازيل التنافسية في الحد من أي تعافٍ، لكن مع ظهور دعم قوي عند مزيد من التراجعات في ضوء توقعات المحصول المنخفضة أصلاً في الاتحاد الأوروبي.
- الذرة الفعلية في ألمانيا وفرنسا: من المتوقع أن تبقى مستقرة على نطاق واسع باليورو، مع تحركات يومية صغيرة تتبع العقود الآجلة وسعر الصرف، بينما يظل أساس السعر تحت ضغط المنافسة الخارجية.